Биткоин вернулся выше $65 000 на фоне охлаждения инфляции, но ETF-потоки намекают на хрупкость отскока

Слабый отчет по рынку труда за июнь (всего 55 000–57 000 новых рабочих мест) еще раньше снизил давление в пользу повышения ставок и подтолкнул биткоин выше $61 000 . Дополнительными макроэкономическими факторами стали «голубиные» комментарии президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, заявившего, что инфляция «достигла пика», а также мягкие данные по индексу цен производителей (PPI), опубликованные в тот же день, что и CPI .

Биткоин превысил отметку $65 000 в ходе ранних азиатских торгов 15 июля — это самый высокий уровень с середины июня .

Показатели ETF: вторая подряд неделя чистого притока (неделя до 18 июля)

После восьминедельного обвала американские спотовые крипто-ETF показали вторую неделю положительных притоков подряд, хотя темпы оставались скромными и неравномерными.

Неделя с 13 по 17 июля (расчеты 18 июля):

• Спотовые биткоин-ETF зарегистрировали чистый приток примерно в $75,5 млн . Фонд IBIT от BlackRock лидировал с притоком в $204,1 млн, в то время как FBTC от Fidelity показал отток в $181,1 млн, что в результате дало узкий положительный баланс .
• Спотовые эфириум-ETF показали лучшие результаты, привлекнув около $105,4 млн — таким образом, фонды на эфир впервые за этот период обогнали биткоин-фонды по недельным притокам . Доля эфира в общем объеме притоков составила около 58%, что сигнализирует о повороте в сторону вложений в ETH .
• В последний торговый день недели (17 июля) спотовые биткоин-ETF привлекли $132 млн, а спотовые эфириум-ETF — $36,73 млн, по данным SoSoValue .

Предыдущая неделя (7–11 июля): Совокупный объем спотовых ETF на биткоин и эфир показал $281,8 млн чистого притока, положив конец восьминедельной полосе оттока. Биткоин-фонды привлекли $197,4 млн, эфир-фонды — $84,4 млн .

Ежедневная динамика потоков за период отскока:

Источники:

Восьминедельная полоса оттока, истощившая более $8 млрд

С мая по конец июня 2026 года американские спотовые ETF на биткоин и эфир теряли капитал самую продолжительную непрерывную недельную полосу оттока с момента запуска этих продуктов.

Восьминедельная полоса привела к совокупному чистому оттоку примерно в $8 млрд как по BTC-, так и по ETH-ETF . Самый тяжелый отрезок включал 10-дневный период погашения биткоин-ETF на сумму $2,73 млрд в конце июня, который завершился лишь 2 июля . Только за июнь 2026 года из биткоин-ETF вышло около $4 млрд — худший показатель за месяц за всю историю существования категории .

Предупреждения аналитиков: отскок остается хрупким

Несмотря на двухнедельную передышку в виде притоков, многие аналитики описывают восстановление как неуверенное и неглубокое.

Отток с начала года все еще близок к $5,4 млрд. Investing.com сообщал, что на начало июля совокупный чистый отток из всех американских спотовых биткоин-ETF за 2026 год составлял $5,4 млрд — «один из худших институциональных распродаж в истории биткоин-ETF», а приток 2 июля в размере $221,7 млн восстановил лишь около 4% капитала, покинувшего фонды в 2026 году .

Большинство держателей ETF в убытке. По данным Glassnode, средняя цена входа покупателей биткоин-ETF составляла примерно $83 800 — примерно на 23% выше цены биткоина в середине июля на уровне $64 500–$65 000, то есть большинство покупателей ETF, совершивших сделки в 2024–2025 годах, все еще держат актив в минусе .

Ежедневные потоки остаются волатильными. На неделе, закончившейся 18 июля, был зафиксирован однодневный отток из биткоин-ETF в размере $424,7 млн 13 июля, что подчеркивает, что институциональная уверенность еще не вернулась . Долгосрочные держатели, купившие вблизи максимумов, также «продают на росте» — используют отскок для выхода в минусе, а не для ожидания более значительного восстановления .

Макроэкономические риски сохраняются. ФРС сохранила ставку на уровне 3,50%–3,75% и удалила «голубиные» формулировки из своего заявления, что делает возможным повышение ставки в сентябре. Зона $65 000–$65 500 (50-дневная скользящая средняя) выступила в качестве сопротивления, которое биткоин так и не смог уверенно преодолеть к концу недели .