YMTC и CXMT готовятся к IPO: как лидеры китайских чипов памяти выходят на рынок капитала

Для YMTC:

• главным финансовым консультантом выступает Citic Securities;
• также в процессе участвует China Securities как организация‑наставник;
• полноценный проспект эмиссии пока не подан, поэтому компания находится лишь на подготовительной стадии перед официальной заявкой на IPO.

На рынке ожидают, что потенциальное размещение может пройти на STAR Market Шанхайской фондовой биржи — технологической площадке, которую часто сравнивают с американским Nasdaq. Однако сроки подачи документов и самого листинга пока не объявлены.

CXMT приближается к ключевому этапу листинга

В отличие от YMTC, компания ChangXin Memory Technologies (CXMT) уже продвинулась дальше по IPO‑процессу.

Её листинговая структура Changxin Technology Group возобновила продвижение заявки на STAR Market. Комитет по листингу Шанхайской фондовой биржи должен рассмотреть её 27 мая, что является важным этапом перед окончательным одобрением размещения.

Ожидается, что средства от IPO CXMT будут направлены на:

• расширение производственных мощностей по выпуску DRAM;
• развитие новых продуктов, включая HBM (High‑Bandwidth Memory) — высокоскоростную память, востребованную в системах искусственного интеллекта.

По сообщениям, средства также планируется инвестировать в модернизацию технологий и масштабирование производства, что отражает высокую капиталоёмкость производства микросхем памяти.

Почему эти IPO важны для китайской полупроводниковой отрасли

YMTC и CXMT — ключевые проекты Китая в двух фундаментальных сегментах памяти:

• YMTC — чипы хранения данных 3D NAND;
• CXMT — оперативная память DRAM.

Глобально эти рынки исторически контролируются несколькими крупными компаниями — Samsung Electronics, SK Hynix и Micron. Китай в последние годы активно инвестирует в создание собственных конкурентов.

Выход на биржу даёт таким компаниям доступ к крупному капиталу, необходимому для:

• строительства фабрик по производству микросхем;
• закупки дорогостоящего литографического и производственного оборудования;
• долгосрочных исследований и разработок.

Аналитики считают, что параллельное продвижение IPO YMTC и CXMT отражает более широкую тенденцию: Китай всё активнее использует внутренние рынки капитала для финансирования стратегических технологических отраслей на фоне геополитических ограничений и экспортного контроля.

Разные этапы — единая стратегия

На данный момент позиции компаний различаются:

• YMTC — на ранней стадии, проходит обязательную регуляторную подготовку перед подачей IPO‑заявки.
• CXMT — уже ближе к размещению и готовится к рассмотрению заявки комитетом по листингу.

При этом окончательные параметры — включая сроки размещения, объём привлечённых средств и оценку компаний — могут измениться по мере прохождения регуляторных процедур и в зависимости от рыночной ситуации.

Тем не менее направление ясно: крупнейшие китайские производители памяти постепенно переходят к публичному финансированию, стремясь масштабировать производство и укрепить позиции страны на мировом рынке полупроводников.