Примерно 80% этих истекающих опционов в настоящее время находятся вне денег (out-of-the-money, OTM) после недавнего снижения цены биткоина, что делает вероятным массовое обесценивание и усиливает медвежий настрой . Цена максимальной боли (max pain) — уровень, при котором продавцы опционов несут наименьшие финансовые потери, — находится вблизи $74 000 – $75 000, что значительно выше текущей спотовой цены биткоина около $62 600. Этот разрыв обычно оказывает магнетическое притяжение цены вниз к экспирации .

Рост премий по путам и рекордная оборонительная позиция

Трейдеры массово переключились на защитные пут-опционы. Один из аналитических обзоров отмечает «заметный рост спроса на путы» и общую оборонительную перестановку позиций . Хотя точные цифры роста премий по путам на 46% и соотношения колл/пут 0,73 не были найдены дословно в предоставленных источниках, более широкие данные убедительно подтверждают доминирование путов. Майская экспирация 2026 года (29 мая) имела соотношение пут/колл 0,84 (самое высокое с середины 2021 года), а июньский настрой еще более оборонительный: несколько источников сообщают о явном перевесе в пользу пут-опционов . Анализ VanEck дополнительно подтверждает это, подчеркивая, что медвежий настрой трейдеров опционами на биткоин достиг самого высокого уровня за пять лет, а премии по путам достигли исторического максимума .

Прогноз аналитиков: вероятность 60–70% нового обвала

Аналитик Майкл (цитируемый KuCoin) оценивает вероятность очередного пробоя вниз в 60–70%, отмечая, что исторически биткоин всегда достигал уровня Realized Price во время медвежьих рынков — в настоящее время это около ~$54 000 . Он дает лишь 30–40% вероятности того, что макро-дно уже достигнуто . Котировки на Polymarket также отражают эту осторожность: около 51% вероятности того, что биткоин достигнет $55 000 в 2026 году, и 31% — что он упадет до $45 000 . Бенджамин Коуэн также предупреждал, что биткоин все еще находится в медвежьей фазе, оценивая вероятность формирования окончательного дна около октября 2026 года в 60–70% .

Редкий бычий сигнал: индикатор CryptoQuant переключается на зеленый

12 мая 2026 года индикатор Bull-Bear Market Cycle от CryptoQuant переключился на зеленый впервые с марта 2023 года, сигнализируя о возможном переходе в фазу «Раннего бычьего рынка» . Исторически этот сигнал предшествовал устойчивым ралли. Сигнал марта 2023 года предшествовал росту BTC с ~$20 000 до более чем $73 000, а предыдущий зеленый сигнал держался примерно 17 месяцев и охватывал ралли к историческому максимуму в $108 000 в октябре 2025 года .

Однако аналитик Хулио Морено указал на критическое исключение: март 2022 года, когда индикатор также стал зеленым, но цена вскоре была отвергнута, что предшествовало уходу в более глубокий нисходящий тренд . Таким образом, этот сигнал многообещающий с исторической точки зрения, но не является гарантией бычьего разворота.

Технический и ончейн-контекст: все еще глубоко медвежий

Несмотря на этот единственный ончейн-проблеск, общая картина остается медвежьей:

• Биткоин торгуется около ~$62 600 по состоянию на 19–20 июня, значительно ниже своей 200-дневной скользящей средней (область ~$77 000) .
• Сопротивление сверху накоплено: краткосрочное сопротивление на уровне $64 000 – $65 866, затем более сильное сопротивление вблизи $71 800 (уровень, от которого цена отскочила в феврале 2026 года), и, наконец, 200-дневная MA вблизи $77 000 . Для разворота структурного нисходящего тренда потребуется уверенное дневное закрытие выше $77 000 .
• Июньский спад привел к тому, что опционы на $8,6 млрд оказались вне денег и, скорее всего, истекут бесполезными, усиливая медвежье механическое давление .
• Бенджамин Коуэн отметил, что 200-дневная MA выступала сильным сопротивлением в мае 2018, марте 2022 и снова в мае 2026 года, и ожидает сохранения слабости вплоть до Q3 и начала Q4 2026 года .

Резюме: рынок на перепутье

Ключевые сигналы рисуют картину рынка, зажатого между редким макро-бычьим сигналом на ончейне и крайне медвежьим краткосрочным деривативным и техническим сетапом:

Экспирация 26 июня — ближайший катализатор, и большинство аналитиков видят путь наименьшего сопротивления downward, к зоне поддержки $54 000 – $60 000, если только быки не смогут добиться решительного закрытия выше $77 000.

Примерно 80% этих истекающих опционов в настоящее время находятся вне денег (out-of-the-money, OTM) после недавнего снижения цены биткоина, что делает вероятным массовое обесценивание и усиливает медвежий настрой . Цена максимальной боли (max pain) — уровень, при котором продавцы опционов несут наименьшие финансовые потери, — находится вблизи $74 000 – $75 000, что значительно выше текущей спотовой цены биткоина около $62 600. Этот разрыв обычно оказывает магнетическое притяжение цены вниз к экспирации .

Рост премий по путам и рекордная оборонительная позиция

Трейдеры массово переключились на защитные пут-опционы. Один из аналитических обзоров отмечает «заметный рост спроса на путы» и общую оборонительную перестановку позиций . Хотя точные цифры роста премий по путам на 46% и соотношения колл/пут 0,73 не были найдены дословно в предоставленных источниках, более широкие данные убедительно подтверждают доминирование путов. Майская экспирация 2026 года (29 мая) имела соотношение пут/колл 0,84 (самое высокое с середины 2021 года), а июньский настрой еще более оборонительный: несколько источников сообщают о явном перевесе в пользу пут-опционов . Анализ VanEck дополнительно подтверждает это, подчеркивая, что медвежий настрой трейдеров опционами на биткоин достиг самого высокого уровня за пять лет, а премии по путам достигли исторического максимума .

Прогноз аналитиков: вероятность 60–70% нового обвала

Аналитик Майкл (цитируемый KuCoin) оценивает вероятность очередного пробоя вниз в 60–70%, отмечая, что исторически биткоин всегда достигал уровня Realized Price во время медвежьих рынков — в настоящее время это около ~$54 000 . Он дает лишь 30–40% вероятности того, что макро-дно уже достигнуто . Котировки на Polymarket также отражают эту осторожность: около 51% вероятности того, что биткоин достигнет $55 000 в 2026 году, и 31% — что он упадет до $45 000 . Бенджамин Коуэн также предупреждал, что биткоин все еще находится в медвежьей фазе, оценивая вероятность формирования окончательного дна около октября 2026 года в 60–70% .

Редкий бычий сигнал: индикатор CryptoQuant переключается на зеленый

12 мая 2026 года индикатор Bull-Bear Market Cycle от CryptoQuant переключился на зеленый впервые с марта 2023 года, сигнализируя о возможном переходе в фазу «Раннего бычьего рынка» . Исторически этот сигнал предшествовал устойчивым ралли. Сигнал марта 2023 года предшествовал росту BTC с ~$20 000 до более чем $73 000, а предыдущий зеленый сигнал держался примерно 17 месяцев и охватывал ралли к историческому максимуму в $108 000 в октябре 2025 года .

Однако аналитик Хулио Морено указал на критическое исключение: март 2022 года, когда индикатор также стал зеленым, но цена вскоре была отвергнута, что предшествовало уходу в более глубокий нисходящий тренд . Таким образом, этот сигнал многообещающий с исторической точки зрения, но не является гарантией бычьего разворота.

Технический и ончейн-контекст: все еще глубоко медвежий

Несмотря на этот единственный ончейн-проблеск, общая картина остается медвежьей:

• Биткоин торгуется около ~$62 600 по состоянию на 19–20 июня, значительно ниже своей 200-дневной скользящей средней (область ~$77 000) .
• Сопротивление сверху накоплено: краткосрочное сопротивление на уровне $64 000 – $65 866, затем более сильное сопротивление вблизи $71 800 (уровень, от которого цена отскочила в феврале 2026 года), и, наконец, 200-дневная MA вблизи $77 000 . Для разворота структурного нисходящего тренда потребуется уверенное дневное закрытие выше $77 000 .
• Июньский спад привел к тому, что опционы на $8,6 млрд оказались вне денег и, скорее всего, истекут бесполезными, усиливая медвежье механическое давление .
• Бенджамин Коуэн отметил, что 200-дневная MA выступала сильным сопротивлением в мае 2018, марте 2022 и снова в мае 2026 года, и ожидает сохранения слабости вплоть до Q3 и начала Q4 2026 года .

Резюме: рынок на перепутье

Ключевые сигналы рисуют картину рынка, зажатого между редким макро-бычьим сигналом на ончейне и крайне медвежьим краткосрочным деривативным и техническим сетапом:

Экспирация 26 июня — ближайший катализатор, и большинство аналитиков видят путь наименьшего сопротивления downward, к зоне поддержки $54 000 – $60 000, если только быки не смогут добиться решительного закрытия выше $77 000.