Binance переводит торговлю акциями MARA и ещё четырёх компаний на круглосуточные крипторельсы

Binance Futures расширила линейку деривативов, связанных с традиционными активами, добавив USDT-маржинальные бессрочные контракты на MARA Holdings, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings и Merck. Для пользователей, которым доступны эти продукты, заявлено кредитное плечо до 20x, а торговля может продолжаться за пределами обычных часов фондового рынка — в том числе по выходным и праздникам. 24

Важно не путать такие инструменты с акциями. Это деривативы, а не доли в компаниях: держатель контракта не получает права собственности на базовый актив. Binance описывает TradFi-пер­петуалы как инструменты, рассчитываемые в USDT и отслеживающие цену традиционных активов. Они позволяют зарабатывать на росте или падении котировок без прямой покупки акций. 2127 Плечо способно увеличить прибыль, но с той же скоростью наращивает убытки и может привести к ликвидации позиции.

Что запустила Binance

В новый набор вошли пять компаний с разными бизнес-моделями и инвестиционными историями:

• MARA Holdings — биткоин-майнер, который развивает направление цифровой инфраструктуры, включая решения для ИИ и высокопроизводительных вычислений;
• Tempus AI — компания в сфере медицинских технологий и искусственного интеллекта;
• IonQ — разработчик технологий квантовых вычислений;
• PDD Holdings — международная торговая и e-commerce-компания;
• Merck — фармацевтическая корпорация. 4

Бессрочные контракты не имеют стандартной даты экспирации. Расчёты проводятся в USDT, а непрерывный режим работы позволяет открывать длинные и короткие позиции даже тогда, когда базовая акция на обычной бирже не торгуется. В документации Binance также указано, что для фондовых TradFi-пер­петуалов действуют разные параметры ценовых ограничений в обычную, ночную, выходную и праздничную сессии. 21

Почему это важно для Binance

Запуск вписывается в более широкий рост деривативов на традиционные активы внутри криптовалютных бирж. По данным K33 Research, приведённым в рыночных публикациях, средний 30-дневный объём TradFi-пер­петуалов на Binance составил $15,59 млрд, тогда как у бессрочных контрактов на биткоин — $7,39 млрд. К середине августа продукты, связанные с традиционными активами, обеспечивали более трети объёма торгов бессрочными фьючерсами Binance, а их дневной объём вырос примерно с $3 млрд в начале года. 1719

Это не означает, что фондовые деривативы вытеснили криптовалютную торговлю во всём рынке. Однако данные показывают: активность на фьючерсной площадке Binance всё сильнее зависит не только от биткоина, эфира и других криптоактивов, но и от акций, ETF и других традиционных инструментов. В отдельном срезе около двух третей из 15 крупнейших бессрочных контрактов Binance по 24-часовому объёму были связаны с традиционными активами. 26

Для трейдеров привлекательна сама конструкция продукта. Она объединяет расчёты в стейблкоине, кредитное плечо и криптовалютную инфраструктуру, позволяя выразить мнение о конкретной публичной компании без открытия обычного брокерского счёта. Но у такого подхода есть и обратная сторона: ценовые разрывы, расходы на финансирование, более низкая ликвидность вне стандартных часов и ускоренная ликвидация при высоком плече.

Почему главным именем стала MARA

MARA выделяется тем, что её акции — это не просто ставка на цену биткоина. Во втором квартале компания сообщила о выручке $174,9 млн, что на 27% меньше показателя годом ранее, и о чистом убытке $611,3 млн. На результат существенно повлиял убыток от переоценки цифровых активов по рыночной стоимости. 5163

Одновременно MARA заявила о переходе от модели, ориентированной преимущественно на майнинг биткоина, к более широкой платформе цифровой инфраструктуры. Компания наращивает энергетические мощности и рассматривает возможности в сфере ИИ и высокопроизводительных вычислений. 5557

Именно это превращает MARA в особенно чувствительный к новостям актив. Покупатель или продавец бессрочного контракта на MARA фактически может делать ставку сразу на несколько вопросов:

• сможет ли компания реализовать стратегию в области ИИ и дата-центров;
• принесут ли инвестиции в инфраструктуру более диверсифицированный денежный поток;
• насколько сильно цена биткоина продолжит влиять на финансовые результаты и оценку компании;
• окажутся ли финансирование, стоимость электроэнергии и распределение капитала достаточными для этой трансформации.

MARA также использовала запас биткоина как источник финансирования. Согласно отчётности и последующим сообщениям, в первой половине 2026 года компания продала 23 093 BTC примерно за $1,6 млрд, чтобы сократить долг и поддержать развитие инфраструктуры. 60 Это показывает, что речь идёт не только о смене позиционирования, но и о перестройке баланса и политики распределения капитала.

При этом утверждение о продаже «почти трети» резервов нельзя считать надёжно подтверждённым всеми приведёнными источниками, поэтому к такой формулировке следует относиться осторожно. Подтверждённый вывод выглядит иначе: MARA пытается расширить бизнес, но по-прежнему остаётся сильно зависимой от волатильности, связанной с биткоином. 515560

Что торговля токенизированными акциями говорит о поведении пользователей

Запуск произошёл на фоне изменений и в более широкой экосистеме Binance, связанной с акциями и токенизированными активами. По данным, опубликованным со ссылкой на RWA.xyz, стоимость токенизированных акций на Binance составляла примерно $581 млн, тогда как недельный чистый приток капитала опустился к минимуму. 3

Эти цифры сами по себе не доказывают, что пользователи отказались от долгосрочного инвестирования. Скорее, они указывают на перераспределение капитала между уже выбранными позициями и отдельными рыночными историями вместо стабильного притока в широкий набор токенизированных активов.

Согласно сообщениям, особенно заметным был спрос на полупроводниковые и связанные с ИИ компании. Трейдеры продавали позиции в SanDisk и Micron, направив около $87 млн в SK Hynix. 4 В другом рыночном срезе Binance бессрочный контракт на SanDisk на короткое время показал больший 24-часовой объём, чем контракты на биткоин и эфир. 18

В совокупности это указывает на интерес к конкретным катализаторам и концентрированной волатильности — памяти, инфраструктуре ИИ, квантовым вычислениям и компаниям в процессе стратегической перестройки. Однако это ещё не доказательство того, что диверсифицированные продукты вроде технологического ETF QQQ стали неактуальны или что концентрация капитала обязательно окажется устойчивой инвестиционной тенденцией.

Главный риск — плечо 20x на одной истории

Самая заметная характеристика нового продукта одновременно является главным предупреждением. При плече 20x сравнительно небольшое движение базового актива против позиции может уничтожить значительную часть маржи. Поскольку контракты торгуются за пределами обычных часов фондового рынка, цена может измениться в момент, когда сама акция закрыта, что усложняет управление риском.

У бессрочного контракта есть и другие особенности, которых нет при владении акциями. Трейдер не получает права собственности, дивиденды или иные права акционера. На цену контракта могут влиять ставка финансирования, ликвидность, правила ценообразования и система риск-контроля биржи. Binance указывает, что TradFi-пер­петуалы рассчитываются в USDT и работают в рамках ценовых ограничений, которые меняются в зависимости от торговой сессии. 21

Практический вывод прост: такие инструменты дают больше доступа и гибкости, но не превращают волатильные акции в диверсифицированную инвестицию. MARA, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings и Merck зависят от совершенно разных корпоративных и макроэкономических факторов, однако формат бессрочного контракта способен многократно усилить краткосрочный риск в каждом из этих случаев.

Итог

Новый листинг Binance даёт участникам крипторынка круглосуточный доступ с кредитным плечом к пяти отдельным корпоративным историям. В центре внимания оказалась MARA — компания, пытающаяся перейти от майнинга биткоина к цифровой инфраструктуре и ИИ на фоне крупного квартального убытка.

Одновременно запуск подтверждает более широкий сдвиг: TradFi-пер­петуалы становятся значимой частью деривативной активности Binance, а потоки капитала указывают на растущий интерес к точечным, высоковолатильным сделкам с конкретными компаниями, а не только к широкому рыночному покрытию.

Но эти продукты остаются спекулятивными деривативами. Главный сигнал запуска заключается не в том, что владение акциями перешло на криптовалютные рельсы, а в том, что криптовалютная модель — высокое плечо и торговля 24/7 — всё активнее применяется к узким инвестиционным тезисам о традиционных компаниях.