ETF на Bitcoin и Ethereum: неделя хрупкого восстановления

Несмотря на распродажу в конце недели, Ethereum-ETF продлили серию недельных притоков до трёх недель подряд .

Фонд ETHA от BlackRock оставался доминирующей силой. На предыдущей неделе (13–17 июля) только ETHA привлёк около $135 млн, что обеспечило совокупный приток в Ethereum-ETF примерно в $105 млн за ту неделю — лучший недельный показатель с апреля 2026 года .

Однако серия прервалась 24 июля. Ethereum-ETF зафиксировали около $70,7 млн чистого оттока, завершив пятидневную серию притоков. На долю ETHA от BlackRock пришлось -$52,8 млн, а FETH от Fidelity — -$27,8 млн только за один день .

Совокупный показатель Ethereum-ETF с начала месяца по 25 июля в доступных источниках не приводится как единая сумма, однако недельные данные указывают на в целом слабо положительный июль. Основываясь на отчётности середины июля, спотовые Ethereum-ETF зарегистрировали примерно $105 млн чистого притока за неделю 13–17 июля .

Спотовые Bitcoin-ETF в США: самый низкий объём с октября 2024 года

Bitcoin-ETF повторили паттерн Ethereum. Недельный чистый приток составил примерно $33,8 млн, при этом сильные притоки в середине недели были в значительной степени сведены на нет оттоком в четверг и пятницу . Это также ознаменовало третью неделю подряд чистого притока для Bitcoin-ETF .

Более показательным стал объём торгов. Спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали около $8,05 млрд торгового объёма за пять сессий до пятницы — самый низкий показатель за полную неделю с октября 2024 года . Это сигнализирует о снижении активности, даже несмотря на стабилизацию цен.

IBIT от BlackRock лидировал по ежедневным притокам в течение семидневной серии с 14 по 22 июля, внеся $38,8 млн только 22 июля . За этот период совокупный приток во все Bitcoin-ETF составил примерно $981,2 млн .

Серия закончилась 24 июля. Bitcoin-ETF зарегистрировали первый ежедневный чистый отток с 13 июля, составивший в четверг примерно $225 млн . Данные пятницы продолжили тенденцию к ослаблению .

Совокупный чистый отток с начала 2026 года остаётся серьёзным. По состоянию на начало июля годовой чистый отток из всех американских спотовых Bitcoin-ETF составлял примерно $5,4–5,5 млрд — один из крупнейших институциональных распродаж в истории Bitcoin-ETF . Первое полугодие 2026 года стало первым полугодовым периодом чистого оттока с момента запуска продуктов в январе 2024 года . Рекордный июньский отток в $4,5 млрд стал основным драйвером .

Для контекста: июльские притоки восстановили лишь около 4% от $5,4 млрд, выведенных с начала года по начало июля .

Более широкий рыночный контекст: доминирует страх

Макроэкономический фон оставался сложным. На 25 июля 2026 года:

• Цена биткоина: Торговался около $62 967–$63 937, снизившись примерно на 0,5–1,7% за день .
• Цена эфира: Около $1 773, также незначительно снизилась .
• Общая капитализация крипторынка: $2,28 трлн, снижение на 1,1% за 24 часа .
• Индекс страха и жадности (Crypto Fear & Greed Index): Множественные источники 25 июля сообщали о значениях между 22 и 27, все твёрдо в зоне «Страх» или «Экстремальный страх». Alternative.me показывал «Экстремальный страх» на уровне 22, в то время как Coingabbar сообщал о 27 («Страх») . 30-дневное среднее значение было ещё ниже — 22 .

Геополитические и макроэкономические факторы усугубили хрупкие настроения. Новые пошлины на товары из 60 стран и военная напряжённость, связанная с Ираном, подтолкнули нефть к $88,60 и потянули вниз как фондовый рынок, так и криптовалюты .

Вердикт аналитиков: «Хрупкое восстановление, а не подтверждённый разворот»

Многие аналитики охарактеризовали июльскую серию притоков как хрупкое восстановление, а не подтверждённый разворот. Ключевые предостерегающие моменты, основанные на данных:

• Неустойчивый спрос: Недельный чистый приток в ~$33,8 млн был ничтожно мал по сравнению с почти $500 млн, поступившими за первые три дня, а затем испарившимися за последние две сессии . Этот паттерн не свидетельствует об устойчивой институциональной уверенности.
• Ограничения ликвидности стейблкоинов: В отчётах отмечалось, что потоки ликвидности стейблкоинов оставались подавленными, что сдерживало способность поддерживать более широкий рывок рынка, даже когда притоки в ETF казались положительными .
• Контекст с начала года: Анализ Investing.com прямо охарактеризовал ситуацию как «хрупкое восстановление, а не подтверждённый разворот» .

Посыл ясен: три недели притоков — это обнадёживающий знак, но в контексте $5,4 млрд оттока с начала года, рекордно низкого объёма торгов и индекса страха и жадности на уровне двадцати пунктов институциональные настроения остаются глубоко осторожными.