Долгосрочные держатели начали продавать

В первом квартале 2026 года картина была противоположной: долгосрочные держатели, или LTH, накапливали монеты. К этой категории обычно относят кошельки и структуры, где биткоины не перемещались не менее 155 дней. Их совокупный запас приближался к рекордным 16,3 млн BTC .

В конце мая и начале июня этот тренд резко изменился. По данным аналитиков блокчейна, LTH «нарушили молчание» и начали активно распределять накопленные монеты. Только за первые дни июня они продали биткоин примерно на $2,4 млрд .

Дополнительным сигналом стала активность очень старых кошельков. В мае 165 адресов, бездействовавших длительное время, переместили около 5 073 BTC. Один из них не проявлял активности с августа 2010 года и ожил 31 мая . 1 июня биткоины также перевел кошелек, созданный еще в 2014 году: речь шла о 109,86 BTC .

Для рынка это было важно не столько из-за объема отдельных переводов, сколько из-за их смысла. Инвесторы, которые месяцами поглощали предложение, начали продавать на фоне ослабления спроса. Это стало заметной сменой поведения наиболее устойчивой группы владельцев.

Американские биткоин-ETF: 11 дней непрерывного оттока

Если продажи LTH стали первым источником давления, то отток средств из ETF усилил движение. Американские спотовые биткоин-ETF к 2 июня зафиксировали 11 последовательных торговых дней чистого оттока . За первые два дня июня из фондов вывели более $1 млрд .

Затем масштабы стали рекордными: за одну неделю чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF достиг $3,4 млрд. Это был крупнейший эпизод вывода средств с момента запуска фондов в январе 2024 года .

Давление на рынок началось не в один день. В течение пяти подряд убыточных недель, начиная с конца января, из ETF-комплекса ушло около $3,8 млрд .

Особенно внимательно инвесторы следили за фондом BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) — одним из главных индикаторов институционального спроса на биткоин:

• 28 мая IBIT зафиксировал отток около $527 млн — второй худший результат в своей истории ;
• 29 мая из фонда вывели еще $177,94 млн, на девятый день общей серии оттоков ;
• 2 июня отток из IBIT составил примерно $440 млн, когда общая серия достигла 11 дней .

В доступных источниках не нашлось точных данных о процентном сокращении позиций Jane Street и Goldman Sachs. Также не была отдельно рассчитана совокупная сумма оттока именно за период с 15 мая. Однако общая тенденция очевидна: институциональные продажи продолжались несколько недель и постоянно ограничивали спрос.

Ликвидационная волна: $1,84 млрд за сутки

Самая резкая фаза обвала развернулась на рынке деривативов. Когда биткоин пробил важные уровни поддержки, биржи начали принудительно закрывать чрезмерно закредитованные позиции.

3 июня за 24 часа были ликвидированы почти $1,84 млрд кредитных криптопозиций — крупнейшая подобная волна со 5 февраля . Из этой суммы более $1,66 млрд пришлось на лонги, а около $200 млн — на шорты. Иными словами, примерно 90% ликвидаций затронули позиции, рассчитанные на рост .

Одни только биткоин-лонги потеряли $883,66 млн, еще $475,73 млн пришлось на лонги по эфиру .

Цепная реакция началась еще днем ранее. 2 июня отдельная волна ликвидаций уничтожила $727 млн кредитных лонгов, когда биткоин за день снизился на 5% и впервые за некоторое время опустился ниже $68 000 . По данным аналитических публикаций, уровень заемного капитала на рынке приблизился к значениям, наблюдавшимся перед обвалом октября 2025 года .

Механика такого движения проста: падение цены снижает залог трейдеров, биржа закрывает их позиции, а вынужденные продажи давят на котировки еще сильнее. Это запускает новые ликвидации и превращает обычное снижение в каскад.

Что стало спусковым крючком

На рынок одновременно воздействовали несколько внешних факторов:

• Геополитическая напряженность. Обострение конфликтов на Ближнем Востоке, срыв соглашения о прекращении огня между США и Ираном и новые военные удары усилили уход инвесторов из рискованных активов .
• Символический сигнал от Strategy Inc. Компания Майкла Сэйлора, известная стратегией «не продавать биткоин», реализовала монеты примерно на $2,5 млн, нарушив четырехлетнюю приверженность этой позиции . Сумма была небольшой для рынка, но сам факт продажи оказался психологически значимым. По словам инвестиционного директора Animoca Brands Джоша Ду, это пошатнуло уверенность части институциональных инвесторов .
• Перевод средств из наследственной массы Mt. Gox. 2 июня конкурсная масса обанкротившейся биржи переместила 10 422 BTC, или около $739 млн. Это стало крупнейшим подобным переводом за несколько месяцев и вновь вызвало опасения по поводу возможного выхода монет на рынок .
• Макроэкономическая неопределенность. Липкая инфляция, жесткая риторика Федеральной резервной системы США и переток капитала из криптовалют в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, сдерживали аппетит к риску . Источники упоминали ожидания относительно процентных ставок, но не называли конкретную дату заседания ФРС.
• Низкая летняя ликвидность. При относительно устойчивых традиционных рынках биткоин двигался отдельно от них. Небольшие торговые объемы усилили реакцию цены на каждую крупную заявку .

Точное значение и динамика отдельного индекса волатильности биткоина в доступных материалах не приводились.

Насколько сильным оказался удар

Особенность июньской распродажи — в одновременном отступлении почти всех ключевых групп участников. Продавали долгосрочные владельцы, институциональные инвесторы выводили деньги из ETF, а трейдеры с кредитным плечом были вынуждены закрывать лонги.

Минимум около $61 300 означал падение на 13% за три сессии , снижение более чем на 25% с начала июня и более чем на 12% за неделю . Биткоин опустился к минимуму с 6 февраля и к нижней границе диапазона, в котором он торговался в 2026 году .

Сделать вывод о точном снижении от «максимума середины июня» по представленным данным нельзя: минимум был достигнут 4 июня, а соответствующий максимум в источниках не указан. Поэтому наиболее надежные ориентиры — заявленные падение на 13% за три сессии и снижение более чем на 25% с начала месяца. Отдельное значение падения с начала года также не приводится в доступной отчетности.

Пока остается открытым главный вопрос: был ли уровень $61 300 капитуляцией продавцов или только первым этапом более глубокого снижения. Ответ во многом будет зависеть от двух сигналов — возобновят ли долгосрочные держатели накопление и вернется ли институциональный спрос в спотовые ETF, которые после 2024 года стали одним из главных каналов притока капитала в биткоин.

Долгосрочные держатели начали продавать

В первом квартале 2026 года картина была противоположной: долгосрочные держатели, или LTH, накапливали монеты. К этой категории обычно относят кошельки и структуры, где биткоины не перемещались не менее 155 дней. Их совокупный запас приближался к рекордным 16,3 млн BTC .

В конце мая и начале июня этот тренд резко изменился. По данным аналитиков блокчейна, LTH «нарушили молчание» и начали активно распределять накопленные монеты. Только за первые дни июня они продали биткоин примерно на $2,4 млрд .

Дополнительным сигналом стала активность очень старых кошельков. В мае 165 адресов, бездействовавших длительное время, переместили около 5 073 BTC. Один из них не проявлял активности с августа 2010 года и ожил 31 мая . 1 июня биткоины также перевел кошелек, созданный еще в 2014 году: речь шла о 109,86 BTC .

Для рынка это было важно не столько из-за объема отдельных переводов, сколько из-за их смысла. Инвесторы, которые месяцами поглощали предложение, начали продавать на фоне ослабления спроса. Это стало заметной сменой поведения наиболее устойчивой группы владельцев.

Американские биткоин-ETF: 11 дней непрерывного оттока

Если продажи LTH стали первым источником давления, то отток средств из ETF усилил движение. Американские спотовые биткоин-ETF к 2 июня зафиксировали 11 последовательных торговых дней чистого оттока . За первые два дня июня из фондов вывели более $1 млрд .

Затем масштабы стали рекордными: за одну неделю чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF достиг $3,4 млрд. Это был крупнейший эпизод вывода средств с момента запуска фондов в январе 2024 года .

Давление на рынок началось не в один день. В течение пяти подряд убыточных недель, начиная с конца января, из ETF-комплекса ушло около $3,8 млрд .

Особенно внимательно инвесторы следили за фондом BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) — одним из главных индикаторов институционального спроса на биткоин:

• 28 мая IBIT зафиксировал отток около $527 млн — второй худший результат в своей истории ;
• 29 мая из фонда вывели еще $177,94 млн, на девятый день общей серии оттоков ;
• 2 июня отток из IBIT составил примерно $440 млн, когда общая серия достигла 11 дней .

В доступных источниках не нашлось точных данных о процентном сокращении позиций Jane Street и Goldman Sachs. Также не была отдельно рассчитана совокупная сумма оттока именно за период с 15 мая. Однако общая тенденция очевидна: институциональные продажи продолжались несколько недель и постоянно ограничивали спрос.

Ликвидационная волна: $1,84 млрд за сутки

Самая резкая фаза обвала развернулась на рынке деривативов. Когда биткоин пробил важные уровни поддержки, биржи начали принудительно закрывать чрезмерно закредитованные позиции.

3 июня за 24 часа были ликвидированы почти $1,84 млрд кредитных криптопозиций — крупнейшая подобная волна со 5 февраля . Из этой суммы более $1,66 млрд пришлось на лонги, а около $200 млн — на шорты. Иными словами, примерно 90% ликвидаций затронули позиции, рассчитанные на рост .

Одни только биткоин-лонги потеряли $883,66 млн, еще $475,73 млн пришлось на лонги по эфиру .

Цепная реакция началась еще днем ранее. 2 июня отдельная волна ликвидаций уничтожила $727 млн кредитных лонгов, когда биткоин за день снизился на 5% и впервые за некоторое время опустился ниже $68 000 . По данным аналитических публикаций, уровень заемного капитала на рынке приблизился к значениям, наблюдавшимся перед обвалом октября 2025 года .

Механика такого движения проста: падение цены снижает залог трейдеров, биржа закрывает их позиции, а вынужденные продажи давят на котировки еще сильнее. Это запускает новые ликвидации и превращает обычное снижение в каскад.

Что стало спусковым крючком

На рынок одновременно воздействовали несколько внешних факторов:

• Геополитическая напряженность. Обострение конфликтов на Ближнем Востоке, срыв соглашения о прекращении огня между США и Ираном и новые военные удары усилили уход инвесторов из рискованных активов .
• Символический сигнал от Strategy Inc. Компания Майкла Сэйлора, известная стратегией «не продавать биткоин», реализовала монеты примерно на $2,5 млн, нарушив четырехлетнюю приверженность этой позиции . Сумма была небольшой для рынка, но сам факт продажи оказался психологически значимым. По словам инвестиционного директора Animoca Brands Джоша Ду, это пошатнуло уверенность части институциональных инвесторов .
• Перевод средств из наследственной массы Mt. Gox. 2 июня конкурсная масса обанкротившейся биржи переместила 10 422 BTC, или около $739 млн. Это стало крупнейшим подобным переводом за несколько месяцев и вновь вызвало опасения по поводу возможного выхода монет на рынок .
• Макроэкономическая неопределенность. Липкая инфляция, жесткая риторика Федеральной резервной системы США и переток капитала из криптовалют в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, сдерживали аппетит к риску . Источники упоминали ожидания относительно процентных ставок, но не называли конкретную дату заседания ФРС.
• Низкая летняя ликвидность. При относительно устойчивых традиционных рынках биткоин двигался отдельно от них. Небольшие торговые объемы усилили реакцию цены на каждую крупную заявку .

Точное значение и динамика отдельного индекса волатильности биткоина в доступных материалах не приводились.

Насколько сильным оказался удар

Особенность июньской распродажи — в одновременном отступлении почти всех ключевых групп участников. Продавали долгосрочные владельцы, институциональные инвесторы выводили деньги из ETF, а трейдеры с кредитным плечом были вынуждены закрывать лонги.

Минимум около $61 300 означал падение на 13% за три сессии , снижение более чем на 25% с начала июня и более чем на 12% за неделю . Биткоин опустился к минимуму с 6 февраля и к нижней границе диапазона, в котором он торговался в 2026 году .

Сделать вывод о точном снижении от «максимума середины июня» по представленным данным нельзя: минимум был достигнут 4 июня, а соответствующий максимум в источниках не указан. Поэтому наиболее надежные ориентиры — заявленные падение на 13% за три сессии и снижение более чем на 25% с начала месяца. Отдельное значение падения с начала года также не приводится в доступной отчетности.

Пока остается открытым главный вопрос: был ли уровень $61 300 капитуляцией продавцов или только первым этапом более глубокого снижения. Ответ во многом будет зависеть от двух сигналов — возобновят ли долгосрочные держатели накопление и вернется ли институциональный спрос в спотовые ETF, которые после 2024 года стали одним из главных каналов притока капитала в биткоин.