VanEck: Биткоин близок к циклическому дну в III квартале 2026 года — что говорят данные

Важно отметить, что более спокойный характер вершины октября 2025 года по сравнению с предыдущими эйфорическими пиками может привести к более мелкому дну, а не к катастрофическому обвалу, согласно исследованию Galaxy .

Что показывает модель GEO от VanEck

Собственная модель GEO от VanEck отслеживает три компонента:

• Gлобальная ликвидность
• Eкосистемное кредитное плечо
• Oнчейн-активность

Текущие показания: два из трех сигналов нейтральны, а кредитное плечо экосистемы находится в конструктивной зоне . VanEck утверждает, что такое сочетание указывает на «ранние признаки формирования дна» и может оправдать начало постепенного входа в позиции, хотя и предупреждает, что история показывает: дно может формироваться долго .

Осторожная реальность ончейн-данных

Несмотря на конструктивный настрой VanEck, данные сетевого анализа от CryptoQuant и Glassnode рисуют более осторожную картину на ближайшую перспективу.

CryptoQuant сообщает, что:

• 40% циркулирующего предложения биткоина находится «под водой» (в убытке) .
• Накопление китов стало отрицательным, а приток средств от мелких институциональных инвесторов через ETF близок к нулю .
• Структурный спрос ухудшается самыми быстрыми темпами за этот цикл .

Glassnode был заметно более осторожен, утверждая, что, хотя фундаментальные условия для дна сформированы, ключевые подтверждающие сигналы отсутствуют :

• Цена «зажата» между медианной реализованной ценой ($63 000) и базой затрат краткосрочных держателей ($68 700) при самом низком спотовом объеме с 2019 года .
• 45 ценовых метрик биткоина остаются в фазе капитуляции дольше всего со времен краха FTX .
• Продавцы устают, но Glassnode выделяет три отсутствующих элемента для подтверждения дна: конвергенция в поведении держателей, потоки ETF и деривативов .
• Слабая реакция на хорошие новости (например, базовый уровень инфляции в 2,5% при рекордных акциях) сама по себе является предупредительным сигналом .

Базовый прогноз VanEck: $1 млн

Несмотря на краткосрочную осторожность, Мэттью Сигел, глава отдела исследований цифровых активов VanEck, заявил в интервью CNBC в мае 2026 года, что $1 млн за биткоин в течение примерно пяти лет является базовым прогнозом . Ключевые структурные драйверы, которые он назвал:

• Демографические сдвиги и увеличение аллокаций со стороны молодых инвесторов .
• Суверенные покупки — Сигел сослался на первую покупку биткоина центральным банком для резервов как на прецедент .
• Продолжающийся приток в ETF и растущее институциональное принятие .

Еще более долгосрочная модель VanEck, опубликованная в январе 2026 года, прогнозирует, что биткоин достигнет $2,9 млн к 2050 году на основе предположения о среднегодовом темпе роста в 15%, что обусловлено принятием в качестве расчетной валюты для 5–10% мировой торговли и резервного актива, составляющего 2,5% балансов центральных банков .

Совет VanEck инвесторам: держать в течение цикла

Рекомендуемый VanEck подход на вторую половину 2026 года — «превратить идеи в действия» . Компания призывает инвесторов:

• Оставаться вложенными в структурные темы (долгосрочное принятие, институциональные потоки, суверенное принятие) .
• Стратегически реинвестировать в циклическую слабость, рассматривая просадку после халвинга как возможность для покупки, а не повод для выхода .
• Рассмотреть такие продукты, как ее ETF HODL и NODE, для тех, кто готов постепенно возвращаться на рынок .

Генеральный директор Ян ван Эк аналогичным образом заявил CNBC в марте 2026 года: «Существует инвестиционный цикл: биткоин растет три года подряд и довольно сильно падает на четвертый год. 2026 год — это четвертый год... Теперь я думаю, мы формируем дно» .