Биткоин как залог для крупных игроков: стратегия Lombard Finance — прорыв или шаг назад от децентрализации?

Таким образом, держатель биткоина вносит BTC в продукт Bitcoin Earn. Этот BTC становится залогом по кредиту в стейблкоинах, который выдается Flow Traders. Компания платит фиксированную премию за заем, и эта премия распределяется среди депонентов в виде доходности.

Чем это отличается от типичного DeFi-кредитования

Хотя стратегия называется «ончейн» (движение средств отслеживается в блокчейне), она внедряет элементы, от которых сознательно отказываются децентрализованные протоколы. Ключевые различия приведены в таблице ниже:

Почему была выбрана такая модель

Институциональные трейдеры, такие как Flow Traders, нуждаются в надежном доступе к стейблкоинам для маркетмейкинга. Однако их требования к комплаенсу часто не позволяют использовать публичные DeFi-протоколы без разрешений. Рынок ончейн-кредитования под биткоин все еще относительно невелик, и Lombard стремится заполнить эту нишу . По сути, данная модель гораздо ближе к синдицированному частному кредиту, чем к традиционному DeFi-рынку капитала.

Для вкладчиков Lombard это способ получить доходность, не вникая в сложности управления автоматическими ликвидациями. Для Flow Traders — способ получить стейблкоины, не блокируя собственный баланс в ончейн-среде.

Что дальше

Lombard планирует расширить стратегию на другие крупные институциональные платформы после успешного завершения пилотного проекта . Данная структура нацелена на рынок биткоин-кредитования, который, по некоторым оценкам, составляет $4,31 миллиарда . Если пилот окажется успешным, это может открыть путь другим регулируемым компаниям для заимствований под залог биткоина без необходимости использовать децентрализованные системы с их накладными расходами.