Закрытие Ормузского пролива вызвало шок стагфляции: как это ударит по вашему кошельку

Ранее, в разгар кризиса, ежедневный трафик в среднем составлял около трех танкеров в день, что примерно в десять раз меньше обычных объемов . В отдельном докладе ЮНКТАД, основанном на данных Clarksons, сообщалось о 97%-ном падении ежедневного транзита судов в первые дни после начала конфликта в конце февраля 2026 года .

Восстановление было хрупким. Временное соглашение между США и Ираном, заключенное в июне 2026 года, ненадолго увеличило трафик — на неделе после объявления о прекращении огня было зафиксировано 125 транзитов — но возобновившаяся 24 июня атака на грузовое судно подорвала доверие . К июлю блокада США была восстановлена, и пролив снова оказался практически закрыт для коммерческого судоходства .

Контейнерные ставки достигли максимума 2026 года

Стоимость контейнерных перевозок резко выросла синхронно с нарушениями в Ормузе. Индекс мировых контейнерных перевозок Drewry (WCI) вырос на 2% за неделю до $4 639 за 40-футовый контейнер 9 июля 2026 года, достигнув самого высокого уровня с сентября 2024 года . Рост был обеспечен в основном маршрутами Азия-Европа:

• Шанхай–Роттердам: $4 933 за FEU (+5%)
• Шанхай–Генуя: $6 463 за FEU (+2%)
• Шанхай–Лос-Анджелес: $6 482 за FEU (+2%)
• Шанхай–Нью-Йорк: $7 904 за FEU (без изменений)

Индекс WCI неуклонно рос в течение первой половины 2026 года: более ранние показатели составляли $3 969 в середине июня (+12% за неделю) и $3 549 в начале июня .

Заявления о конкретном скачке спотовых ставок на транс-тихоокеанских маршрутах на 120% (Азия–Западное побережье США) и на 85% (Азия–Восточное побережье США) не удалось напрямую подтвердить из имеющихся источников. Данные показывают, что ставки на этих направлениях были высокими, но для подтверждения точных процентов необходим первоисточник.

Экстренный топливный сбор CMA CGM: прямой перенос затрат на потребителя

22 июля 2026 года французский гигант контейнерных перевозок CMA CGM объявил о введении экстренного топливного сбора в размере от $65 до $165 за контейнер, который вступает в силу с 1 августа в связи с возобновлением эскалации конфликта в Ормузском проливе . Сбор будет действовать до дальнейшего уведомления .

В собственном уведомлении CMA CGM (Advisory #12) приводится разбивка: для дальнемагистральных перевозок в прямом направлении (head hauls) сбор составит $150 за TEU для сухих контейнеров и $165 за TEU для рефрижераторных контейнеров . Для обратных перевозок (back hauls) — $75/TEU (сухие) и $90/TEU (рефрижераторные) .

Причина: цены на бункерное топливо прекратили недавнее снижение. Цены на топливо с очень низким содержанием серы (VLSFO) поднялись выше $800 за метрическую тонну в Фуджейре и Лос-Анджелесе/Лонг-Бич, приблизились к $785 в Сингапуре и превысили $700 в Хьюстоне . Цены на судовое газойль (MGO) превысили $1 370 за метрическую тонну в Фуджейре и Лос-Анджелесе/Лонг-Бич .

Как образно выразился один из аналитических обзоров: «Вы это почувствуете на своих полках» .

Мировая торговля: рекордные номинальные показатели, но рост за счет цен

Общая картина торговли показывает экономику, работающую в условиях значительного ценового давления. Согласно «Обновлению глобальной торговли» ЮНКТАД (июль/август 2026 г.), мировая торговля товарами в первом полугодии 2026 года достигла примерно $13,7 трлн, что на 12,5% больше по сравнению с аналогичным периодом 2025 года . Торговля услугами выросла на 10,5%, а совокупный объем торговли товарами и услугами добавил к мировому обороту около $2 трлн, что выводит его на рекордный годовой уровень .

Однако ЮНКТАД отметила, что расширение «частично поддерживалось более высокими ценами», а не исключительно ростом физических объемов . В отдельном докладе Всемирный банк подтвердил, что стоимость мировой торговли продолжала расти в начале 2026 года, но предупредил, что этот рост частично обусловлен ценами . В докладе ООН «Мировое экономическое положение и перспективы 2026» прогнозируется замедление мирового роста до 2,7% в 2026 году, что ниже уровней 2025 года и допандемийного среднего показателя .

Дилемма центральных банков: инфляция издержек, которую не победить повышением ставок

Инфляция стоимости морских перевозок, вызванная кризисом в Ормузе, — это классический пример шока предложения (cost-push shock). Цены на бункерное топливо резко выросли, что напрямую сказалось на транспортных расходах, а затем и на потребительских ценах. Это создает стагфляционную дилемму для центральных банков: повышение процентных ставок для борьбы с ростом цен еще больше подавит спрос и рост, но бездействие рискует закрепить инфляционные ожидания.

Этот механизм хорошо известен в макроэкономической теории и убедительно подтверждается данными текущего кризиса. Однако в ходе поиска не было найдено конкретных заявлений центральных банков, касающихся инфляции, вызванной именно ситуацией в Ормузе.

Сводка проверки утверждений

Что дальше

Инфляция стоимости морских перевозок, спровоцированная закрытием Ормуза, — это не временное явление. При уровне транзита судов, составляющем лишь долю от докризисного, контейнерных ставках на многолетних максимумах и экстренных сборах, применяемых к каждому контейнеру на затронутых маршрутах, ценовое давление напрямую передается в глобальные цепочки поставок. Центральные банки столкнулись с дилеммой, у которой нет простого решения, — и потребители почувствуют это на каждой полке магазина.