Тройной удар по Азии: обвал акций чипмейкеров, разочарование от отчёта TSMC и эскалация вокруг Ормузского пролива

Главная причина: обвал в секторе полупроводников

Глобальная распродажа акций производителей чипов стала основным грузом для азиатских рынков. Индекс Philadelphia SE Semiconductor (SOX) обвалился на 4,3% за ночь в США, после чего падение перекинулось на азиатские торги . Инвесторы по всему региону избавлялись от акций тяжеловесных полупроводниковых компаний. В центре распродажи — опасения, что пик инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) уже пройден .

Сомнения в устойчивости бума ИИ подогрели новости о планах Meta Platforms* (признана экстремистской и запрещена в РФ) развивать бизнес по продаже доступа к вычислительным мощностям ИИ, что вызвало опасения по поводу переизбытка мощностей . Эти страхи прокатились по всему сектору, затронув даже те компании, которые демонстрируют сильный спрос.

TSMC: рекордная прибыль не спасла положение

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейший в мире контрактный производитель чипов, отчитался о росте прибыли во втором квартале на 77% — значительно выше ожиданий аналитиков . На бумаге результаты «превзошли все ожидания», но они не оправдали и без того завышенных надежд инвесторов .

Акции TSMC в Тайбэе упали на 4,5% после того, как компания повысила прогнозы по расходам и выручке на текущий год . Распродажа ускорилась на фоне беспокойства по поводу огромных расходов на ИИ-инфраструктуру и ухудшения прогнозов по рентабельности . Некоторые аналитики и инвесторы также указали на растущие издержки и усталость от многолетнего бума ИИ . Сильные результаты оказались недостаточно сильными, чтобы переломить общий негативный настрой .

Геополитика: конфликт США и Ирана добавил неопределённости

Эскалация конфликта вблизи Ормузского пролива добавила новый уровень неопределённости. Возобновление взаимных ударов США по Ирану и прекращение хрупкого перемирия подтолкнули цены на нефть вверх и заставили инвесторов уходить из рискованных активов . Президент Трамп объявил о прекращении перемирия на саммите НАТО в Анкаре, что привело к скачку цен на нефть марки Brent выше $80 за баррель . В ответ на атаки иранских сил на суда, пытавшиеся пройти через пролив, американские военные нанесли удары по десяткам целей вдоль побережья Ирана .

Геополитический риск оказал давление на настроения во всём регионе, особенно на чувствительных к ценам на энергоносители рынках, и наряду с кризисом в секторе чипов был назван ключевой причиной падения азиатских акций в четверг . Фондовые рынки стран Персидского залива также продолжили падение на фоне растущей напряжённости .

Секторальная волатильность в Южной Корее и Японии

Южная Корея (KOSPI): риск чрезмерной концентрации

KOSPI стал наиболее пострадавшим крупным азиатским индексом, войдя в «медвежью» территорию в июле после серии «чёрных четвергов» . 16 июля индекс снова резко упал (примерно на 5% в ходе некоторых сессий) .

Удар пришёлся на две акции: Samsung Electronics и SK Hynix, на которые в совокупности приходится примерно половина рыночной капитализации KOSPI . Акции SK Hynix потеряли 7,7%, а Samsung — 6,4% в четверг, повторив модель предыдущих сессий, когда Samsung падал более чем на 7%, а SK Hynix — более чем на 9% .

Южнокорейские технологические гиганты приняли на себя основной удар региональной распродажи: акции SK Hynix упали до самых низких уровней, поскольку инвесторы задаются вопросом, как долго может продлиться бум чипов . Падение KOSPI было настолько сильным, что в течение июля неоднократно срабатывали предохранители (circuit breakers) .

Япония (Nikkei 225): уход в коррекцию на фоне проблем в секторе чипов

Японский индекс Nikkei 225 упал на 2,7% в четверг, а в пятницу вошёл в зону коррекции под давлением распродажи акций чипмейкеров и напряжённости на Ближнем Востоке . В четверг индекс снижался на 1,5% до 69 443,16 пункта, причём лидерами падения стали производители оборудования для чипов .

Японские поставщики полупроводников и технологические гиганты последовали за региональным трендом. «Шок Samsung» от начала июля, вызванный слабым предварительным отчётом Samsung Electronics, уже заразил японские акции чипмейкеров, что привело ко второму дню подряд тяжёлых потерь . Tokyo Electron потерял 5,6%, а другие производители оборудования для чипов стали одними из основных факторов снижения Nikkei .

Распродажа продолжилась и в пятницу: акции SoftBank закрылись падением на 9%, Tokyo Electron потерял более 8%, а Advantest — 7,2%, следуя за резким ночным падением на Уолл-стрит .

Резюме: цепочка событий

Широкий контекст: коррекция в высоколетящем секторе

Распродажа в четверг не была единичным событием. Она стала частью более широкого разворота от технологических акций, который набирал силу в течение нескольких недель. KOSPI к тому моменту уже упал более чем на 20% от своего рекордного максимума 19 июня, войдя в «медвежью» территорию, поскольку глобальные инвесторы разочаровались в ставках на ИИ . Ночное падение индекса Philadelphia SE Semiconductor на 4,3% стало кульминацией длившегося неделями спада, вызванного опасениями по поводу переизбытка мощностей в ИИ .

На этой неделе инвесторы перекладывались из полупроводников в другие сектора, например, в банковский, после сильных отчётов крупных кредиторов, что сделало Азию особенно уязвимой к распродаже из-за высокой концентрации акций чипмейкеров . Распродажа распространилась из Азии и на США: фондовые индексы по всему миру падали в четверг, поскольку инвесторы избавлялись от акций тяжеловесных производителей чипов .

Итог: Падение в четверг было в первую очередь коррекцией, вызванной проблемами в полупроводниковом секторе, которая усилилась из-за геополитических рисков и крайней концентрации на корейском и японском рынках, где несколько акций чипмейкеров доминируют в индексах. Сильные результаты TSMC оказались недостаточно сильными, чтобы переломить общий негативный настрой в отношении устойчивости расходов на ИИ и неприятия риска, связанного с конфликтом США и Ирана.

Meta Platforms признана экстремистской организацией и её деятельность запрещена на территории РФ.