Выручка SMIC впервые превысила $3 млрд, а прибыль взлетела на 262%: как ИИ изменил китайскую полупроводниковую отрасль

Финансовые результаты SMIC за II квартал 2026 года

Компания объявила о рекордных показателях по всем ключевым метрикам:

Выручка SMIC впервые за всю историю превысила отметку в $3 млрд, превзойдя как консенсус-прогноз аналитиков LSEG ($2,85 млрд), так и собственный внутренний ориентир менеджмента . Валовая прибыль увеличилась на 69%, до $760,6 млн, по сравнению с $449,8 млн годом ранее .

Со-генеральный директор SMIC Чжао Хайцзюнь (Zhao Haijun) объяснил резкий скачок «взрывным спросом на вспомогательные чипы для ИИ» и спрогнозировал рост выручки в третьем квартале 2026 года на 2–4% в квартальном исчислении при целевой валовой марже 26–28% .

Финансовые результаты Hua Hong Grace Semiconductor за II квартал 2026 года

Hua Hong также достигла рекордной выручки и кардинального улучшения рентабельности:

Компания сменила траекторию чистых убытков предыдущих периодов на рекордную чистую прибыль. Валовая прибыль за квартал подскочила на 92,2% год к году, до $118,4 млн, за счёт роста отгрузок пластин, улучшения структуры цен и почти 100%-ной загрузки производственных линий на фабриках с подложками 8 и 12 дюймов .

Менеджмент Hua Hong дал прогноз на третий квартал 2026 года: выручка $770–$780 млн, валовая маржа 16–18%. Оптимизм основан на сохраняющемся ИИ-спросе и продолжающемся расширении мощностей, включая интеграцию с Huali Microelectronics .

Ключевые факторы трёхзначного роста прибыли

Несколько взаимосвязанных факторов обусловили резкий скачок доходов обеих фабрик:

1. Перенаправление спроса на ИИ-чипы внутрь страны. Китайские технологические компании наращивают закупки микросхем у местных производителей, чтобы избежать риска американских экспортных санкций. Это стимулирует заказы на микросхемы как зрелых, так и специальных техпроцессов для ИИ, «Интернета вещей» (IoT) и силовой электроники. Санкции прямо ограничивают доступ SMIC к самым современным литографическим сканерам с экстремальным ультрафиолетом (EUV), что лишь подстёгивает спрос на доступные техпроцессы .

2. Рост отгрузок пластин и повышение средних цен. Обе компании сообщили о значительном увеличении объёмов отгрузок в течение квартала и смогли поднять цены в условиях дефицита мощностей. У SMIC росли и количество отгруженных пластин, и средняя цена — чему способствовало и улучшение ассортимента . Hua Hong также указала «увеличение отгрузок пластин и улучшение ASP» как главные драйверы выручки .

3. Загрузка мощностей выше 93%. У SMIC уровень загрузки мощностей достиг 93,7% во втором квартале 2026 года против 92,5% годом ранее . На фабриках Hua Hong загрузка была близка к 100% на фоне острого дефицита на линиях по выпуску микроконтроллеров (MCU) и микросхем памяти .

4. Сильные позиции на зрелых и специальных техпроцессах. SMIC, лишённая доступа к передовым EUV-установкам, получила выгоду от устойчивого потока заказов на «легаси» (устаревшие) и специальные техпроцессы, используемые в чипах для ИИ, IoT и управления питанием. Hua Hong показала уверенный рост во всех ключевых сегментах: встроенная и дискретная энергонезависимая память, силовая дискретная электроника, логические и радиочастотные микросхемы, а также аналоговые и силовые интегральные схемы .

Реакция рынка и перспективы

Результаты SMIC за II квартал 2026 года значительно превзошли ожидания аналитиков. Чистая прибыль в $479,2 млн почти вдвое превысила средний прогноз LSEG ($253,4 млн) и превзошла консенсус Visible Alpha ($283,1 млн) . Валовая маржа в 25,3% оказалась выше собственного прогноза менеджмента (20–22%) .

Акции Hua Hong подорожали на 3,08% после публикации отчётности . Обе компании дали оптимистичные прогнозы на третий квартал 2026 года, исходя из того, что ИИ-спрос на отечественные чипы сохранится на фоне продолжающейся технологической конфронтации между США и Китаем.

Однако риски никуда не делись. Геополитические экспортные ограничения могут быть ужесточены. Кроме того, агрессивные капитальные затраты на строительство новых производственных линий (CapEx) способны оказать давление на маржу в будущем . SMIC прогнозирует рост выручки в третьем квартале на 2–4% в последовательном исчислении — гораздо медленнее, чем 20%-ный скачок во втором квартале, — хотя и при сохранении высокой валовой маржи на уровне 26–28% .