Ралли акций Delivery Hero усилило ожидания возможного распада компании

Давление инвесторов и смена руководства

Параллельно усилилось давление на руководство компании. Delivery Hero объявила, что сооснователь и генеральный директор Никлас Эстберг покинет пост до 31 марта 2027 года, завершив примерно 15‑летний период руководства компанией .

Наблюдательный совет уже начал поиск преемника, а до момента передачи полномочий Эстберг будет курировать стратегический обзор бизнеса и возможные сделки с активами .

Для рынка это важный сигнал. В корпоративной практике активистские инвесторы часто добиваются смены руководства, чтобы ускорить реструктуризацию компании. Aspex еще до увеличения своей доли публично призывал к серьезным изменениям в менеджменте и стратегии .

Поэтому инвесторы рассматривают уход основателя как признак того, что Delivery Hero может перейти от агрессивной глобальной экспансии к более прагматичной стратегии — сокращению портфеля активов и повышению прибыльности.

Возможная продажа Woowa Brothers

Дополнительный импульс ожиданиям реструктуризации дали сообщения о том, что Delivery Hero рассматривает продажу Woowa Brothers — компании, управляющей крупнейшим южнокорейским сервисом доставки Baedal Minjok (Baemin).

По данным источников в инвестиционно‑банковской отрасли, компания может рассчитывать примерно на ₩8 трлн (около $5,3 млрд) за этот актив. Сообщается, что JPMorgan выступает консультантом по продаже и уже направил потенциальным покупателям информационные материалы о сделке .

Такой шаг выглядел бы символичным. Delivery Hero приобрела Woowa Brothers примерно за $4 млрд в 2019 году, и тогда эта сделка стала одной из крупнейших консолидаций на рынке доставки еды .

Если компания действительно решит продать этот актив, это будет означать резкий разворот стратегии — от глобального расширения к рационализации портфеля.

Почему рынок говорит о «распаде» компании

Delivery Hero давно представляет собой сложную сеть региональных сервисов доставки, работающих в Европе, Азии, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Такой масштаб помог компании быстро расти во время пандемии, но одновременно сделал структуру бизнеса сложной для оценки.

События 2026 года —

• сокращение доли одного из крупнейших акционеров,
• усиление активистского фонда,
• объявленная смена CEO,
• и сообщения о продаже крупного актива —

подтолкнули рынок к мысли, что компания может ускорить стратегическое упрощение структуры. Это может включать продажу отдельных региональных подразделений, выделение бизнесов или концентрацию на ограниченном числе прибыльных рынков.

Что будет дальше

Несмотря на рост котировок, будущее компании пока остается неопределенным. Процесс продажи Woowa Brothers пока находится на стадии сообщений СМИ, а Delivery Hero не объявляла официального плана разделения бизнеса.

Тем не менее направление ожиданий рынка очевидно: инвесторы все чаще закладывают в цену сценарий, при котором компания постепенно избавляется от части активов и превращается в более компактную и прибыльную структуру.

Насколько масштабной окажется эта трансформация, будет зависеть от решений совета директоров, нового руководства и крупных акционеров — прежде всего фонда Aspex — в ближайшие месяцы.