Банкротства в ЕС выросли на 5,7%, а число новых компаний снизилось

Свежая статистика Евростата показывает тревожный разрыв между созданием новых компаний и выживанием уже работающего бизнеса в Европейском союзе. В сезонно скорректированном выражении число заявлений о банкротстве во II квартале 2026 года выросло на 5,7% по сравнению с I кварталом, тогда как регистрации новых компаний сократились на 0,5%. Это вывело показатель банкротств в ЕС на самый высокий уровень с начала сопоставимого ряда — I квартала 2019 года.

Ситуация складывалась на фоне умеренного экономического роста: ВВП ЕС увеличился на 0,5%, а стран еврозоны — на 0,4% квартал к кварталу. Иными словами, рост экономики не одинаково улучшал положение всех компаний.

Ключевые показатели II квартала

На уровне всего ЕС динамика оказалась неблагоприятной сразу по двум направлениям:

• Регистрации новых компаний: −0,5% квартал к кварталу.
• Заявления о банкротстве: +5,7%.
• ВВП: +0,5% по предварительной оценке Евростата.

Эти показатели отражают число регистраций и заявлений о банкротстве, а не финансовое состояние каждой отдельной компании. Рост числа заявлений может быть следствием проблем, накопившихся в предыдущие периоды, а квартальное снижение регистраций ещё не означает полного отказа предпринимателей от запуска новых проектов.

В отношении еврозоны ряд вторичных публикаций, ссылающихся на релиз Евростата, сообщает о росте банкротств на 6,9% и снижении регистраций на 0,1% во II квартале. В предоставленном фрагменте первичного релиза Евростата эти значения не приведены, поэтому их следует считать опубликованными оценками, а не независимо подтверждёнными в рамках этого материала.

В пяти из восьми отраслей стало меньше новых компаний

Снижение регистраций оказалось неравномерным. Наиболее заметно число новых компаний сократилось в следующих сегментах:

• Промышленность: −3,6%.
• Гостиничный бизнес и общественное питание: −3,4%.
• Образование и социальные услуги: −3,2%.

При этом в отдельных отраслях наблюдался рост. В секторе информации и коммуникаций регистрации увеличились на 8,8%, в строительстве — на 1,0%, а в финансовых услугах не изменились.

Такое расхождение говорит скорее о неоднородности деловой конъюнктуры, чем о повсеместном отказе от создания бизнеса. Компании, связанные с цифровыми технологиями и коммуникациями, продолжали появляться, тогда как промышленность, гостинично-ресторанная сфера и социально-образовательные услуги столкнулись с более слабой динамикой.

Банкротств стало больше прежде всего в образовании и социальной сфере

Заявления о банкротстве выросли в пяти из восьми отраслей, охваченных статистикой Евростата. Максимальный прирост пришёлся на образование и социальную деятельность — 21,1%.

Доступные публикации также указывают на рост банкротств в транспорте и финансовых услугах. При этом их число сократилось в гостинично-ресторанной сфере, строительстве и торговле.

Особого внимания заслуживает показатель образования и социальной деятельности. В эту категорию входят, в частности, организации, связанные с образованием, социальной поддержкой, помощью семьям и уходом за пожилыми людьми. Однако квартальный рост числа заявлений не означает, что все школы, поставщики социальных услуг, организации семейной поддержки или учреждения ухода столкнулись с финансовыми проблемами. Это отраслевой показатель количества заявлений, а не оценка прибыльности, качества услуг или жизнеспособности каждого поставщика.

Какие страны показали самые заметные изменения

Предоставленные данные не позволяют надёжно составить рейтинг стран с наибольшим ростом регистраций или банкротств во II квартале. Поэтому называть конкретную страну лидером по росту без полной таблицы Евростата было бы некорректно.

Среди стран, где число заявлений о банкротстве снизилось, крупнейшее падение, согласно доступным публикациям, зафиксировано на Мальте — 50,0%. Далее следуют Кипр — 41,7% и Словакия — 33,5%. При этом Евростат предупредил, что результат Кипра заметно искажён небольшим числом наблюдений.

Эти данные показывают, почему квартальные процентные изменения требуют осторожной интерпретации. В небольшой стране резкий показатель может соответствовать сравнительно небольшому изменению абсолютного числа дел, а один квартал ещё не формирует устойчивый национальный тренд.

Более дорогие кредиты усиливают давление на компании

Опрос Европейского центрального банка за II квартал показал дальнейшее ужесточение общих условий финансирования бизнеса. Особенно сильно это затронуло малые и средние предприятия на фоне роста стоимости заёмных средств и ограниченного доступа к финансированию.

Отдельно банки еврозоны сообщили об умеренном чистом ужесточении стандартов кредитования компаний. В целом 7% банков указали на ужесточение требований к корпоративным кредитам и кредитным линиям.

Более жёсткие условия кредитования могут осложнить рефинансирование долгов, финансирование оборотного капитала и инвестиции в период слабого спроса. Рост процентных расходов также способен уменьшать запас прочности денежных потоков. Это возможные механизмы связи между финансовыми условиями и риском неплатёжеспособности, но статистика Евростата о регистрациях и банкротствах сама по себе не доказывает, что именно ужесточение кредитования стало причиной роста банкротств во II квартале.

Почему у поставщиков социальных услуг может быть меньше запаса прочности

Рост банкротств в сфере образования и социальной деятельности на 21,1% стал самым сильным сигналом среди отраслевых показателей. Многие организации в этих сферах работают с высокой долей расходов на персонал, ограниченными возможностями быстро повышать цены и зависимостью от государственного, институционального или семейного финансирования.

Когда кредит становится дороже или менее доступным, особенно уязвимыми могут оказаться поставщики с небольшими денежными резервами. Это касается в том числе трудоёмких услуг по уходу, поддержки семей и социальной помощи.

Но такая трактовка остаётся выводом из общей экономической картины, а не прямым заключением Евростата. Данные показывают, в каких секторах выросло число заявлений, но не раскрывают структуру расходов, источники финансирования, рентабельность или конкретные причины закрытия каждой организации. Опросы ЕЦБ подтверждают, что условия кредитования в целом стали более сложными, однако не позволяют отдельно измерить их влияние на организации образования, семейной поддержки или ухода за пожилыми людьми.

Что означают эти цифры для экономики ЕС

Результаты II квартала лучше воспринимать как сигнал о снижении устойчивости бизнеса, а не как доказательство единого кризиса во всей Европе. Экономика ЕС продолжила расти, регистрации в информационно-коммуникационном секторе заметно увеличились, а в некоторых странах и отраслях банкротств стало меньше. Одновременно общий рост банкротств, снижение числа новых регистраций и ужесточение условий финансирования указывают на более сложную среду для компаний, зависящих от доступных кредитов или работающих с небольшим финансовым запасом.

Главный отраслевой вывод — образование и социальная деятельность требуют особого внимания. В этом секторе одновременно выросло число заявлений о банкротстве и сократилось количество регистраций новых компаний. Такая комбинация может свидетельствовать о повышенной уязвимости трудоёмких организаций, которым сложно быстро компенсировать рост затрат повышением цен или привлечением дополнительного финансирования.