Исторический прорыв: Mubadala Capital токенизирует фонд private equity на $3,7 млрд с помощью Coinbase и KAIO

Партнером по инфраструктуре токенизации выступила KAIO — базирующаяся в ОАЭ компания-специалист по токенизации, которая обеспечила ончейн-эмиссию и уровень комплаенса . Coinbase, в свою очередь, выступила как в качестве канала дистрибуции (через свою сеть Base), так и в качестве прямого инвестора.

Привлеченные $75 млн и баланс Coinbase

Фонд привлек около $75 млн в ончейн-обязательствах на момент запуска, привлекая интерес как традиционных институциональных инвесторов, так и крипто-нативных аллокаторов .

Ключевым элементом сделки стало решение Coinbase приобрести токен для своего собственного корпоративного баланса. Это первый случай, когда крупная публичная американская компания использует регулируемый токенизированный актив для нативного ончейн-казначейского управления . Бретт Теджпол, глава Coinbase Institutional, охарактеризовал этот шаг как отражение "растущей зрелости регулируемых реальных активов и их потенциальной роли в корпоративном казначейском управлении" .

Регуляторная среда KAIO под эгидой ADGM

KAIO работает в рамках регуляторной экосистемы Abu Dhabi Global Market (ADGM), которую курирует Управление по финансовым услугам (FSRA) . ADGM поддерживает мульти-категорийную структуру цифровых активов, охватывающую Виртуальные Активы, Токены, Привязанные к Фиатным Валютам, Цифровые Ценные Бумаги, а также Деривативы и Фонды. Токенизированные ценные бумаги регулируются по тем же правилам, что и обычные ценные бумаги, но с дополнительными требованиями, связанными с блокчейном . В июне 2026 года ADGM одобрил первый допуск токенизированных цифровых бумаг в свой Официальный Список, что сигнализирует о том, что инфраструктура, используемая KAIO, работает в рамках устоявшегося законодательства о ценных бумагах .

Примечание: В предоставленных источниках не удалось найти достаточных подтверждений конкретному объему предыдущей токенизации KAIO (~$150 млн) для таких институциональных клиентов, как BlackRock, Brevan Howard и Hamilton Lane. Сам факт активности KAIO в сфере институциональной токенизации соответствует контексту партнерства с Mubadala, однако эту конкретную цифру невозможно подтвердить на основе имеющихся данных.

Рынок токенизации RWA в целом

Рынок токенизации реальных активов (RWA) преодолел отметку в $30 млрд в ончейне (исключая стейблкоины) в начале 2026 года и достиг примерно $33,5 млрд к июлю 2026 года, по данным канонического трекера RWA.xyz . Это представляет собой примерно 4-кратный рост с начала 2025 года, когда рынок составлял около $6 млрд . Рост был обусловлен в первую очередь токенизированными казначейскими облигациями США, частным кредитованием, сырьевыми товарами, а теперь и private equity .

Значение этого рубежа

• Первая токенизация ончейн-стратегии private markets суверенным фондом благосостояния: Mubadala управляет активами на сумму около $430 млрд. Размещение действующего фонда private equity на публичных блокчейнах — это поворотный момент для институционального внедрения .
• Публичная американская компания использует регулируемый токенизированный актив для казначейского управления: Решение Coinbase держать токен на своем балансе, а не просто предлагать его клиентам, сигнализирует о том, что токенизированные RWA рассматриваются как легитимные корпоративные финансовые инструменты, а не спекулятивные продукты .
• Мультичейн-дистрибуция с первого дня: Одновременный запуск на Solana, Base и Sui показывает, что токенизированные фонды private markets могут быть разработаны для доступа, не привязанного к одному блокчейну, а для блокчейн-агностической доступности .
• Регуляторная зрелость в Абу-Даби: Сделка была проведена в рамках структуры FSRA ADGM, демонстрируя, что четкий режим регулирования цифровых ценных бумаг может поддерживать реальные институциональные токенизации без регуляторных послаблений .