Взлёт и падение сделки на $50 млрд

SoftBank стремился получить прямой контроль над сетью Switch, полагая, что это ускорит генерацию вычислительных мощностей для OpenAI . Стороны обсуждали полное поглощение, причём владельцы Switch, включая частный инвестиционный фонд DigitalBridge Group, оценивали компанию примерно в $50 млрд с учётом долга . Когда новость о срыве сделки просочилась в прессу, акции SoftBank на Токийской бирже упали почти на 5% .

Среди причин краха называют опасения по поводу затрат, споры об управлении и неблагоприятную конъюнктуру на рынке кредитования . По оценке аналитиков Bloomberg Intelligence, прекращение переговоров оставило инфраструктурные планы Stargate «в подвешенном состоянии» . Однако стороны не разорвали отношения полностью, а переключились на обсуждение возможного партнёрства или создания совместного предприятия меньшего масштаба .

Уже в феврале 2026 года SoftBank нашёл другой путь к активам Switch, подписав соглашение о покупке DigitalBridge Group Inc. за $3 млрд. В портфель этого фонда, помимо Switch, входили и другие операторы ЦОД — DataBank и Vantage Data Centers . Таким образом, SoftBank получил косвенный доступ к Switch без необходимости платить полную цену за выкуп всей компании.

Долговой бум в инфраструктуре ЦОД

Провал мегасделки происходил на фоне беспрецедентного притока капитала в строительство дата-центров. По оценкам Morgan Stanley и Moody's Ratings, возведение ЦОД, необходимых для эры ИИ, может обойтись более чем в $3 трлн . Только в 2025 году компании, связанные с ИИ, привлекли на долговых рынках не менее $200 млрд, и эта цифра, вероятно, значительно занижена из-за большого числа частных сделок .

Банки активно участвуют в этом процессе: их инвестиционные подразделения организуют секьюритизационные выпуски для крупных игроков (гиперскейлеров), а также выдают синдицированные кредиты и открывают кредитные линии . По данным S&P Global, в 2025 году кредиторы предоставили $121,91 млрд на строительство дата-центров .

Сама Switch является ярким примером такой долговой экспансии. Компания активно выпускает asset-backed securities (ABS), обеспечивая свои облигации доходами от работы ЦОД. Ключевые размещения:

• $660 млн привлечены в октябре 2025 года (серия 2025-2), доведя общий объём ABS-выпусков на тот момент до $3,5 млрд .
• $768 млн получены в апреле 2026 года (серия 2026-1); бумаги класса A-2 получили рейтинг AAA (sf) от DBRS Morningstar .
• К этому времени общий объём ABS-выпусков Switch с 2024 года достиг примерно $4,2 млрд по пяти транзакциям .

Эти облигации, доходность которых составляет около 5%, обеспечены недвижимостью стоимостью примерно $4,7 млрд, что даёт инвесторам существенный запас прочности . Кроме того, в апреле 2026 года компания привлекла $2,6 млрд через синдицированную аккредитивную линию .

Архитектор: Роб Рой и основание Switch

В центре этого корпоративного и финансового водоворота стоит основатель компании Роб Рой. Он основал Switch на рубеже тысячелетий, как раз на пике пузыря доткомов .

Штаб-квартира Switch находится в Лас-Вегасе, штат Невада. Компания построена на собственных запатентованных разработках Роя в области проектирования ЦОД. Он владеет более чем 950 выданными и находящимися на рассмотрении патентными заявками, охватывающими системы охлаждения, распределения энергии, физической безопасности и многое другое . Его первая значимая инновация — ЦОД SUPERNAP, спроектированный в 2006 году, — представлял собой гибридную систему воздушного и жидкостного охлаждения, опередившую эпоху ИИ почти на два десятилетия . Новейшая разработка — платформа EVO AI Factories — предназначена специально для экстремально высоких нагрузок современного ИИ .

Рой широко признан в отрасли: в 2026 году он вошёл в список Top 100 Leaders по версии журнала Data Centre Magazine за пионерскую работу в области энергоэффективности и устойчивой, нейтральной по отношению к операторам связи инфраструктуры . Ключевые руководители компании: Габе Нахт (финансовый директор), Томас Мортон (президент), Эдди Шуттер и Куинн Поли (технические директора) .

Клиенты эры ИИ

Switch позиционирует себя как ведущего провайдера ЦОД для ИИ, облачных и корпоративных решений . Клиентская база включает компании из списка Fortune 1000, а также крупных облачных провайдеров и гиперскейлеров . Хотя полный список клиентов не раскрывается, предложения компании ориентированы на крупные организации, нуждающиеся в высокоплотностном колокейшене и услугах «под ключ» .

Среди ранее упоминавшихся клиентов — Amazon Web Services, eBay и Intel . В мае 2026 года Switch и компания Midco заключили пятилетнее соглашение на развёртывание 200-терабитной оптической сети 400G на базе решений Nokia для поддержки ИИ-инфраструктуры в Северной Дакоте . Услугами Switch пользуются организации из сферы гиперскейлингового ИИ, облачных вычислений, здравоохранения, финансовых услуг и государственного сектора .

ЦОД Switch ранее были сертифицированы как NVIDIA DGX-Ready, что позволяло клиентам NVIDIA легко развёртывать свои ИИ-системы в высокоплотностной среде Switch. Этот статус подтверждает актуальность компании в текущей волне внедрения ИИ-оборудования .

Масштаб рынка подтверждает ценность позиции Switch. Глобальный рынок коммутаторов для дата-центров в 2026 году оценивался в $19,2 млрд, а к 2033 году, по прогнозам, достигнет $27,6 млрд, среднегодовой рост — 5,3% . Северная Америка доминирует на этом рынке: в 2025 году совокупные инвестиции гиперскейлеров (Amazon, Microsoft, Google, Meta) в ИИ-инфраструктуру превысили $200 млрд .

Хотя полноценное поглощение за $50 млрд не состоялось, вся эта история укрепила место Switch в центре глобальной ИИ-инфраструктурной гонки. Компания остаётся ключевым игроком в историческом строительстве, которое меняет мировые рынки капитала и будущее вычислительных технологий.

Взлёт и падение сделки на $50 млрд

SoftBank стремился получить прямой контроль над сетью Switch, полагая, что это ускорит генерацию вычислительных мощностей для OpenAI . Стороны обсуждали полное поглощение, причём владельцы Switch, включая частный инвестиционный фонд DigitalBridge Group, оценивали компанию примерно в $50 млрд с учётом долга . Когда новость о срыве сделки просочилась в прессу, акции SoftBank на Токийской бирже упали почти на 5% .

Среди причин краха называют опасения по поводу затрат, споры об управлении и неблагоприятную конъюнктуру на рынке кредитования . По оценке аналитиков Bloomberg Intelligence, прекращение переговоров оставило инфраструктурные планы Stargate «в подвешенном состоянии» . Однако стороны не разорвали отношения полностью, а переключились на обсуждение возможного партнёрства или создания совместного предприятия меньшего масштаба .

Уже в феврале 2026 года SoftBank нашёл другой путь к активам Switch, подписав соглашение о покупке DigitalBridge Group Inc. за $3 млрд. В портфель этого фонда, помимо Switch, входили и другие операторы ЦОД — DataBank и Vantage Data Centers . Таким образом, SoftBank получил косвенный доступ к Switch без необходимости платить полную цену за выкуп всей компании.

Долговой бум в инфраструктуре ЦОД

Провал мегасделки происходил на фоне беспрецедентного притока капитала в строительство дата-центров. По оценкам Morgan Stanley и Moody's Ratings, возведение ЦОД, необходимых для эры ИИ, может обойтись более чем в $3 трлн . Только в 2025 году компании, связанные с ИИ, привлекли на долговых рынках не менее $200 млрд, и эта цифра, вероятно, значительно занижена из-за большого числа частных сделок .

Банки активно участвуют в этом процессе: их инвестиционные подразделения организуют секьюритизационные выпуски для крупных игроков (гиперскейлеров), а также выдают синдицированные кредиты и открывают кредитные линии . По данным S&P Global, в 2025 году кредиторы предоставили $121,91 млрд на строительство дата-центров .

Сама Switch является ярким примером такой долговой экспансии. Компания активно выпускает asset-backed securities (ABS), обеспечивая свои облигации доходами от работы ЦОД. Ключевые размещения:

• $660 млн привлечены в октябре 2025 года (серия 2025-2), доведя общий объём ABS-выпусков на тот момент до $3,5 млрд .
• $768 млн получены в апреле 2026 года (серия 2026-1); бумаги класса A-2 получили рейтинг AAA (sf) от DBRS Morningstar .
• К этому времени общий объём ABS-выпусков Switch с 2024 года достиг примерно $4,2 млрд по пяти транзакциям .

Эти облигации, доходность которых составляет около 5%, обеспечены недвижимостью стоимостью примерно $4,7 млрд, что даёт инвесторам существенный запас прочности . Кроме того, в апреле 2026 года компания привлекла $2,6 млрд через синдицированную аккредитивную линию .

Архитектор: Роб Рой и основание Switch

В центре этого корпоративного и финансового водоворота стоит основатель компании Роб Рой. Он основал Switch на рубеже тысячелетий, как раз на пике пузыря доткомов .

Штаб-квартира Switch находится в Лас-Вегасе, штат Невада. Компания построена на собственных запатентованных разработках Роя в области проектирования ЦОД. Он владеет более чем 950 выданными и находящимися на рассмотрении патентными заявками, охватывающими системы охлаждения, распределения энергии, физической безопасности и многое другое . Его первая значимая инновация — ЦОД SUPERNAP, спроектированный в 2006 году, — представлял собой гибридную систему воздушного и жидкостного охлаждения, опередившую эпоху ИИ почти на два десятилетия . Новейшая разработка — платформа EVO AI Factories — предназначена специально для экстремально высоких нагрузок современного ИИ .

Рой широко признан в отрасли: в 2026 году он вошёл в список Top 100 Leaders по версии журнала Data Centre Magazine за пионерскую работу в области энергоэффективности и устойчивой, нейтральной по отношению к операторам связи инфраструктуры . Ключевые руководители компании: Габе Нахт (финансовый директор), Томас Мортон (президент), Эдди Шуттер и Куинн Поли (технические директора) .

Клиенты эры ИИ

Switch позиционирует себя как ведущего провайдера ЦОД для ИИ, облачных и корпоративных решений . Клиентская база включает компании из списка Fortune 1000, а также крупных облачных провайдеров и гиперскейлеров . Хотя полный список клиентов не раскрывается, предложения компании ориентированы на крупные организации, нуждающиеся в высокоплотностном колокейшене и услугах «под ключ» .

Среди ранее упоминавшихся клиентов — Amazon Web Services, eBay и Intel . В мае 2026 года Switch и компания Midco заключили пятилетнее соглашение на развёртывание 200-терабитной оптической сети 400G на базе решений Nokia для поддержки ИИ-инфраструктуры в Северной Дакоте . Услугами Switch пользуются организации из сферы гиперскейлингового ИИ, облачных вычислений, здравоохранения, финансовых услуг и государственного сектора .

ЦОД Switch ранее были сертифицированы как NVIDIA DGX-Ready, что позволяло клиентам NVIDIA легко развёртывать свои ИИ-системы в высокоплотностной среде Switch. Этот статус подтверждает актуальность компании в текущей волне внедрения ИИ-оборудования .

Масштаб рынка подтверждает ценность позиции Switch. Глобальный рынок коммутаторов для дата-центров в 2026 году оценивался в $19,2 млрд, а к 2033 году, по прогнозам, достигнет $27,6 млрд, среднегодовой рост — 5,3% . Северная Америка доминирует на этом рынке: в 2025 году совокупные инвестиции гиперскейлеров (Amazon, Microsoft, Google, Meta) в ИИ-инфраструктуру превысили $200 млрд .

Хотя полноценное поглощение за $50 млрд не состоялось, вся эта история укрепила место Switch в центре глобальной ИИ-инфраструктурной гонки. Компания остаётся ключевым игроком в историческом строительстве, которое меняет мировые рынки капитала и будущее вычислительных технологий.