Verification Rug Pull: крах стейблкоина Main Street USD (msUSD) на 90%

Accountable, компания, поддерживаемая Pantera Capital и известная тем, что проверила более $1 миллиарда активов клиентов (включая Galaxy и Amber Group), назвала несоблюдение требований причиной расторжения контракта . Комплексный отчёт о комплексной проверке, подготовленный Telosc, дополнительно отметил, что MainStreet, по сообщениям, имела около $80 миллионов общей заблокированной стоимости на момент возникновения этих проблем, однако несколько сторон не смогли получить удовлетворительной верификации резервов или сверки на уровне площадок .

Насколько сильно упала цена

Обвал был стремительным и серьёзным:

• Первоначальное падение: msUSD упал примерно на 71–90% в течение нескольких часов, торгуясь вблизи $0,29 вскоре после депеггинга .
• Внутридневной минимум: на некоторых площадках цена достигала $0,09031 — обвал на 88,2% от привязки в $1 .
• Последующие дни: цена продолжила снижаться, достигнув $0,181981 (падение на 81,79% за 24 часа) к 21 июня, прежде чем частично восстановиться до примерно $0,37 на некоторых биржах .

Рыночная капитализация и торговый диапазон во время краха

• Рыночная капитализация упала с примерно $45 миллионов (докризисный циркулирующий запас около 44,7 млн msUSD по $1) до примерно $14,82–$30,5 миллионов в зависимости от времени . Bybit сообщила о рыночной капитализации в $27,53 млн с изменением -64,38% на 21 июня .
• 24-часовой торговый диапазон: 21 июня msUSD торговался в диапазоне между максимумом около $0,37–$0,38 и минимумом около $0,09–$0,18, с 24-часовым объёмом торгов $8,5–$10 миллионов .
• Циркулирующее предложение: во время краха в обращении находилось примерно 74,35 миллиона токенов msUSD .

Как потеря панели резервов повлияла на доверие

MainStreet агрессивно продвигала свой "Accountable verified" значок и размещала публичную панель proof-of-reserves в реальном времени (по адресу por.mainstreet.finance), работающую на технологии Accountable, чтобы пользователи могли самостоятельно отслеживать обеспечение msUSD . Когда Accountable вышел из игры, эта панель погасла, и ей больше нельзя было доверять.

Без независимой верификации того, что резервы целы, рыночное доверие испарилось — у держателей не было способа отличить проблему с ликвидностью от реальной неплатёжеспособности, что спровоцировало паническую распродажу . MainStreet настаивает, что активы полностью обеспечены, но потеря верифицируемой панели стала непосредственной причиной краха .

Более широкие последствия для регулирования стейблкоинов и сторонней верификации

Этот инцидент имеет далеко идущие последствия для криптоиндустрии:

Риск единой точки отказа для небольших протоколов

Этот инцидент показывает, что односторонний выход провайдера верификации может уничтожить рыночное доверие к стейблкоину за считанные часы, даже если базовые резервы надёжны. Небольшие протоколы, полагающиеся на одного партнёра по аттестации, крайне уязвимы для такого рода «Verification Rug Pull» .

Заражение кредитных рынков DeFi

Крах привёл к тому, что рынок кредитования Morpho msY/USDC достиг 100% использования, вызвав кризис ликвидности и ликвидации кредитных позиций — это показывает, как сбой верификации в одном стейблкоине может каскадно распространяться по протоколам DeFi . PeckShieldAlert сообщил, что токен msY также упал примерно на 70%, а на рынке Morpho наблюдалась ставка заимствования в 138% . Хранилище AlphaUSDC имело примерно $18 миллионов (30%) риска на этом рынке .

Необходимость обязательных, независимых стандартов аттестации

Крах усиливает призывы к созданию нормативных рамок — таких как MiCA в ЕС или потенциальное законодательство США о стейблкоинах — которые требуют непрерывных, контролируемых регулятором аудитов резервов, а не добровольных сторонних панелей, которые могут быть отозваны в любой момент .

Разрыв между прозрачностью и верифицируемостью

Технология Accountable позволяла проводить «мгновенное доказательство резервов» без раскрытия конфиденциальных данных, но договорённость не содержала обязательств или средств правовой защиты на случай выхода провайдера. Регуляторы могут теперь настаивать на моделях верификации с условным депонированием или мультиподписью, где ни одна сторона не может в одностороннем порядке отключить аттестацию .

«Проблема Accountable»

Фирмы-верификаторы сталкиваются с напряжением: если они молчат о несоответствующих требованиям клиентах, они способствуют мошенничеству; если они резко выходят, они вызывают панику. Этот инцидент, вероятно, ускорит требования индустрии к постепенной эскалации прозрачности и лицензированию провайдеров верификации, чтобы предотвратить внезапные, разрушающие доверие отзывы без надлежащей процедуры .

В ответ на кризис MainStreet объявила о планах интегрировать нового провайдера proof-of-reserves и разместила более $8 миллионов для стабилизации рынка, но ущерб доверию инвесторов уже был нанесён .