ИИ и полупроводники разгоняют экономику: AMRO улучшил прогноз для АСЕАН+3 до 4,1% в 2026 году

Главный драйвер: ИИ и полупроводники

Основной причиной пересмотра стала устойчивая динамика в технологическом секторе, а именно ненасытный глобальный спрос на полупроводники и компоненты для систем искусственного интеллекта . Как отмечается в официальном пресс-релизе AMRO, «уверенные потребительские расходы, устойчивые инвестиции и мощный экспорт полупроводников и электроники стали главными двигателями роста» . Аналитики также подчеркнули, что сбои в поставках энергоносителей и промышленного сырья оказались менее серьёзными, чем первоначально опасались .

Инфляция: пересмотрена в сторону понижения

Прогноз по базовой инфляции на 2026 год был снижен до 1,6% (с 1,8%, ожидавшихся в июне) . Корректировка вниз отражает более благоприятную конъюнктуру на мировых сырьевых рынках . Ранее, в апрельском отчёте 2026 года, AMRO прогнозировал инфляцию в 1,4% на 2026 год и 1,5% на 2027 год, объясняя это ростом мировых цен на энергоносители . Однако летом, в июне, из-за затянувшихся последствий ближневосточного конфликта прогноз повышали до 1,8% . Текущая июльская корректировка, таким образом, стала частичным возвратом к прежним, более низким оценкам.

Основные риски

Несмотря на позитивный пересмотр, эксперты AMRO выделили несколько ключевых угроз для экономики региона :

• Продовольственная инфляция: AMRO выразил обеспокоенность тем, что рост цен на нефтехимию ударит по стоимости удобрений, что в ближайшие месяцы может привести к удорожанию продуктов питания. Рост затрат и неблагоприятные погодные условия уже начинают сказываться на ценах для конечных потребителей .
• Высокие мировые цены на энергоносители: Влияние конфликта на Ближнем Востоке было менее катастрофичным, чем предполагалось, но цены на энергоносители остаются повышенными . Ранее AMRO предупреждал, что если нефть останется выше $100 за баррель, рост региона может замедлиться до 3,7%, а инфляция вырасти до 2,2% .
• Слабые частные инвестиции и уязвимость отдельных стран: Например, для Филиппин прогноз роста остаётся сдержанным из-за рисков, связанных с ценами на нефть и низкой инвестиционной активностью, хотя страна и выигрывает от бума ИИ .
• Геополитическая неопределённость и сбои в цепочках поставок: Общий фон остаётся крайне нестабильным. Возобновление эскалации на Ближнем Востоке может спровоцировать новый скачок цен на энергоносители, морские перевозки и продовольствие .

Контекст: регион в хорошей форме

Как отметил главный экономист AMRO Донг Хэ на пресс-брифинге, АСЕАН+3 продолжает демонстрировать устойчивость благодаря «центральной роли региона в глобальных цепочках поставок ИИ» . Внутренний спрос остаётся крепким, а высокотехнологичный экспорт служит надёжным буфером против внешних шоков . Таким образом, хотя риски сохраняются, фундаментальные показатели региона выглядят прочными, что и позволило экспертам улучшить прогноз.