Ормузский кризис: аналитики предупреждают, что полного восстановления поставок нефти не будет до 2027 года

Международное энергетическое агентство подтвердило, что конфликт убрал с мирового рынка около 11 миллионов баррелей в сутки — удар, превосходящий последствия нефтяных кризисов 1973 и 1979 годов вместе взятых . Аналитическая компания Wood Mackenzie привела аналогичные цифры, сообщив, что добыча более 11 миллионов баррелей в сутки сырой нефти и конденсата в Персидском заливе была принудительно ограничена . Цены на нефть марки Brent взлетели до $126 за баррель в марте 2026 года, после чего стабилизировались в чрезвычайно высоком и нестабильном диапазоне .

Что аналитики сказали OPEC+ о сроках восстановления

На закрытой технической встрече в штаб-квартире ОПЕК в Вене 1 июня 2026 года отраслевые консультанты и аналитики вынесли делегатам OPEC+ бескомпромиссный вердикт: перебои с поставками сохранятся до конца 2026 года, даже если пролив откроют быстро, а на возврат к довоенным уровням уйдут долгие месяцы .

Двое участников встречи подтвердили эту оценку, которая согласуется с растущим консенсусом среди национальных нефтяных компаний стран Персидского залива и западных банков: физический ущерб, логистические узкие места и сбои, связанные с нехваткой персонала, настолько серьезны, что быстрое восстановление структурно невозможно . В одном из отчетов S&P Global отмечалось, что производителям сырой нефти на Ближнем Востоке потребуются месяцы — «возможно, более полугода» — на полное восстановление добычи после окончания войны, причем перезапуск отдельных месторождений может занять до семи месяцев в зависимости от длительности их простоя .

Глава ADNOC Султан аль-Джабер: полные объемы — не раньше 2027 года

Генеральный директор Национальной нефтяной компании Абу-Даби (ADNOC) Султан аль-Джабер дал один из самых конкретных и тревожных прогнозов. Выступая на мероприятии Атлантического совета в конце мая 2026 года, он заявил, что перебои с энергоснабжением могут полностью разрешиться не ранее середины 2027 года, даже если боевые действия прекратятся немедленно .

Его точные слова, широко процитированные финансовой и энергетической прессой, звучали так: «Даже если этот конфликт закончится завтра, потребуется не менее четырех месяцев, чтобы вернуться к 80% доконфликтных объемов, а полные потоки вернутся не раньше первого или даже второго квартала 2027 года» . Аль-Джабер не ограничился лишь сроками. Он назвал блокаду «экономическим терроризмом» и «опасным прецедентом для мира» , аргументируя это тем, что позволять одной стране перекрывать пятую часть мировой торговли энергией — значит угрожать всей глобальной экономике . Он также использовал трибуну, чтобы призвать к структурным изменениям: новым инвестициям в хранилища, трубопроводы и добывающие мощности, которые сделают мировую энергосистему менее уязвимой перед сбоями в «бутылочных горлышках» . Гендиректор Saudi Aramco Амин Нассер подтвердил предупреждение о 2027 годе, сказав аналитикам в середине мая, что если пролив останется закрытым еще несколько недель, восстановление рискует затянуться на следующий год .

Societe Generale: высокие цены надолго и риск скачка до $150

Команда сырьевых аналитиков Societe Generale остается одной из самых пессимистичных в оценке быстрого восстановления. Эксперты подчеркивали, что перебои держат нефтяные рынки под «значительным напряжением» , а повышенные цены и высокая волатильность усугубляются сокращением добычи OPEC+ и крайне низким объемом свободных мощностей .

Банк рассматривает кризис как структурную угрозу, а не краткосрочное событие . В конце марта он пересмотрел свой прогноз по нефти, предупредив, что цена Brent может взлететь к $150 за баррель в сценарии, при котором Ормузский пролив останется закрытым два месяца и будет нанесен долговременный ущерб предложению. Банк повысил прогноз Brent на конец 2026 года до $80 за баррель с $65, сославшись на крупные потери добычи ОПЕК, сжатые запасы и лишь ограниченное до сих пор разрушение спроса .

Совсем недавно аналитики Societe Generale Майкл Хэй и Джереми Селлем рассмотрели предлагаемую структуру перемирия между США и Ираном и пришли к выводу, что она лишь постепенно восстановит потоки. Они ожидают, что нормализация физических поставок сдвинется на конец 2026 года, а ощутимое облегчение для конечных потребителей в Азии наступит лишь к концу октября. Даже если 60-дневный меморандум о перемирии будет соблюден, а мины в проливе расчистят за 30 дней, значимый поток через пролив возобновится «в лучшем случае к концу августа 2026 года», а ситуация бэквордации на фьючерсных рынках сохранится до 2027 года .

Сигналы от МЭА и крупнейших банков

Базовый сценарий Международного энергетического агентства (МЭА) предполагает, что потоки через Ормуз постепенно возобновятся с июня 2026 года, но агентство предупреждает: восстановление предложения будет куда более медленным, чем восстановление спроса, из-за повреждения инфраструктуры, логистических узких мест и колоссальной сложности перезапуска остановленных месторождений . МЭА неоднократно подчеркивало, что шок предложения будет ограничивать рынки еще долгие месяцы после того, как судоходные пути вновь откроются .

Со стороны инвесторов, банк JPMorgan предупредил, что коммерческие запасы нефти в развитых экономиках могут «приблизиться к уровням операционного стресса» к середине года, если закрытие пролива затянется, что повышает риск «нелинейного» ценового скачка или панических закупок . Прямые комментарии Morgan Stanley не были найдены в доступных источниках, но общая рыночная картина, основанная на фактах, показывает, что пока инвесторы торгуют, полагаясь на хрупкий оптимизм по поводу перемирия, аналитики предупреждают, что запасы опасно низки, а риск внезапного ценового шока остается серьезным . Всемирный банк, в свою очередь, спрогнозировал дефицит в 3,7 миллиона баррелей в сутки во втором квартале 2026 года из-за сокращения добычи на Ближнем Востоке .

Кризис, который переписывает правила игры

Ормузский кризис 2026 года уже превзошел по масштабу разрушения предложения нефтяные шоки 1973 и 1979 годов вместе взятые, и консенсус советников OPEC+, главы ADNOC и банков вроде Societe Generale однозначен: даже немедленное перемирие не приведет к мгновенному восстановлению. Физические поставки, скорее всего, останутся ограниченными как минимум до конца 2026 года, полные довоенные объемы могут не вернуться до 2027 года, а структурный урок — о том, что один-единственный 33-километровый пролив способен держать мировую экономику в заложниках, — определит стратегии энергетических инвестиций на годы вперед.