Nokia Q2 2026: Как телеком-гигант заработал на «суперцикле» ИИ

Ключевой сигнал из отчета: продажи клиентам из сферы ИИ и облачных технологий увеличились более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, составив €446 млн . Подразделение сетей для центров обработки данных получило свежий портфель заказов на €2,8 млрд, что указывает на устойчивый спрос, который сохранится далеко за пределами одного квартала .

Что привело к повышению годового прогноза по прибыли

Основываясь на этой динамике, Nokia повысила свой прогноз на весь 2026 год, выразив уверенность в том, что рост продолжится . Ключевыми драйверами стали:

• Взрывной рост выручки от ИИ/облачных решений — более чем двукратное увеличение по сравнению с прошлым годом, обусловленное расходами гиперскейлеров на сетевое оборудование для ЦОД .
• Расширение маржи — сопоставимая операционная маржа выросла до 9,0% с 8,3% годом ранее благодаря сдвигу в структуре продуктов в сторону более высокомаржинального сетевого оборудования для ИИ .
• Прогнозируемость выручки — портфель заказов на €2,8 млрд от клиентов из сферы ИИ/облачных вычислений обеспечивает предсказуемость доходов на несколько кварталов вперед .

Как ИИ-стратегия Nokia соотносится с показателями Alphabet, TSMC и ASML

Все четыре компании движутся в одной волне ИИ-инфраструктуры, но на разных уровнях технологического стека.

Alphabet представляет сторону спроса гиперскейлеров — конечного заказчика, тратящего десятки миллиардов долларов на центры обработки данных для ИИ-нагрузок. Выручка Google Cloud взлетела на 82%, до $24,8 млрд, а компания повысила прогноз по капитальным затратам на весь год до $205 млрд .

TSMC — это «бутылочное горлышко» для фабрик — единственный крупносерийный производитель ИИ-ускорителей Nvidia. Компания отчиталась о рекордной квартальной выручке в $40,2 млрд (+36%), а чистая прибыль подскочила на 77%, до T$706,6 млрд. TSMC также пообещала инвестировать дополнительные $100 млрд в производство в США .

ASML — поставщик инструментов для производителей чипов — ее установки экстремальной ультрафиолетовой литографии необходимы для создания самых передовых ИИ-процессоров. ASML повысила прогноз по выручке на 2026 год до €43–45 млрд и планирует наращивать производственные мощности на 30% ежегодно в 2027 и 2028 годах .

Nokia — это игрок в сфере сетевой инфраструктуры — оптический транспорт, IP-маршрутизация и оборудование фиксированного доступа, соединяющее центры обработки данных. Именно трансформация компании из традиционного поставщика телеком-оборудования в вендора сетевых решений для ЦОД привела к удвоению продаж в сегменте ИИ и облачных технологий и повышению прогноза .

Заметные различия

Хотя рост общей выручки Nokia в 8,3% скромен по сравнению с 36% у TSMC или 24% у Alphabet, темпы изменений в ИИ/облачном сегменте Nokia (+100% год к году) столь же впечатляющи . По сути, Nokia переориентируется со стагнирующего или даже сокращающегося телекоммуникационного рынка на гиперрастущую вертикаль центров обработки данных. TSMC и ASML уже являются «чистыми» бенефициарами спроса на ИИ-полупроводники; Nokia находится на более раннем этапе этой трансформации, поэтому превышение прогнозов по прибыли и повышение ориентиров имели для рынка особое значение.

Акции Alphabet упали примерно на 3% после закрытия торгов, несмотря на отличный квартал, поскольку прогноз капитальных затрат в $195–$205 млрд усилил беспокойство Уолл-стрит по поводу того, окупятся ли ИИ-инвестиции . Этот риск («покажи мне отдачу») менее остр для Nokia, TSMC и ASML, которые продают «лопаты и кирки» для ИИ-золотой лихорадки, независимо от того, материализуется ли немедленно окупаемость инвестиций для гиперскейлеров.