Почему цены на нефть за неделю изменились почти на 9%

На момент публикации торговых данных фьючерсы на Brent снизились на $4,08, или 4,64%, до $83,85 за баррель. Американская нефть WTI подешевела на $4,01, или 4,74%, до $80,66 .

Рынок заложил в цены вероятность восстановления поставок через этот стратегический водный путь. В обычных условиях через Ормузский пролив проходит около пятой части мировых поставок нефти и сжиженного природного газа — примерно 20 млн баррелей в день .

К середине недели оптимизм ослаб

Во вторник котировки немного восстановились, поскольку инвесторы вновь оценили риск перебоев с поставками: дипломатическое решение конфликта оказалось менее очевидным, чем предполагалось днем ранее .

Затем стало ясно, что переговоры об открытии пролива могут затянуться. Предлагаемое временное соглашение между Ираном и Оманом осложнили разногласия по транзитным сборам и опасения из-за возможных санкций США . Для рынка это означало, что возвращение значительных объемов нефти на мировые маршруты пока нельзя считать гарантированным.

Законопроект Ирана добавил рынку нервозности

Дополнительным фактором стал законопроект, который рассматривает парламентский комитет Ирана. Документ предусматривает запрет на проход через Ормузский пролив для судов США, Израиля и других стран, признанных «враждебными». За нарушение предлагается установить штраф до 20% стоимости груза .

Проект носит название «Стратегические действия по обеспечению безопасности и устойчивому развитию Ормузского пролива и Персидского залива». Его появление указывает на то, что Тегеран связывает открытие водного пути с компенсацией ущерба, причиненного войной . При этом документ все еще находится на стадии экспертного рассмотрения и не стал действующим законом.

Именно сочетание дипломатических препятствий и более жесткой риторики Ирана вызвало отскок нефтяных цен в середине недели: участники рынка пересмотрели ожидания слишком быстрого соглашения.

Слабая статистика по занятости поддержала котировки

В конце недели поддержку нефти оказал отчет по рынку труда США за июль. Экономика страны потеряла 23 000 рабочих мест, хотя аналитики ожидали прироста на 85 000.

Слабый показатель заметно снизил вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой. Это ослабило доллар и поддержало ожидания будущего спроса на сырье, создав своеобразный нижний предел для нефтяных цен. Без этого фактора падение котировок могло оказаться еще сильнее.

Региональные риски никуда не исчезли

Переговоры по Ормузскому проливу проходили на фоне дальнейшего ухудшения обстановки в регионе. По сообщениям, Саудовская Аравия ожидала скоординированных атак со стороны иракских ополченцев и хуситов. Кроме того, Саудовская Аравия, Пакистан и Турция подписали совместное оборонное соглашение — сигнал о формировании более широкого военного взаимодействия в регионе.

Эти события усиливают неопределенность вокруг безопасности судоходства и не позволяют рынку полностью отказаться от премии за геополитический риск.

Почему риск вокруг Ормузского пролива сохраняется

Ормузский пролив — один из ключевых маршрутов мировой торговли энергоносителями: в обычных условиях через него проходит около 20 млн баррелей нефти и значительные объемы СПГ, то есть примерно пятая часть глобальных поставок .

Пока не появится убедительное соглашение или конфликт явно не пойдет на спад, в цене нефти будет сохраняться премия за возможные перебои с поставками. Поэтому рынок сначала резко продавал нефть на дипломатических надеждах, а затем вновь учитывал препятствия на пути к сделке и жесткие инициативы Ирана.

В результате оба основных ориентира — Brent и WTI — двигались к недельному снижению более чем на 9%, но сами котировки остались крайне нестабильными. Главный вопрос для рынка по-прежнему не решен: будет ли Ормузский пролив действительно открыт для нормального движения танкеров.