YMTC вошла в тройку крупнейших поставщиков NAND по объёму — но почему в выручке она лишь пятая

Китайская Yangtze Memory Technologies (YMTC) добилась исторического достижения: во втором квартале 2026 года компания впервые вошла в тройку крупнейших мировых поставщиков флеш-памяти NAND по объёму отгрузок, захватив 14% рынка в пересчёте на отгруженные биты и обогнав японскую Kioxia . Однако данные Counterpoint Research показывают, что по выручке YMTC занимает лишь пятое место, уступая и Kioxia, и Micron . Этот разрыв между объёмом и стоимостью и есть ключевая история — и главный вызов для китайского производителя.

Как YMTC поднялась на третье место по объёму

Прорыв YMTC стал возможен благодаря самому быстрому росту отгрузок среди всех крупных игроков: за год компания нарастила объём на 22%, а за квартал — на 5% .

Стечение нескольких факторов сыграло на руку китайскому производителю:

• Фокус на потребительский рынок даёт объём. YMTC в основном поставляет чипы для клиентских SSD, USB-накопителей и карт памяти — категорий с высокими объёмами отгрузок, но низкой средней ценой продажи .
• Конкуренты сменили приоритеты. Samsung сознательно переключилась на высокомаржинальную DRAM, из-за чего её доля на рынке NAND за два года снизилась с 32% до 25%. Kioxia, направляющая более 30% отгрузок на корпоративные SSD, не стала наращивать потребительские объёмы .
• Внутренний спрос и господдержка. YMTC пользуется госзакупками в Китае и наращивает мощности своего завода в Ухане до целевого показателя 500 000 пластин в месяц .
• Дефицит NAND. Общий дефицит флеш-памяти, отчасти вызванный взрывным спросом со стороны ИИ, открыл для YMTC окно возможностей для наращивания отгрузок .

Почему YMTC — лишь пятая по выручке

Картина по выручке разительно отличается. По данным Counterpoint, продуктовая корзина YMTC по-прежнему сосредоточена в потребительском сегменте, тогда как конкуренты доминируют в быстрорастущем и высокомаржинальном сегменте корпоративных SSD .

• Корпоративные SSD поглощают почти половину рынка NAND. Во втором квартале 2026 года на eSSD пришлось 48% мировых отгрузок NAND — почти вдвое больше, чем 26% годом ранее. Движущая сила — рабочие нагрузки ИИ . У YMTC в этом сегменте — минимальная доля. Для сравнения: Kioxia направляет на eSSD более 30% отгрузок, Micron сильна в дата-центрах, а Samsung и SK hynix (через Solidigm) доминируют в дорогих корпоративных поставках .
• Разрыв в выручке на бит. YMTC отгружает много битов NAND, но по значительно более низкой средней цене, чем любой конкурент, имеющий существенную выручку от eSSD. Как отмечают в Counterpoint, «масштаб пока не конвертируется в выручку» для YMTC .
• Квалификационные и геополитические барьеры. Циклы квалификации корпоративных SSD длинны, а YMTC сталкивается с экспортными ограничениями США, которые мешают ей проникнуть в цепочки поставок крупнейших гиперскейлеров и OEM-производителей серверов.

Главный вывод

Расхождение между третьим местом по объёму и пятым по выручке — определяющее противоречие нынешнего положения YMTC . Компания выигрывает гонку объёмов, насыщая потребительский рынок дешёвой NAND-памятью, но проигрывает гонку стоимости, потому что быстрорастущая половина рынка NAND — дорогие корпоративные SSD — принадлежит другим. Пока YMTC не добьётся квалификации своей 3D NAND в корпоративных и ИИ-решениях хранения данных, её рейтинг по выручке будет отставать от рейтинга по отгрузкам.

Что это значит для рынка NAND

Данные Counterpoint за второй квартал 2026 года подтверждают структурный сдвиг: Samsung остаётся лидером с 25% (против 32% два года назад), SK hynix (включая Solidigm) — 22%, а YMTC и Kioxia делят третье место с 14%, далее Micron с 13% и SanDisk с 11% . Рынок NAND стал более фрагментированным, и победитель — не тот, кто отгружает больше всего битов, а тот, кто отгружает самые дорогие биты.