• Экономика сократилась на 0,2% в годовом исчислении в I квартале 2026 года — это первое квартальное снижение с начала 2023 года .
• Помесячный рост ВВП упал с 1,3% в апреле до всего 0,3% в мае .
• 12 мая правительство резко урезало прогноз роста на 2026 год с 1,3% до 0,4% .
• Июльский макроэкономический опрос Банка России ещё больше понизил консенсус-прогноз до 0,6% . Сбербанк также снизил свой прогноз после слабого I квартала .
• Второй по величине банк России — ВТБ — заявил на Петербургском международном экономическом форуме, что ожидает рост ВВП в 2026 году в диапазоне от 0% до 0,5% .

Вердикт: Путин ссылается на узкий положительный показатель, но общий тренд — резкое замедление с 4,1–4,9% роста в 2024 году до почти нулевых значений в 2026-м.

Дефицит бюджета

Дефицит федерального бюджета достиг 5,73 трлн рублей (2,5% ВВП) в январе–июне 2026 года, согласно предварительным данным Минфина . Это больше, чем 3,39 трлн рублей за аналогичный период 2025 года .

Целевой показатель на весь год был установлен на уровне 1,6% ВВП. Дефицит за первое полугодие уже превысил его. Reuters сообщил 16 июля, что дефицит может превысить официальный план более чем на 1 трлн рублей (~12,85 млрд долларов) . Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предсказал, что дефицит на конец года может достичь 7 трлн рублей — почти в 1,5 раза больше обновлённого плана .

Расходы федерального бюджета выросли на 16,1% в годовом исчислении, в то время как доходы увеличились лишь на 5,8% . Даже с учётом более высоких цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке и масштабного повышения налогов, военные расходы опережают доходы .

Вердикт: Дефицит значительно превышает плановые показатели, что обусловлено резким ростом военных расходов. Это серьёзное фискальное напряжение, а не признак стабильности.

Топливный кризис

Усиливающаяся кампания украинских дронов против российской нефтяной инфраструктуры вызвала беспрецедентные сбои. По оценкам Financial Times и других источников, от 20% до 40% нефтеперерабатывающих мощностей выведено из строя . Атаки на НПЗ привели к падению объёмов переработки до самого низкого уровня за последние 21 год .

• Bloomberg сообщил, что более чем в двух третях регионов России введено нормирование топлива или наблюдаются перебои с поставками .
• Анализ CNN показал, что к началу июля дефицит ощущался почти во всех 83 регионах России .
• Сам Путин признал 28 июня, что удары «создают проблемы» и что Россия сталкивается с «определённым дефицитом» топлива, хотя и назвал ситуацию «некритичной» .
• Цены на бензин выросли на 2,3% за одну неделю в середине июля .
• Россия запретила экспорт топлива и начала импортировать бензин из Белоруссии и Индии — беспрецедентный шаг для крупного производителя нефти .
• Сообщается об огромных очередях на заправках в Москве и других городах, нормирование составляет 20–30 литров на автомобиль .

Вердикт: Продолжается тяжёлый топливный кризис, охвативший всю страну. Путин признал дефицит, но публично преуменьшил его масштабы по сравнению с тем, что описывают местные репортажи и региональные чиновники.

Промышленное производство

Промышленное производство выросло всего на 0,4% за первые пять месяцев 2026 года по сравнению с почти 5% в 2024 году . Вызванный войной промышленный бум быстро сходит на нет.

Исключая оборонные сектора, гражданская промышленность сократилась на 2% за зимние месяцы 2026 года, по данным ЦМАКП . Аналитический центр описал эпицентр спада как «отрасли, связанные с инвестиционным спросом», отметив, что компании агрессивно сокращают капитальные расходы.

Вердикт: Военно-промышленный бум сошёл на нет. За исключением военного производства, российская промышленность сокращается.

ЦМАКП и предупреждения о рецессии

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) — не независимый наблюдатель, он действует в орбите российского правительства. Тем не менее его предупреждения были крайне тревожными.

• Ещё в конце 2025 года ЦМАКП предупреждал о риске экономической стагнации в 2026 году .
• В феврале 2026 года он заявил, что рецессии к середине 2026 года «практически невозможно избежать» .
• К марту 2026 года композитный опережающий индикатор (КОИ) сигнализировал о том, что риски рецессии остаются очень высокими .
• Аналитический центр также спрогнозировал, что дефицит бюджета может достичь 7 трлн рублей .

Независимые наблюдатели ещё более прямолинейны. Аналитический центр «Фонд свободной России» (Free Russia Foundation) охарактеризовал экономику как «на грани рецессии» . The Economist отметил, что военная экономика России «имеет проблемы, но не рухнет», признавая напряжение без предсказания немедленного краха .

Вердикт: Собственные проправительственные прогнозисты России сигнализируют о неизбежном спаде, что прямо противоречит нарративу о «стабильности».

Итоговая таблица

Заключение: В своих июльских замечаниях Путин выборочно ссылается на самый слабый положительный показатель (рост ВВП на 0,2% за пять месяцев), игнорируя при этом спад в I квартале, растущий дефицит бюджета, беспрецедентный топливный кризис, коллапс промышленной динамики и явные предупреждения о рецессии от проправительственных прогнозистов России. Экономика не рухнет немедленно — как отметил The Economist, она «имеет проблемы, но не рухнет» , — однако она явно находится в состоянии глубокой стагнации, и рецессия весьма вероятна до конца года.

• Экономика сократилась на 0,2% в годовом исчислении в I квартале 2026 года — это первое квартальное снижение с начала 2023 года .
• Помесячный рост ВВП упал с 1,3% в апреле до всего 0,3% в мае .
• 12 мая правительство резко урезало прогноз роста на 2026 год с 1,3% до 0,4% .
• Июльский макроэкономический опрос Банка России ещё больше понизил консенсус-прогноз до 0,6% . Сбербанк также снизил свой прогноз после слабого I квартала .
• Второй по величине банк России — ВТБ — заявил на Петербургском международном экономическом форуме, что ожидает рост ВВП в 2026 году в диапазоне от 0% до 0,5% .

Вердикт: Путин ссылается на узкий положительный показатель, но общий тренд — резкое замедление с 4,1–4,9% роста в 2024 году до почти нулевых значений в 2026-м.

Дефицит бюджета

Дефицит федерального бюджета достиг 5,73 трлн рублей (2,5% ВВП) в январе–июне 2026 года, согласно предварительным данным Минфина . Это больше, чем 3,39 трлн рублей за аналогичный период 2025 года .

Целевой показатель на весь год был установлен на уровне 1,6% ВВП. Дефицит за первое полугодие уже превысил его. Reuters сообщил 16 июля, что дефицит может превысить официальный план более чем на 1 трлн рублей (~12,85 млрд долларов) . Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предсказал, что дефицит на конец года может достичь 7 трлн рублей — почти в 1,5 раза больше обновлённого плана .

Расходы федерального бюджета выросли на 16,1% в годовом исчислении, в то время как доходы увеличились лишь на 5,8% . Даже с учётом более высоких цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке и масштабного повышения налогов, военные расходы опережают доходы .

Вердикт: Дефицит значительно превышает плановые показатели, что обусловлено резким ростом военных расходов. Это серьёзное фискальное напряжение, а не признак стабильности.

Топливный кризис

Усиливающаяся кампания украинских дронов против российской нефтяной инфраструктуры вызвала беспрецедентные сбои. По оценкам Financial Times и других источников, от 20% до 40% нефтеперерабатывающих мощностей выведено из строя . Атаки на НПЗ привели к падению объёмов переработки до самого низкого уровня за последние 21 год .

• Bloomberg сообщил, что более чем в двух третях регионов России введено нормирование топлива или наблюдаются перебои с поставками .
• Анализ CNN показал, что к началу июля дефицит ощущался почти во всех 83 регионах России .
• Сам Путин признал 28 июня, что удары «создают проблемы» и что Россия сталкивается с «определённым дефицитом» топлива, хотя и назвал ситуацию «некритичной» .
• Цены на бензин выросли на 2,3% за одну неделю в середине июля .
• Россия запретила экспорт топлива и начала импортировать бензин из Белоруссии и Индии — беспрецедентный шаг для крупного производителя нефти .
• Сообщается об огромных очередях на заправках в Москве и других городах, нормирование составляет 20–30 литров на автомобиль .

Вердикт: Продолжается тяжёлый топливный кризис, охвативший всю страну. Путин признал дефицит, но публично преуменьшил его масштабы по сравнению с тем, что описывают местные репортажи и региональные чиновники.

Промышленное производство

Промышленное производство выросло всего на 0,4% за первые пять месяцев 2026 года по сравнению с почти 5% в 2024 году . Вызванный войной промышленный бум быстро сходит на нет.

Исключая оборонные сектора, гражданская промышленность сократилась на 2% за зимние месяцы 2026 года, по данным ЦМАКП . Аналитический центр описал эпицентр спада как «отрасли, связанные с инвестиционным спросом», отметив, что компании агрессивно сокращают капитальные расходы.

Вердикт: Военно-промышленный бум сошёл на нет. За исключением военного производства, российская промышленность сокращается.

ЦМАКП и предупреждения о рецессии

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) — не независимый наблюдатель, он действует в орбите российского правительства. Тем не менее его предупреждения были крайне тревожными.

• Ещё в конце 2025 года ЦМАКП предупреждал о риске экономической стагнации в 2026 году .
• В феврале 2026 года он заявил, что рецессии к середине 2026 года «практически невозможно избежать» .
• К марту 2026 года композитный опережающий индикатор (КОИ) сигнализировал о том, что риски рецессии остаются очень высокими .
• Аналитический центр также спрогнозировал, что дефицит бюджета может достичь 7 трлн рублей .

Независимые наблюдатели ещё более прямолинейны. Аналитический центр «Фонд свободной России» (Free Russia Foundation) охарактеризовал экономику как «на грани рецессии» . The Economist отметил, что военная экономика России «имеет проблемы, но не рухнет», признавая напряжение без предсказания немедленного краха .

Вердикт: Собственные проправительственные прогнозисты России сигнализируют о неизбежном спаде, что прямо противоречит нарративу о «стабильности».

Итоговая таблица

Заключение: В своих июльских замечаниях Путин выборочно ссылается на самый слабый положительный показатель (рост ВВП на 0,2% за пять месяцев), игнорируя при этом спад в I квартале, растущий дефицит бюджета, беспрецедентный топливный кризис, коллапс промышленной динамики и явные предупреждения о рецессии от проправительственных прогнозистов России. Экономика не рухнет немедленно — как отметил The Economist, она «имеет проблемы, но не рухнет» , — однако она явно находится в состоянии глубокой стагнации, и рецессия весьма вероятна до конца года.