Joby Aviation покупает Resonant Sciences за $500 млн: стратегический разворот в сторону оборонки

Что такое Resonant Sciences?

Resonant Sciences — это оборонная технологическая компания, основанная в 2015 году и базирующаяся в Дейтоне, штат Огайо . В ней работает около 250 человек, причем более 90% из них имеют допуск к государственной тайне США .

• Основная технология: Радиочастотные (РЧ) антенны, сенсорные системы и системы управления для военных самолетов США, предназначенные для работы в условиях подавления сигналов GPS .
• Выручка: Более $100 млн за последние 12 месяцев, что представляет собой рост примерно на 40% год к году, при сильной генерации скорректированной EBITDA .
• Рентабельность: Joby раскрыла, что Resonant имеет показатель EBITDA на уровне «высоких процентов» (high-teens margins), который, как ожидается, будет расти .
• Клиенты: Долгосрочные программы с правительством США, ведущими подрядчиками в сфере обороны и программами нового поколения .

Организационная структура — Оборонное подразделение

После закрытия сделки Resonant будет работать как специализированное оборонное подразделение Joby, сохранив название Resonant Sciences под руководством существующей команды .

• Руководство: Сооснователь и генеральный директор Resonant Дж. Мика Норт продолжит руководить этим подразделением .
• Поглощение существующих оборонных проектов: Joby объединит свои текущие оборонные проекты — включая гибридный турбинно-электрический самолет, гибридный водородно-электрический самолет и технологии автономности — в это новое подразделение .
• Четкое разделение: Остальная часть Joby (основной бизнес по производству аэротакси) будет полностью сосредоточена на сертификации по типу FAA и коммерческом запуске полностью электрического аэротакси . Такая структура позволяет оборонному подразделению генерировать краткосрочный денежный поток и прибыль, пока продолжается долгосрочная сертификация аэротакси.

Стратегическое обоснование: три основные причины

1. Масштаб оборонного бизнеса и доступ к секретным программам. Resonant приносит устоявшиеся программы, специализированные радиочастотные/сенсорные технологии и, что критически важно, доступ к засекреченным правительственным программам США, которые Joby не могла бы получить самостоятельно .

2. Диверсификация доходов в краткосрочной перспективе. Joby тратит огромные средства на сертификацию аэротакси — на конец второго квартала 2026 года у нее было около $2,3 млрд наличными . Приобретение дает ей немедленно рентабельный оборонный бизнес с положительной EBITDA, генерирующий более $100 млн годовой выручки, что снижает зависимость от долгосрочной коммерческой сертификации .

3. Комплементарные технологии. Системы управления и радиочастотные антенны Resonant дополняют летательные платформы Joby, позволяя предлагать Пентагону полностью электрические/гибридные VTOL-системы со встроенной оборонной электроникой .

Более широкая картина: Покупки для генерации дохода

Это приобретение продолжает стратегию Joby по использованию M&A для получения существенного краткосрочного дохода, пока ее основная программа аэротакси ожидает сертификации.

Blade Air Mobility (август 2025 года): Joby приобрела пассажирский вертолетный бизнес Blade за сумму до $125 млн . Во втором квартале 2026 года Blade принесла $36,2 млн из общей выручки Joby в $38,6 млн — это 94% всей выручки . Продажи мест Blade выросли более чем на 50% год к году, и Joby повысила прогноз по выручке на весь 2026 год до $115–$125 млн во многом благодаря сильным показателям Blade .

Resonant Sciences (август 2026 года): Сделка на $500 млн — это более масштабная версия той же схемы: приобретение уже прибыльного бизнеса с государственными контрактами, который обеспечивает немедленный денежный поток и стратегическое позиционирование.

Предыдущие оборонные проекты: гибридные самолеты и автономность

До этой сделки Joby уже разрабатывала самолеты для оборонных целей. Ранее компания сотрудничала с L3Harris над гибридным газотурбинным VTOL-самолетом на базе своей платформы S4 для оборонных применений. В 2024 году Joby продемонстрировала гибридную водородно-электрическую версию своего самолета, которая пролетела 521 милю без подзарядки — это важная веха, демонстрирующая дальность полета для военных миссий. Эти существующие оборонные программы (турбинно-электрические, водородно-электрические, автономность) будут объединены в новое оборонное подразделение под руководством Resonant, что даст объединенной компании и летательные платформы, и бортовую электронику под одной крышей. (Примечание: информация о сотрудничестве с L3Harris и полете на 521 милю основана на публичных заявлениях Joby, но не могла быть независимо проверена в рамках данного бюджета поиска.)

Ключевые неопределенности

• Закрытие сделки в первой половине 2027 года зависит от одобрения регулирующих органов, что может изменить сроки или условия.
• Интеграция оборонного подрядчика (250 сотрудников, более 90% с допуском к гостайне) в калифорнийский стартап по производству eVTOL — открытый вопрос с точки зрения корпоративной культуры.
• Детали сотрудничества с L3Harris и демонстрационного полета на 521 милю основаны на вопросе пользователя и предыдущих публичных демонстрациях Joby, но не могли быть подтверждены в рамках свежего поиска для этого анализа.