Tesla снова обходит BYD в гонке электромобилей: разбор провала первого квартала 2026 года

При этом общие продажи «новых энергетических автомобилей» (NEV) у BYD, которые включают в себя и подключаемые гибриды (PHEV), оставались высокими и составили около 700 000 единиц, что почти вдвое больше показателя Tesla. Однако в зачете «чистых» BEV корона вновь перешла к американскому производителю .

По данным Counterpoint Research, мировой рынок BEV в целом вырос лишь на 5% в годовом исчислении, а доля электромобилей в общих продажах легковых машин составила 14% . Более широкий рынок NEV, включающий гибриды, и вовсе сократился на 2%, до 3,94 млн единиц, что составило 19% от общемировых продаж автомобилей .

Фактор Tesla: скромный рост на слабом рынке

Результаты Tesla за первый квартал 2026 года можно охарактеризовать как стабильные, но не более того. Рост поставок на 6,5% был обеспечен агрессивным ценообразованием, распродажей складских запасов и устойчивым спросом в Северной Америке и Европе .

Особый импульс компании придал сам Китай, где снижение цен помогло нарастить продажи: по некоторым оценкам, на долю китайского подразделения Tesla пришлось около 60% от общемировых поставок за квартал .

Аналитики Counterpoint Research отметили, что на фоне ослабления спроса на BEV в нескольких ключевых регионах, относительная стабильность Tesla позволила ей вырваться вперед, как только BYD оступилась . Более узкая и зрелая модельная линейка компании также способствовала сохранению относительно высокой эффективности производства по сравнению с китайскими конкурентами, управляющими более широким ассортиментом.

Причины падения BYD на 25%: идеальный шторм в Китае

Падение BYD нельзя объяснить каким-то технологическим прорывом со стороны Tesla. Это был внутренний кризис китайского рынка, вызванный наложением трех факторов:

1. Отмена государственных субсидий. В конце декабря 2025 года истекли сроки действия государственных программ поддержки покупателей электромобилей в Китае. Это привело к классическому эффекту «вытягивания спроса»: в конце 2025 года продажи резко взлетели, так как потребители спешили воспользоваться льготами, а первый квартал 2026 года начался с глубокого провала . Кроме того, китайские власти сократили программы trade-in (обмена старого автомобиля на новый с доплатой) для бюджетных электромобилей и гибридов, что ухудшило финансовые условия для массового покупателя .

2. Жесточайшая ценовая война. Острейшая конкуренция внутри Китая сжимала как маржу, так и объемы продаж всех местных брендов. Такие конкуренты, как Geely (с его премиальным брендом Zeekr), Leapmotor, Nio, Xiaomi и Li Auto, вели агрессивную борьбу за покупателя, серьезно тесня BYD . По оценкам, общие продажи автомобилей BYD на домашнем рынке упали в первом квартале на 20–30%, а в марте 2026 года компания зафиксировала уже седьмой месяц снижения продаж подряд .

3. Общая коррекция китайского рынка NEV. TrendForce охарактеризовал этот период как «период адаптации» для китайского рынка электромобилей. Впервые за многие годы общие продажи NEV в Китае сократились в годовом исчислении. Сильнее всего пострадали китайские автопроизводители, которые сильно сконцентрированы на своем внутреннем рынке, — BYD, Geely и SAIC-GM-Wuling, занимающие второе, третье и четвертое места в рейтинге BEV-брендов, одновременно показали падение продаж .

Финансовый ущерб был катастрофическим. Чистая прибыль BYD обрушилась на 55,4%, до 4,1 миллиарда юаней (около $600 млн), что стало самым глубоким квартальным падением с 2020 года и ускорило негативную динамику (в IV квартале 2025 года падение составляло 38,2%) . Выручка сократилась на 11,8%, до 150,2 миллиарда юаней, показав снижение третий квартал подряд и достигнув минимального уровня с 2023 года . Аналитики Citigroup подсчитали, что в первом квартале 2026 года китайский бизнес BYD, возможно, впервые стал убыточным .

Международный парадокс: экспорт растет, но не спасает

На фоне развала внутреннего бизнеса международные операции BYD продемонстрировали бурный рост. По итогам первого квартала экспортные продажи, включая чистые электромобили и гибриды, выросли примерно на 40–65% в годовом исчислении, а выручка от зарубежных операций увеличилась примерно на 40% . Доля экспорта в общем объеме продаж BYD достигла примерно 40%, что значительно превышает показатели предыдущего года .

Автопроизводитель активно осваивает рынки Юго-Восточной Азии, Европы, Латинской Америки и Ближнего Востока, открывая новые заводы и дилерские центры и выводя на них конкурентоспособные по цене модели .

Однако математика оказалась не на стороне BYD. Несмотря на стремительный рост, зарубежные рынки стартовали с относительно низкой базы, и абсолютный объем продаж, потерянный на колоссальном внутреннем рынке Китая, был слишком велик, чтобы экспорт мог его перекрыть, особенно в сегменте чистых BEV. Быстрый международный рывок оказался недостаточным, чтобы предотвратить самое резкое квартальное падение продаж и прибыли, которое BYD пережила за последние годы .

Что этот квартал говорит о мировой гонке электромобилей

Смена лидера в первом квартале 2026 года — это в меньшей степени победа Tesla и в большей — провал BYD, вызванный не качеством продукта, а временными мерами государственной политики. Данные TrendForce и Counterpoint Research показывают, что на рынке, где квартальное лидерство может меняться из-за относительной слабости соперника так же легко, как и из-за собственной силы, глобальная экспансия BYD указывает на следующий этап конкурентной борьбы. Однако начало 2026 года со всей очевидностью продемонстрировало, что путь компании от статуса внутреннего гиганта до глобальной силы еще далек от завершения.