Слияние Парамаунт и Warner Bros. Discovery заморожено судом: подробности сделки, «тикающий» сбор и юридические сроки

Ключевые финансовые условия заморозки

Стоимость сделки. Предложение Paramount Skydance о приобретении WBD представляет собой сделку за наличные по цене примерно $30 за акцию, или около $111 млрд (по различным оценкам, с учетом долга, стоимость варьируется от $81 млрд до $111 млрд) .

Отступные (breakup fee). Если сделка не состоится по вине Paramount или из-за невыполнения регуляторных условий, Paramount выплатит WBD отступные в размере $2.8 млрд . На более ранних этапах Paramount также предлагала «обратные» отступные в $5 млрд, если она не сможет завершить сделку, но в официальных материалах Paramount чаще всего фигурирует сумма в $2.8 млрд .

«Тикающий» сбор (ticking fee) за задержку. Paramount включила в условия сделки «тикающий» сбор в размере $0.25 на акцию за квартал для акционеров WBD, который начисляется за каждый квартал, в течение которого сделка не будет закрыта после 31 декабря 2026 года (по некоторым данным — после 30 сентября 2026 года) . Поскольку судебная заморозка отодвигает сроки закрытия сделки за эти даты, этот сбор начнет накапливаться во время задержки. Это ежеквартальная, а не ежедневная компенсация. По оценкам ряда СМИ, это составляет примерно $7 млн в день после начала начисления .

Коалиция из 12 генеральных прокуроров штатов

13 июля 2026 года коалиция из 12 генеральных прокуроров штатов — возглавляемая генеральным прокурором Калифорнии Робом Бонтой (Rob Bonta) — подала федеральный антимонопольный иск в Северном округе Калифорнии с требованием навсегда заблокировать слияние . Штаты утверждают, что объединение Paramount и Warner Bros. Discovery «уничтожит конкуренцию» в кино- и телеиндустрии и нанесет ущерб потребителям .

В состав коалиции входят 12 штатов и округ: Калифорния, Коннектикут, Делавэр, Иллинойс, Мэриленд, Миннесота, Нью-Джерси, Нью-Йорк, Орегон, Род-Айленд, Вашингтон и округ Колумбия . Ранее Орегон добивался отдельной 60-дневной приостановки и издания приказа о предоставлении документов, связанных с лоббированием сделки со стороны Paramount в федеральных органах .

Разногласия на федеральном уровне и уровне штатов: позиция Минюста

12 июня 2026 года Антимонопольный отдел Министерства юстиции США (DOJ) официально завершил восьмимесячное расследование и одобрил сделку, заявив, что на основании имеющихся данных он «определил, что данная сделка с высокой вероятностью не приведет к ущербу для конкуренции или американских потребителей» . DOJ проанализировал сделку по нескольким направлениям, включая рынки потокового видео (SVOD), традиционного телевидения и создания контента .

Таким образом, иск генеральных прокуроров штатов представляет собой резкое расхождение позиций федерального центра и штатов: DOJ одобрил сделку, но штаты утверждают, что она нарушает те же федеральные антимонопольные законы. Штаты не связаны заключением DOJ и проводят собственное правоприменительное действие в федеральном суде .

Ключевые сроки и что дальше

• Июнь 2027 года — Крайний срок в соглашении о слиянии. Если сделка не будет закрыта к этому времени, соглашение истекает, и любая из сторон может выйти из него .
• Пять дней после окончательного решения суда — Если федеральный суд разрешит антимонопольное дело штатов до июня 2027 года, сделка может быть закрыта через пять дней после этого .
• Текущие процедурные шаги. Временный запрет, выданный 20 июля, первоначально приостановил сделку до 3 августа; затем он был заменен более длительной заморозкой по соглашению сторон 24 июля . Следующая важная процессуальная дата — назначение судом слушания по предварительному судебному запрету, которое еще не установлено.

Короче говоря, слияние заморожено юридически обязывающим соглашением, утвержденным судом, до тех пор, пока не будет разрешен иск штатов (судебным разбирательством, мировым соглашением или прекращением дела) или пока не истечет собственный договорной срок сделки в июне 2027 года. В течение этого времени акционеры WBD будут получать «тикающий» сбор, а отступные в $2.8 млрд служат основным финансовым гарантом.