Жестокий июнь 2024 для биткоина: что вызвало ликвидации лонгов на $361 млн и насколько низко может упасть BTC?

Непосредственные триггеры:

• Технический пробой: Цена пробила поддержку $63 800, что спровоцировало автоматические стоп-лоссы и маржин-коллы по перегретым бессрочным фьючерсам .
• Отток из спотовых биткоин-ETF: Два дня подряд фонды фиксировали значительный чистый отток, что лишило рынок важного источника институционального спроса .
• Перегруженность бычьим плечом: Рынок бессрочных фьючерсов был сильно перекошен в сторону длинных позиций, что сделало систему крайне уязвимой для каскада при пробое ключевых уровней .
• Макроэкономический фон: Сильный отчёт по рынку труда США снизил надежды на скорое снижение ставки ФРС, а пониженная летняя ликвидность усилила распродажу .

Общая картина июня 2024: жестокий месяц для «быков»

Июнь 2024 года стал настоящим испытанием для сторонников роста биткоина. Начав месяц вблизи $72 000 – $73 000, биткоин пережил затяжное снижение, скатившись к $60 000 – $62 000 к концу июня . Несколько волн ликвидаций прокатились по рынку в течение месяца:

• Начало июня (флэш-крэш ниже $68 000): Около $400 млн ликвидаций менее чем за час, связанных с техническими пробоями и небольшой продажей биткоинов компанией Strategy (ранее MicroStrategy) .
• 3 июня (обвал до $65 000): Свыше $1.8 млрд ликвидаций по всему крипторынку, из которых $1.58 млрд пришлось на длинные позиции — биткоин составил $774 млн . Это стало крупнейшим событием ликвидаций с 6 февраля .
• 18–19 июня (пробой $64 000): $304–$361 млн ликвидаций, сконцентрированных в длинных позициях .

Давление продавцов было многогранным: отток из ETF, сохраняющиеся опасения по поводу выплат кредиторам Mt. Gox (выплаты на $8.6 млрд BTC должны были начаться в июле), снижение летней ликвидности и «ястребиная» переоценка ожиданий по ставке ФРС .

Мнения аналитиков: консолидация или дальнейшее падение

Медвежий сценарий — риск падения до $55 000 и ниже

Ряд аналитиков предупреждал, что пробой поддержки $60 000 может спровоцировать новое значительное снижение. Ключевые предупреждения:

• $60 000 — критическая линия: Аналитики отмечали, что если $60 000 не устоит, следующей реперной точкой станет $54 000 – $55 000, близко к реализованной цене долгосрочных держателей биткоина .
• Пробой паттерна «округлая вершина»: Один из анализов указал на подтверждённый пробой паттерна «округлая вершина» ниже $65 000, проектирующий снижение к середине диапазона $40 000 .
• Сценарий с падением на 15%: Business Insider сообщил, что поддержка $60 000 усилена 200-дневной скользящей средней около $58 000, и её пробой может запустить снижение на 15% к $51 500 .
• Сравнение с медвежьим рынком 2022 года: Аналитик Али Мартинес предупредил, что текущая ценовая структура биткоина напоминает 2022 год, и неудача в удержании уровней может отправить его к $55 000 .
• Вероятностные оценки: Некоторые отраслевые источники оценивали вероятность повторного тестирования биткоином $55 000 – $57 000 в 25% .

Сценарий консолидации / менее медвежий

Не все аналитики были настроены однозначно медвежье. Ряд экспертов указывали на причины, по которым распродажа может не перерасти в полноценный «медвежий» рынок:

• Устойчивость рынка деривативов: Несмотря на падение, «киты» и маркет-мейкеры биткоина не стали агрессивно сокращать позиции, что говорит об отсутствии ожиданий полного краха. Некоторые аналитики увидели в этом признак возможного восстановления .
• Мнение Compass Point: Аналитики Compass Point утверждали, что «медвежий» рынок может скоро закончиться, указывая на излишний пессимизм розничных инвесторов и данные ончейн, демонстрирующие классическую фазу капитуляции .
• Аналитик Bitunix: Один из аналитиков отметил, что будущая волатильность криптовалют будет в первую очередь определяться политикой ФРС и долларовой ликвидностью, подразумевая, что распродажа была вызвана макроэкономическими, а не структурными факторами .
• Ожидания консолидации: Evolve ETFs отметили, что консолидация после возврата к историческим максимумам была «ожидаема с точки зрения технического анализа» . CNBC сообщила, что некоторые инвесторы прогнозировали боковое движение в июне до появления нового катализатора .

Ключевые выводы

Событие ликвидаций на $361 млн 18–19 июня стало кульминацией многонедельного спада, вызванного пробоем технической поддержки, оттоком из ETF, перегруженностью рынка длинными позициями и макроэкономической неопределённостью . За июнь 2024 года биткоин упал примерно на 12–14% — с ~$73 000 до ~$60 000–$62 000. Несколько волн ликвидаций за месяц в сумме привели к принудительному закрытию позиций на миллиарды долларов . В то время как «медвежьи» аналитики предупреждали, что пробой $60 000 может отправить биткоин к $55 000 и даже к $51 500–$54 000 , другие эксперты указывали на устойчивость рынка деривативов и типичность консолидации после достижения исторических максимумов как на факторы, которые могут сдержать распродажу .