Что годовой доклад МВФ говорит о перспективах мировой экономики

Главная мысль годового доклада Международного валютного фонда (МВФ) за 2026 год, «Ориентируясь в нестабильном мире», — не в том, что мировая экономика уже утратила устойчивость. Напротив: в 2025 году рост сохранялся, а инфляция продолжала снижаться. Фонд связывает это с гибкостью частного сектора, поддержкой бюджетной и денежно-кредитной политики и инвестициями в технологии. Однако война на Ближнем Востоке изменила траекторию, которую МВФ ожидал в начале 2026 года. 5

Почему устойчивость не означает спокойного прогноза

МВФ рассматривает сразу несколько источников неопределённости: геополитические потрясения и продолжающиеся конфликты, изменения в мировой торговле и растущее давление на государственные бюджеты. В докладе также разбираются внедрение искусственного интеллекта и развитие цифровых финансов. Эти темы не сводятся к перечню угроз: новые технологии открывают возможности, но требуют решений от властей. 34512

Особое ограничение — государственный долг. В сентябре 2026 года директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева заявила, что совокупный госдолг в мире приблизился к 100% мирового ВВП и, как ожидается, продолжит расти. Чем выше долговая нагрузка, тем труднее правительствам находить бюджетные возможности для ответа на новые потрясения. 1

Что сказано о США — и почему Великобританию не стоит ставить с ними в один ряд

На брифинге по консультации МВФ с США в 2026 году Георгиева прямо назвала продолжающийся рост американского госдолга поводом для беспокойства. Она отметила, что дефицит федерального бюджета сократился в 2025 году, но предупредила: бюджетные изменения, способные умеренно поддержать экономическую активность в ближайшей перспективе, также увеличат дефицит. 10

МВФ провёл в 2026 году консультацию и с Великобританией. Но сам этот факт не подтверждает, что Георгиева адресовала стране то же предупреждение, что и США. Доступные материалы также не позволяют приписать ей конкретный набор мер по сокращению долга, поддержанию стабильности цен и стимулированию частных инвестиций. Доклад говорит о рекомендациях МВФ и помощи с учётом потребностей стран, но для столь подробной атрибуции нужны более определённые свидетельства. 314

Что МВФ сделал за год

В 2026 финансовом году фонд провёл 138 консультаций со странами по статье IV — регулярных обзоров их экономической политики — и 11 оценок устойчивости финансовых систем. Техническое содействие, включая консультации специалистов, обучение и обмен опытом, охватило 163 государства — члена МВФ; в этой работе участвовали 1 655 экспертов. 1117

Фонд также оказывал техническую поддержку при реструктуризации государственного долга и участвовал в работе Глобального круглого стола по суверенному долгу, призванной улучшить понимание процедур реструктуризации. Годовой доклад упоминает и финансовую помощь с учётом потребностей стран, однако доступные здесь данные не позволяют назвать надёжную общую сумму финансирования за год. 23