Медвежий рынок биткоина: 5 ончейн-сигналов, которые указывают на возможное дно

Ниже — разбор пяти сходящихся сигналов, оговорки, которые с ними связаны, и ключевой уровень, за которым следят трейдеры.

1. Редкое пересечение стоимостных базисов STH и LTH (CryptoQuant)

Аналитик CryptoQuant под псевдонимом Darkfost обнаружил, что стоимостной базис краткосрочных держателей (STH) опустился ниже базиса долгосрочных держателей (LTH) . По словам Darkfost, исторически этот сигнал означал начало завершающей фазы медвежьего рынка биткоина перед разворотом тренда. Требуемое трёхдневное окно подтверждения уже завершено .

Биткоин торгуется ниже базиса STH уже более девяти месяцев подряд. Сам этот уровень, находящийся в районе $70 700, выступает в роли затяжного сопротивления сверху . В мае 2026 года BTC поднимался примерно до $82 000, чтобы протестировать эту зону, но быстро откатился назад . Уверенное возвращение этого уровня считается необходимым подтверждением перед началом устойчивого восстановления .

Что это значит: Краткосрочные держатели (те, кто владеет монетами менее 155 дней) в среднем находятся «в минусе». Чтобы пересечение стало прогностическим, оно должно развернуться — то есть базис STH должен снова подняться выше базиса LTH, что исторически сигнализирует о приходе нового спроса на рынок.

2. Остывание реализованных убытков покупателей 2024–2025 годов (Glassnode)

Аналитик Glassnode cryptovizart сообщил, что реализованные убытки держателей, купивших биткоин в 2024–2025 годах (их часто называют «покупателями на пике цикла»), начали снижаться . 30-дневная сумма реализованных убытков в начале июля 2026 года превышала $75 млн, а затем начала уменьшаться .

В прошлых циклах такая динамика предшествовала началу восходящего тренда. По данным Glassnode, «когда этот показатель остывал, это часто оказывалось одним из самых ранних сигналов завершения распродаж» . Это означает, что давление продавцов, набиравших позиции вблизи пика в $107 000 в 2025 году, может истощаться .

Что это значит: Продавцы, купившие на самом верху, наконец-то выдыхаются. Их капитуляция — необходимое условие для формирования дна, но само по себе оно недостаточно — должен появиться новый спрос.

3. Более 50% циркулирующего предложения биткоина в убытке (K33 Research)

Исследовательская компания K33 Research отметила, что более 50% циркулирующего предложения биткоина находится в состоянии нереализованного убытка . Этот порог был преодолён 5 июня 2026 года, что стало первым случаем с конца 2022 года, когда более половины всех монет оказались «под водой» .

Исторические данные K33 показывают, что в предыдущих циклах дно медвежьего рынка формировалось в промежутке от 13 до 101 дня после пересечения этой 50%-ной отметки . К середине июля 2026 года прошло уже 42 дня, что помещает текущий медвежий рынок в типичное окно для формирования циклического дна . K33 отмечает, что отметка в 50% появлялась вблизи каждого крупного дна медвежьего рынка биткоина — в 2011, 2018 и 2022 годах . В своём отчёте «H1 2026 Round-Up» компания заявляет: «Теперь мы считаем, что худшая часть просадки, вероятно, осталась позади» .

Оговорка: Данные CryptoQuant оценивают долю предложения в убытке в 46% по состоянию на 17 июля, что немного ниже порога в 50%. Это может означать, что часть монет вернулась «в плюс» во время недавнего отскока . За расхождением между поставщиками данных стоит следить.

4. Крупнейшая продажа Strategy была поглощена рынком без обвала

Компания Strategy (ранее MicroStrategy) продала 3 588 BTC примерно на $216 млн в период с 29 июня по 5 июля 2026 года — это крупнейшая единоразовая ликвидация биткоинов в истории компании . Продажа была осуществлена двумя траншами по средним ценам $59 256 и $60 773 для выплаты дивидендов по своим ценным бумагам Digital Credit .

Несмотря на продажу в условиях медвежьего рынка и с убытком (средняя цена приобретения Strategy составляет примерно $75 476), биткоин удержался выше $60 000, и рынок абсорбировал это предложение без срыва . Журнал Fortune сообщил, что биткоин упал почти на 1% в первый час после объявления, но затем отыграл падение и поднялся чуть выше $62 000 .

Эта устойчивость — крупнейший корпоративный держатель биткоина продаёт рекордный объём, не вызывая распродажи — является признаком улучшения рыночной структуры и наличия поддержки со стороны покупателей .

Что это значит: Рынок демонстрирует способность поглощать крупные и известные заявки на продажу без паники. Это характеристика, часто наблюдаемая на поздних стадиях медвежьего рынка, когда «слабые руки» уже вымыты.

5. Тест сопротивления $65 000 на фоне возобновления притока в ETF

Многие аналитики отмечают, что биткоин протестировал уровень сопротивления $65 000, в то время как приток средств в ETF показал признаки возобновления . В блоге Gate прямо связывают возобновление потоков в ETF с общим бычьим сценарием «финальной стадии», предполагая, что институциональный спрос может возвращаться .

Однако Glassnode предупредил, что ралли было обеспечено «низкой ликвидностью, а не сильной покупательской уверенностью» . Коэффициент потраченной прибыли (SOPR) остаётся ниже 1,0, что указывает на то, что большинство продавцов всё ещё совершают сделки в убыток . С мая по июль 2026 года SOPR был ниже 1,0 в течение 37 из 61 дня, что отражает сохраняющееся давление продаж .

Что это значит: Приток средств в ETF — это позитивный сигнал со стороны спроса, но он должен быть устойчивым и сопровождаться более уверенными покупками, чтобы подтвердить структурное восстановление.

Ключевой уровень для наблюдения: $69 000 – $70 700

Базис STH, который в настоящее время находится в диапазоне $69 000 – $70 700 в зависимости от источника данных, является самым важным уровнем сопротивления для биткоина . Недельное закрытие выше этого уровня — особенно если оно будет сопровождаться разворотом кроссовера базисов STH/LTH — станет сильным техническим подтверждением того, что медвежий рынок заканчивается .

До этого момента стоит прислушаться к характеристике Glassnode, назвавшего ралли «движением по тонкому льду» . Схождение сигналов многообещающе, но это ещё не окончательный сигнал «зелёного света».

Сводка по схождению сигналов

В совокупности эти сигналы позволяют предположить, что девятимесячный медвежий рынок биткоина может приближаться к своей финальной стадии. Оговорка: для подтверждения требуется уверенное возвращение уровня $69 000 – $70 700 (базис STH), устойчивый приток средств в ETF и возврат SOPR выше 1,0. До тех пор паттерн остаётся многообещающим, но неподтверждённым.