За 11 дней — лидер Ethereum L2. Но субсидия на газ заканчивается в сентябре 2026

Сеть привлекла более $70 млн в ETH за первую неделю (данные Token Terminal) .

Как Robinhood Chain обогнала Base по дневным транзакциям

Уже на 11-й день после запуска (к 12 июля) Robinhood Chain обрабатывала 7,6 млн транзакций в сутки, приблизившись к показателю Coinbase Base — 9,2 млн . А 13 июля она обогнала Base и стала самым загруженным Ethereum L2 по дневному числу транзакций .

Основные драйверы роста:

• 90-дневная полная субсидия газа: Robinhood покрывает все сетевые комиссии для пользователей Robinhood Wallet до конца сентября 2026 года . Это устраняет финансовый барьер и спровоцировало резкий всплеск ончейн-активности .
• Волна мемкоинов и DEX-трейдинга: активность подогрета ажиотажем вокруг мемкоинов . Объём децентрализованных бирж (DEX) на Robinhood Chain достиг $877,56 млн за 24 часа (14 июля), обойдя и Ethereum L1, и Base .
• Доступ к токенизированным акциям и нативная интеграция с Robinhood дали сети мгновенный доступ к миллионам пользователей платформы .

Аномальный сигнал, указывающий на субсидированный характер активности: дневной объём сети составил ~$570 млн при TVL всего ~$21,68 млн — соотношение 26:1, которое невозможно поддерживать в нормальных рыночных условиях .

Ключевые риски после окончания 90-дневной субсидии

Субсидия действует до конца сентября 2026 года, и многие аналитики считают «обрыв субсидии» основным риском .

1. Постсубсидийный отток пользователей

Большая часть объёма транзакций, вероятно, чувствительна к субсидии. Когда пользователям придётся платить за газ из своего кармана, количество активных пользователей и транзакций может резко упасть . Настоящий тест — сможет ли органический спрос (кредитование, токенизированные акции, DeFi) поддерживать активность без бесплатного газа .

2. Мемкоин-активность крайне нестабильна

Значительная доля текущей активности приходится на волну мемкоинов, которая исторически была волатильной и недолговечной на других сетях . Если хайп вокруг мемкоинов сойдёт на нет примерно к моменту окончания субсидии, сеть получит двойной удар.

3. Низкий TVL относительно объёма

Экстремальное соотношение 26:1 указывает на то, что большая часть активности — это быстрая торговля, а не капитал, заблокированный в экосистеме . Это делает сеть уязвимой для быстрого оттока ликвидности.

4. Активная скам-экосистема

Исследователи безопасности уже обнаружили на Robinhood Chain дайнеры кошельков, контракты-ловушки и схемы выдачи себя за других, нацеленные на пользователей (данные на 10 июля) . Распространение скама может подорвать доверие пользователей и ускорить отток после отмены субсидии.

5. Отсутствие нативного токена для стимулирования

В отличие от многих L2, которые запускаются с собственным токеном для финансирования постоянных вознаграждений, Robinhood Chain использует ETH как единственный газ-токен и не анонсировала токен сети . Это ограничивает её возможности дешёвого продления стимулов после 90-дневного периода.

Вывод

Стремительный взлёт Robinhood Chain и обгон Base — это настоящий технический и дистрибуционный успех, но он обеспечен субсидиями, а не органическим ростом. Окончание субсидии в сентябре 2026 года в сочетании с низким TVL, зависимостью от мемкоинов и скам-рисками делает резкое замедление после этой даты наиболее вероятным сценарием — если только Robinhood не предложит убедительную стратегию удержания пользователей (например, льготные тарифы для токенизированных акций, институциональные стимулы или углублённую интеграцию с DeFi).