Война с Ираном и SAF: дешевле, но все еще недоступно

Цены на авиакеросин выросли более чем на 120% от довоенного уровня, достигнув 1838 долларов за тонну в начале апреля 2026 года, после чего стабилизировались выше отметки в 1500 долларов . Для сравнения: цены на керосин в Сингапуре подскочили на 72% до 225,44 доллара за баррель в первую неделю марта 2026 года . В абсолютном выражении обычный авиакеросин сейчас торгуется примерно по 1100–1300 долларов за тонну, тогда как до войны базовый уровень составлял 700–900 долларов за тонну .

Цены на SAF также выросли в ходе кризиса — достигнув около 3000 долларов за тонну к середине 2026 года — отчасти потому, что доминирующий метод производства HEFA использует сельскохозяйственное сырье (отработанное кулинарное масло, животные жиры, растительные масла), цены на которое определяются товарными рынками, а не сырой нефтью, и которое само испытало инфляцию и перебои в поставках .

Объемы производства остаются мизерными

Мировое производство SAF в 2026 году прогнозируется на уровне всего 2,4 миллиона тонн, что составляет около 0,8% от общего спроса на авиакеросин . Это означает замедление роста: выпуск примерно удвоился с 2024 по 2025 год (достигнув ~1,9 млн тонн), но увеличится лишь на ~0,5 млн тонн с 2025 по 2026 год .

IATA заявила, что к 2050 году для достижения цели отрасли по нулевым выбросам потребуется 500 миллионов тонн SAF в год — то есть примерно 200-кратное увеличение по сравнению с текущим уровнем . Масштабное несоответствие — 2,4 млн тонн SAF против примерно 300 млн тонн годового мирового спроса на авиакеросин — означает, что SAF не может в ближайшей перспективе материально заместить потери в поставках обычного топлива .

Структурные ценовые барьеры сохраняются

Доминирующий метод производства SAF (HEFA) привязан к ценам на сельскохозяйственное сырье, а не на сырую нефть. Это означает, что шок в Ормузском проливе не мог и не может напрямую сократить разрыв в стоимости сырья . Многочисленные независимые аналитики приходят к выводу, что SAF не достигнет ценового паритета с ископаемым авиакеросином ни при каком реалистичном сценарии в ближайшей перспективе. Премия является структурной — она коренится в химии и цепочках поставок возобновляемого сырья, а не является временной особенностью незрелого рынка .

Кризис также показал, что ближневосточный трубопровод SAF непосредственно подвержен конфликту, а политические рамки подверглись одновременному стресс-тесту .

Широкое противоречивое влияние на энергетический переход

Краткосрочное относительное преимущество для SAF: Война сделала SAF «снова интересным», сократив ценовой разрыв и подтолкнув ЕС к рассмотрению возможности увеличения закупок SAF для замены нарушенных поставок авиакеросина с Ближнего Востока . Авиакомпании, столкнувшиеся с удвоением расходов на топливо и потенциальным дефицитом — МЭА предупредило о физическом дефиците, начиная с июня 2026 года — находятся под беспрецедентным давлением, чтобы обеспечить альтернативы .

Противоречивое давление на переход: С одной стороны, кризис ускорил политический интерес к SAF и высветил стратегическую уязвимость зависимости от ископаемого авиакеросина, проходящего через единый узкий проход . С другой стороны, шок предложения также спровоцировал рекордный рост производства обычного авиакеросина в США — EIA сообщило, что производство в США достигло исторического максимума в ответ на ценовые сигналы — а масштабное несоответствие означает, что SAF не может материально заместить потери в поставках обычного топлива в ближайшей перспективе .

Стресс-тест политики: Мандаты ЕС на добавление SAF остаются в силе, но кризис поднял вопросы о доступности, наличии сырья и о том, будут ли правительства отдавать приоритет топливной безопасности над скоростью декарбонизации, если пролив останется заблокированным . Предварительная сделка между США и Ираном в июне 2026 года ненадолго снизила цены на нефть, но аналитики прогнозировали, что на нормализацию цен на топливо уйдут месяцы или годы .

Главный вывод: Война сжала относительное ценовое преимущество SAF с ~3x до примерно 2x, создав реальное окно для повышения конкурентоспособности. Но абсолютный объем производства SAF (0,8% от спроса), структурный потолок стоимости сырья и одновременный скачок производства обычного топлива — все это означает, что конфликт не привел к материальному сдвигу в сторону SAF в масштабах. Кризис вместо этого обнажил напряжение между энергетической безопасностью и декарбонизацией, сделав SAF более экономически интересным в относительном выражении, но подчеркнув, как далеко отрасль от замены ископаемого керосина.