Срыв сделки Microsoft и Oracle: почему рынок чипов снова трясет

На этой неделе Microsoft резко оборвал переговоры с Oracle об аренде вычислительных мощностей на сумму более трех миллиардов долларов. О срыве сделки первым сообщил Business Insider, позже информацию подтвердило агентство Reuters . Формальным камнем преткновения стало несоответствие облака Oracle американским федеральным стандартам безопасности, но для рынка этот инцидент стал сигналом куда более тревожным: а вдруг пузырь ИИ-инфраструктуры начинает сдуваться?

Обыкновенная бюрократия

Корень проблемы — сертификация FedRAMP (Federal Risk and Authorization Management Program). Это обязательная американская госпрограмма авторизации облачных сервисов, обрабатывающих федеральные данные . Говоря проще, без этого штампа ни одно ведомство США не имеет права размещать свои данные в облаке.

У Oracle Cloud Infrastructure такого сертификата нет. И, как сообщили сразу несколько изданий, Oracle отказался его получать специально под нужды этой сделки . Для Microsoft же, чья платформа Azure обслуживает колоссальные объемы государственных рабочих нагрузок, работать с «неаккредитованным» партнером — это всё равно что строить секретный бункер без замков. Сделка потеряла смысл, и Microsoft ушёл .

Переговоры задумывались как прагматичный шаг: Microsoft искал, куда бы перебросить часть своих рабочих нагрузок, чтобы разгрузить собственные серверы Azure, которые трещат по швам от растущего спроса на искусственный интеллект . Теперь компания изучает альтернативы — включая аренду у Amazon Web Services и Google Cloud, у которых с сертификацией FedRAMP проблем нет .

Oracle не согласен, но без деталей

В Oracle версию Business Insider оспорили. В официальном комментарии Reuters компания заявила: «Детали, изложенные в статье, не точны. Microsoft является и партнером OCI, и нашим клиентом» . Никакого другого объяснения, почему переговоры зашли в тупик, в Oracle не предложили .

Рынок услышал главное: «Осторожно, ИИ»

Новость появилась уже после закрытия американских торгов, 16 июня 2026 года, и реакция последовала мгновенно.

• Акции Microsoft упали примерно на 2% на постмаркете .
• Акции Oracle снизились примерно на 2,3% .
• Полупроводниковый сектор ускорил падение, которое и так набирало обороты в последние дни. Инвесторы восприняли срыв переговоров как возможный сигнал к тому, что спрос на крупномасштабную ИИ-инфраструктуру начал остывать .

Самое интересное в этой распродаже — её масштаб. Формально речь шла об одной, пусть и крупной, несостоявшейся аренде. Но трейдеры увидели намек посерьезнее. Если Microsoft — один из главных мировых спонсоров ИИ-гонки — отказывается от многомиллиардного контракта по соображениям комплаенса, значит, даже у таких гигантов появляются паузы и сомнения. А это рисует куда менее радужную картину непрерывного роста капитальных расходов на ИИ, чем та, в которую рынок верил ранее .

Контекст: Большая переоценка инфраструктуры

Случай с Oracle — лишь одна из серии новостей о том, как крупные игроки пересматривают свои аппетиты. Ещё раньше, в 2025 году, Microsoft приостановил или отложил строительство центров обработки данных в Великобритании, Индонезии и нескольких штатах США, пока в компании пересматривают общую стратегию расширения . В марте 2025 года корпорация не стала исполнять опцион почти на $12 млрд, связанный с дополнительными мощностями .

Параллельно образовавшийся вакуум активно заполняют другие. В июле 2025 года OpenAI заключила с Oracle пятилетний контракт на сумму более $300 млрд, взяв на себя огромный кусок тех капитальных рисков, от которых Microsoft планомерно отходил .

Общая картина вырисовывается довольно четкая: эпоха «арендую всё, лишь бы быстрее» уступает место гораздо более разборчивому подходу. Теперь важны не просто масштабы, а соблюдение нормативных требований, дисциплина капитальных затрат и трезвый расчет.