Почему стоимость Shein упала за последние годы?

2. Замедление роста и падение прибыли

На пике популярности инвесторы были готовы платить за фантастические темпы роста. Однако в 2024 году прибыль компании упала почти на 40% — до $1 млрд. Темпы роста продаж замедляются, а издержки растут. Рынок больше не видит прежней динамики, а значит, не готов платить прежние мультипликаторы .

3. Жёсткая конкуренция

Temu и другие аналогичные платформы используют ту же модель — агрессивные скидки, прямые поставки и массированную рекламу. Это приводит к тому, что Shein приходится тратить больше денег на привлечение покупателей (рост CAC — стоимости привлечения клиента) и удерживать цены на низком уровне. Конкуренция съедает прибыль и размывает уникальность бизнеса в глазах инвесторов .

4. Регуляторные риски и проблемы с IPO

Shein пыталась выйти на биржу в Нью-Йорке, затем в Лондоне — оба раза планы срывались из-за регуляторных препятствий (вопросы трудовых прав, прозрачности цепочки поставок, качества продукции). В 2026 году компания подала заявку в Гонконге. Каждая задержка означает, что ранние инвесторы не могут выйти из актива, а значит, требуют более высокой премии за риск — то есть более низкой оценки при новых раундах или IPO. Кроме того, на частном рынке доля Shein уже продаётся с дисконтом в 30% .

Итог

Снижение стоимости Shein — не просто «бизнес стал хуже». Это результат одновременного давления нескольких факторов: тарифы и новые сборы разрушают ценовое преимущество, конкуренция заставляет тратить больше, рост замедляется, а IPO откладывается на неопределённый срок. Инвесторы больше не верят в прежнюю историю бесконечного роста и теперь оценивают Shein гораздо консервативнее.