4 причины худшего недельного обвала на фондовом рынке Китая за последние два года

В пятницу, 17 июля, индекс Shanghai Composite обрушился на 3,05%, закрывшись на отметке 3764,2 пункта — 11-месячном минимуме, а индекс Shenzhen Component потерял 5,4%. По итогам недели Shanghai Composite снизился на 5,81%, что стало худшим недельным показателем за последние два года .

2. Глобальный спад в технологическом и полупроводниковом секторах перекинулся на Азию

Ещё до IPO CXMT мировые фондовые рынки находились под давлением. 7 июля акции технологических компаний упали, несмотря на сильную отчетность Samsung Electronics, поскольку инвесторы обеспокоились «устойчивостью ралли на базе искусственного интеллекта» . Технологический сектор индекса S&P 500 потерял 2,57% только 1 июля .

К середине июля падение акций ускорилось, перейдя в то, что аналитики назвали «углубляющимся спадом в полупроводниковой отрасли», который прокатился по мировым фондовым рынкам, спровоцировав широкое падение в Азии . Этот спад был настолько серьёзным, что даже снизил спрос на акции самого CXMT: IPO было переподписано институциональными инвесторами более чем в 500 раз, однако, по данным Reuters, «спрос был менее ажиотажным, чем на недавние китайские технологические IPO, что отражает осторожность на фоне глобального спада» .

3. Геополитическая напряжённость резко возросла

Напряжённость на Ближнем Востоке значительно усилилась в середине июля. Появились сообщения о том, что США нанесли новые авиаудары по Ирану, а Иран, по данным источников, планировал открыть новый фронт в Баб-эль-Мандебском проливе . Это привело к резкому росту цен на сырую нефть и снижению аппетита к риску на мировых рынках .

В своем обновлении «Перспектив развития мировой экономики» за июль 2026 года, опубликованном на той же неделе, Международный валютный фонд (МВФ) назвал «войну на Ближнем Востоке» одним из факторов, замедляющих глобальный рост .

4. Всемирная конференция по ИИ совпала с распродажей и не смогла её остановить

WAIC 2026 проходила в Шанхае с 17 по 20 июля и стала рекордной по масштабу: в ней приняло участие более 1100 компаний, было представлено свыше 3000 экспонатов . Ожидалось, что на конференции выступит председатель КНР Си Цзиньпин, который должен был изложить видение Китая в области дипломатии в сфере ИИ . Накануне конференции 29 стран подписали соглашение о создании Всемирной организации сотрудничества в области искусственного интеллекта .

Хотя связанные с ИИ концептуальные акции Гонконга первоначально выросли в преддверии конференции — акции MiniMax-W подскочили на 12,52% 15 июля — более широкий спад в полупроводниковом секторе перевесил любые позитивные настроения от WAIC. Распродажа акций чипмейкеров и компаний, связанных с ИИ, на материковом Китае была настолько сильной, что день открытия WAIC совпал с самым сильным однодневным падением за неделю .

Эффект домино: Гонконг, Токио и фьючерсы США

Обвал не ограничился материковым Китаем. Гонконгские акции, связанные с концепцией ИИ, вначале выиграли от ажиотажа вокруг WAIC, но широкий рынок упал под давлением спада на материке и глобального спада в производстве чипов . Токийский индекс Nikkei снизился по мере того, как инвесторы пересматривали устойчивость ралли на базе ИИ . Тяжелый индекс STAR 50, состоящий в основном из чипмейкеров, обвалился на 7% в последний день недели, и его падение с конца июня достигло 22% . Южнокорейский индекс KOSPI рухнул более чем на 6% после неожиданного повышения процентной ставки . Между тем, фьючерсы на американские акции также оказались под давлением, поскольку начавшийся в Азии спад усугубил и без того слабые позиции технологического сектора .

Ключевой вывод

Ни один отдельный фактор не стал причиной обвала. IPO CXMT на $8,6 млрд стало непосредственным шоком ликвидности на материковых рынках, но оно произошло в разгар глобального спада в секторе полупроводников, эскалации геополитических рисков, связанных с Ираном, и конференции WAIC, которая не смогла стать бычьим катализатором для акций чипмейкеров. Это стечение обстоятельств обрушило Shanghai Composite до 10-месячного минимума и вызвало эффект домино на рынках Гонконга, Токио и фьючерсов в США через взаимосвязанность глобального технологического сектора.