MiniMax: 1 млн бизнес-клиентов и 300 млн пользователей — китайский ИИ-тигр показывает зубы

Бизнес-клиенты и разработчики: с 200 000 до 1 000 000

Пятикратный рост с примерно 200 000 до более чем 1 миллиона enterprise-клиентов и разработчиков — самый красноречивый индикатор . Это особенно важно, потому что отражает внедрение ИИ-моделей компаниями, которые интегрируют разработки MiniMax в свои продукты и рабочие процессы. Такие клиенты ценнее и лояльнее обычных пользователей потребительских сервисов.

Цифры озвучил сооснователь и президент MiniMax Юнь Еи (Yun Yeyi), выступая на конференции UBS. Его комментарий подчеркнул агрессивную экспансию компании за пределы Китая .

Глобальная аудитория: 300 миллионов

MiniMax заявляет примерно о 300 миллионах пользователей в мире. Для сравнения, это сопоставимо с крупнейшими AI-платформами планеты. Показатель включает и бесплатных, и платящих клиентов, но сам масштаб говорит о том, что потребительские продукты MiniMax добились массового признания — особенно на зарубежных рынках, куда компания активно инвестирует.

ARR удвоилась за два месяца: взята планка в $150 млн

Наибольшее впечатление производит динамика контрактной выручки. В компании сообщили, что ARR более чем удвоилась всего за два месяца . Ранее, на брифинге в марте 2026 года, MiniMax раскрыла, что показатель превысил $150 млн по состоянию на февраль 2026-го. Это само по себе было серьезным скачком от планки в $100 млн, достигнутой несколькими неделями ранее . Иными словами, за неполные восемь недель компания прибавила около $50 млн в годовом исчислении.

Ускорение — часть долгосрочного тренда. За 12 месяцев до 31 декабря 2025 года совокупная выручка MiniMax выросла на 159% и достигла $79 млн. Около 73% этой суммы поступило из-за рубежа . При этом большая часть дохода была сгенерирована AI-нативными продуктами, а не традиционным корпоративным софтом. Это сигнализирует об успешной монетизации AI-first стратегии .

Красные чернила под фанфарами роста

При всей впечатляющей динамике «в верхах» MiniMax остается убыточной. Компания столкнулась с растущими финансовыми потерями — об этом сообщили одновременно с позитивными цифрами . Напряжение между быстрым масштабированием и огромными затратами знакомо всей ИИ-индустрии, но для китайских игроков оно особенно остро: конкуренция жесткая, а стоимость обучения моделей колоссальна.

MiniMax вышла на Гонконгскую фондовую биржу 9 января 2026 года с ценой IPO 165 гонконгских долларов за акцию. С тех пор бумаги подорожали примерно в пять раз . К концу мая 2026 года ее рыночная капитализация превысила 250 млрд HKD (около 223,5 млрд юаней), увеличившись почти в четыре раза за четыре месяца после листинга . Несмотря на убытки, инвесторы делают крупную ставку на то, что взрывной рост рано или поздно конвертируется в устойчивую прибыль.

Общая картина: гонка китайских ИИ-тигров

MiniMax в своем спринте не одинока. Другие представители когорты китайских «ИИ-тигров» наперегонки привлекают капитал и наращивают аудиторию. Например, Moonshot AI, создатель чат-бота Kimi, за полгода нарастила оценку с $4,3 млрд до $20 млрд и отчиталась об удвоении собственного ARR со $100 млн до более $200 млн всего за два месяца .

Но кейс MiniMax выделяется широтой метрик: одновременно ускоряются и enterprise-клиенты, и массовые пользователи, и выручка. Способность масштабировать все три направления сразу с опорой на международные рынки говорит о том, что компания нашла product-market fit за рубежом быстрее многих конкурентов.

Ключевой вопрос, висящий над всеми этими игроками: как долго инвесторы будут мириться с убытками? По словам одного из обозревателей рынка, еще в конце мая 2026 года инвесторы «судорожно скупали» акции китайских ИИ-компаний, несмотря на отсутствие прибыли . Сохранится ли этот энтузиазм, зависит от того, сумеют ли компании вроде MiniMax превратить стремительный рост клиентской базы в подтвержденную прибыль. Пока никто из гигантов ИИ-индустрии убедительно этого не доказал.