Спрос на зеленые облигации в Европе остается высоким даже при росте ставок

Европейский рынок устойчивого финансирования продолжает демонстрировать устойчивость. Новая волна размещений зеленых облигаций — от наднациональных институтов до энергетических компаний, банков и девелоперов — показывает, что спрос инвесторов на экологически маркированный долг остается высоким, несмотря на более дорогие заимствования.

Недавние сделки Nordic Investment Bank (NIB), португальской энергетической компании EDP, норвежского банка DNB и шведской девелоперской компании Diös Fastigheter показывают: если эмитент предлагает понятную экологическую стратегию и прозрачное использование средств, инвесторы готовы активно участвовать в размещениях.

Рекордная экологическая облигация Nordic Investment Bank

В мае 2026 года Nordic Investment Bank разместил семилетнюю экологическую облигацию на €1 млрд — крупнейший выпуск в истории своей программы Environmental Bond (NEB). Сделка собрала рекордный для программы портфель заявок и привлекла широкий круг международных институциональных инвесторов.

Средства от облигаций направляются на финансирование проектов с измеримым экологическим эффектом: инициатив по борьбе с изменением климата, развитию устойчивой инфраструктуры и другим проектам низкоуглеродной экономики в рамках Environmental Bond Framework банка.

После размещения NIB сообщил, что уже привлек около 63% запланированного объема финансирования на 2026 год, что стало важной вехой в его программе заимствований.

Крупные выпуски от международных финансовых институтов играют важную роль для рынка: они создают ликвидные ориентиры и надежные инструменты для крупных институциональных инвесторов.

EDP привлекла €750 млн для декарбонизации

Португальская энергетическая группа EDP разместила зеленые облигации на €750 млн со сроком погашения в марте 2033 года — фактически семилетний выпуск.

Купон по бумагам составил 3,75%, а доходность размещения — около 3,4%.

Полученные средства компания направит на финансирование или рефинансирование проектов из своего портфеля устойчивых инвестиций, включая развитие возобновляемой энергетики и другие инициативы, соответствующие европейской таксономии устойчивой деятельности и целям декарбонизации ЕС.

Эта сделка показывает, что даже при более высоких процентных ставках крупные энергетические компании могут успешно размещать значительные объемы зеленого долга — рынок просто адаптировался к новым уровням доходности.

DNB возвращается на рынок евро‑зеленых облигаций

Норвежский DNB Bank в 2026 году обновил свою Green Finance Framework, расширив возможности выпуска зеленых инструментов — включая обеспеченные облигации, старший долг и субординированные бумаги Tier 2.

Финансирование в рамках этой структуры направляется на такие категории, как:

• возобновляемая энергетика
• энергоэффективные и «зеленые» здания
• экологически чистый транспорт

После обновления структуры банк вернулся на первичный рынок еврооблигаций с выпуском green senior non‑preferred bond, укрепляя свою позицию среди активных участников европейского рынка устойчивого финансирования.

Подобные обновления рамочных документов становятся все более важными: инвесторы внимательно следят за соответствием международным стандартам — например, принципам ICMA Green Bond Principles — и за прозрачностью отчетности по использованию средств.

Diös размещает зеленые облигации с переподпиской

Шведская девелоперская компания Diös Fastigheter разместила зеленые необеспеченные облигации на SEK 600 млн сроком на три года в рамках своей программы устойчивого финансирования.

Выпуск был разделен на плавающий и фиксированный транши и размещен с маржей 1,33%, что стало самым низким уровнем для данного срока в истории программы облигаций компании.

Интерес инвесторов оказался значительным: книга заявок достигла примерно 2,3‑кратного перепокрытия, что позволило установить цену ниже первоначального ориентира.

Важно, что Diös — региональный девелопер, а не крупная международная организация. Это показывает, что интерес инвесторов к зеленым инструментам распространяется не только на крупнейших заемщиков.

Что показывают эти сделки

Несколько ключевых тенденций становятся очевидными:

Спрос инвесторов остается устойчивым.
Крупные книги заявок и переподписка показывают, что капитал, ориентированный на ESG‑инвестиции, по‑прежнему активно ищет возможности размещения.

Рост процентных ставок не остановил рынок.
Доходности стали выше по сравнению с периодом сверхнизких ставок начала 2020‑х годов, но рынок адаптировался и продолжает функционировать.

Качество рамок финансирования имеет решающее значение.
Компании, которые регулярно обновляют свои green‑framework и обеспечивают прозрачность использования средств, привлекают более широкий круг инвесторов.

Рынок охватывает множество отраслей.
Среди эмитентов — международные финансовые институты, банки, энергетические компании и девелоперы недвижимости, что говорит о зрелости европейской экосистемы зеленых облигаций.

Итог

Несмотря на более высокие процентные ставки, европейский рынок устойчивого долга остается активным. Крупные размещения от NIB, корпоративные выпуски EDP и успешные сделки банков и девелоперов показывают одну тенденцию: инвесторы продолжают рассматривать зеленые облигации как ключевой инструмент финансирования энергетического перехода и климатических проектов.