Пять публичных компаний держат более $1 млрд в Solana — их портфели и стратегии

Стратегия: Forward Industries стейкает весь свой баланс SOL, получая валовую доходность от стейкинга в диапазоне 6,5–7,2% годовых с момента запуска. Суммарные награды за стейкинг превысили 112 171 SOL . Компания не имеет корпоративного долга, что руководство считает стратегическим преимуществом .

Нереализованные убытки: В середине мая 2026 года, при цене SOL около $91, бумажный убыток Forward составлял примерно $983 млн – $1 млрд . К 20 июня, когда SOL опустился до ~$71,75, этот убыток ещё вырос . В первом фискальном квартале 2026 года компания отчиталась о чистом убытке в $585,65 млн, из которых $560,2 млн пришлось на обесценение цифровых активов . Выручка, напротив, взлетела более чем вчетверо — до $13,0 млн (против $3,1 млн годом ранее) благодаря активности в стейкинге . Резервы DAT (Digital Asset Treasury) Forward теперь составляют около 3% циркулирующего предложения SOL .

2. DeFi Development Corp. (DFDV.US) — стратегия накопления

Стратегия: DeFi Development Corp — первая публичная компания в США, чья казначейская стратегия явно строится вокруг накопления и компаундирования Solana. Ключевой показатель эффективности для неё — SOL на акцию (SPS), а долгосрочная цель — достичь 1,0 SPS к декабрю 2028 года . Более 15% резервов SOL развёрнуты в ончейн-протоколах для получения доходности; компания также проводит обратный выкуп акций для увеличения SPS . Кроме того, DFDV держит свыше 656 000 dfdvSOL — токенизированной версии своей казначейской позиции .

Финансы: Выручка за первый квартал 2026 года составила $4,49 млн, превысив ожидания аналитиков в $3,50 млн, но GAAP-прибыль на акцию составила -$8,47, что значительно хуже консенсус-прогноза (-$0,25) из-за падения цены SOL . Компания подтвердила целевой показатель SPS на июнь 2026 года на уровне 0,075 и отметила рост SPS на 108% год к году несмотря на рыночный спад .

3. SOL Strategies (ранее Cypherpunk Holdings) — сокращение leverage

Стратегия: SOL Strategies управляет валидаторами и инфраструктурой Solana. 1 июня 2026 года компания закрыла сделку по приобретению HoudiniSwap LLC за $18 млн, профинансировав её через DeFi-протоколы без продажи казначейских SOL . Ранее компания переориентировалась с биткоина на Solana под руководством бывшего CEO Ли Уолд, покинувшей пост в сентябре 2025 года после завершения этого разворота .

4. Upexi Inc. (UPXI)

Согласно данным CoinGecko на 22 июня 2026 года, Upexi держит примерно 2 173 204 SOL стоимостью около $159,9 млн, занимая третье место среди публичных держателей Solana . Более ранние отчёты (сентябрь 2025) указывали на около 2 млн SOL . Актуальные детали о планах расширения казначейства из доступных источников июня 2026 года не подтверждаются.

5. Другие заметные держатели

Трекер CoinGecko также включает в топ-5 Sharps Technology (STSS.US) с 2 077 799 SOL ($152,9 млн) и Solana Company (HSDT.US) с 2 064 717 SOL ($152,0 млн) . В совокупности эти и другие фирмы доводят общий объём SOL, учтённый трекером по 20 компаниям, до $1,36 млрд .

Более широкий институциональный контекст

Совокупные бумажные убытки превышают $1,5 млрд

Только Forward Industries «на бумаге» теряет около $1 млрд . С учётом переоценки портфелей DeFi Development Corp и других компаний, общий объём бумажных убытков институциональных держателей Solana, вероятно, превышает $1,5 млрд по состоянию на июнь 2026 года (точный агрегированный показатель в исходных данных отсутствует) .

Стратегия MicroStrategy для Solana

Публичные казначейские компании открыто называют свою стратегию «Solana-версией модели накопления биткоина от MicroStrategy» . Ключевое отличие: MicroStrategy держит BTC без доходности, а Solana-казначейства стейкают все свои резервы, получая 6,5–7,2% валовой годовой доходности . Этот доход частично компенсирует бумажные убытки и генерирует регулярную выручку. Однако, как отметил один из аналитиков, доход от стейкинга в $17,4 млн несопоставим с нереализованным убытком по цифровым активам в $560,2 млн . Такие компании, как Forward Industries, делают акцент на росте показателя SOL на акцию (по аналогии с BTC на акцию у MicroStrategy) и заявляют, что не планируют продавать резервы .

Цена SOL

20 июня 2026 года SOL торговался около $73, что значительно ниже средней цены покупки Forward Industries (~$232) . Именно этим объясняется подавляющая часть бумажных убытков всех казначейских держателей.

Растущий международный тренд: Enish переходит с биткоина на Solana

Японский разработчик игр Enish (TSE: 3667) 9 июня 2026 года продал все свои биткоины и переключился на «активную казначейскую стратегию DAT 2.0», ориентированную на Solana, включая стейкинг и управление валидаторами . Это отражает растущий тренд: компании переходят от пассивного хранения биткоина к доходным казначействам на Solana.

Сводная таблица

Ключевые оговорки

Некоторые цифры, упоминаемые в рыночных комментариях, — в том числе покупка китом 234 900 SOL за $16,5 млн, объём DEX на Solana, превысивший NYSE, отток $5,5 млн из Solana-ETF и выпуск Circle 250 млн USDC на Solana, — не были обнаружены в доступных результатах поиска и остаются непроверяемыми на основе имеющихся источников. Кроме того, текущие резервы Upexi за рамками снимка CoinGecko не удалось подтвердить данными из раскрытий июня 2026 года.

Модель публичного казначейства Solana всё ещё находится в зачаточном состоянии: общий объём отслеживаемых резервов составляет менее 3% циркулирующего предложения SOL . Сможет ли доходность от стейкинга сколько-нибудь значимо компенсировать падение цены в условиях затяжного медвежьего рынка — открытый вопрос, ответ на который даст только время и ценовая траектория SOL.