«Конец близок»: как Майкл Берри предсказал обвал акций чипмейкеров и заработал на нём

В последние дни июня 2026 года Майкл Берри — инвестор, ставший знаменитым благодаря фильму «Игра на понижение» (The Big Short), — резко сменил курс и начал играть против бума искусственного интеллекта. Он раскрыл серию коротких позиций против крупнейших «звёзд» ИИ-рынка и опубликовал недвусмысленное предупреждение: «Конец близок». В течение недели глобальные акции производителей полупроводников резко упали, придав его тезису дополнительный вес. Вот фактологический разбор того, что произошло, почему это случилось и как связаны эти два события.

Предупреждение Берри: чрезвычайные оценки и «массовая зависимость»

В период с 30 июня по начало июля 2026 года Берри использовал свою рассылку на Substack Cassandra Unchained и аккаунт в X (Twitter), чтобы опубликовать серию медвежьих сигналов и предупреждений.

Его главный аргумент заключался не в том, что компании, связанные с ИИ, терпят крах, а в том, что цены их акций опасно оторвались от долгосрочной устойчивости конечного спроса. Он особо отметил, что акции Micron Technology торговались выше своей 200-дневной скользящей средней дальше, чем в любой момент с 1984 года — техническая экстремальность, которую он считал неустойчивой.

Берри назвал ралли ИИ «массовой зависимостью» (mass addiction), сравнив её с динамикой предыдущих пузырей. В начале июля он опубликовал цитату Джокера из фильма Тима Бёртона «Бэтмен» — «Конец близок. Танцуем с дьяволом в лунном свете» — вместе с графиками, показывающими растущий разрыв между акциями чипмейкеров и компаниями, которые платят за инфраструктуру ИИ.

Что придало его предупреждению убедительность:

• Экстремальные технические индикаторы. Берри отметил, что акции Micron находятся на историческом максимуме отклонения от скользящей средней. Он раскрыл короткую позицию по Micron по цене около $1 051,87 за акцию.
• Риторика «массовой зависимости». Он сравнил бум ИИ с предыдущими пузырями, назвав его «массовой зависимостью».
• Caterpillar как сигнал. Он открыл короткую позицию по Caterpillar после того, как акции компании почти удвоились в 2026 году на ожиданиях спроса со стороны инфраструктуры для ИИ, продав акции по $1 060,98.
• Цитата Джокера. В начале июля Берри опубликовал сообщение «Конец близок», сопроводив его критикой ралли акций ИИ.

Шесть коротких позиций, которые раскрыл Берри

Раскрытые короткие позиции Берри были направлены против акций ИИ и полупроводников по всей цепочке создания стоимости:

Тикер	Название	Цена входа / Детали
NVDA	Nvidia	Раскрыта короткая позиция.
TSLA	Tesla	Короткая позиция раскрыта по цене около $416,22.
CAT	Caterpillar	Короткая позиция раскрыта по цене около $1 060,98.
AMAT	Applied Materials	Раскрыта короткая позиция.
MU	Micron Technology	Короткая позиция раскрыта по цене около $1 051,87.
SOXX	iShares Semiconductor ETF	Раскрыта короткая позиция.

Он также раскрыл более широкие медвежьи ставки, связанные с искусственным интеллектом и акциями полупроводниковых компаний.

Глобальный обвал акций чипмейкеров (вторник, 7 июля 2026 года)

Во вторник, 7 июля, глобальный обвал технологических акций и акций производителей полупроводников напрямую отразил темы, о которых предупреждал Берри. У обвала было несколько заявленных триггеров, но их объединяло одно: ожидания рынка в отношении роста, обусловленного ИИ, стали настолько экстремальными, что даже рекордные результаты не могли их удовлетворить.

Ключевые события обвала 7 июля:

• Результаты Samsung не оправдали завышенных ожиданий. Инвесторы сбрасывали акции полупроводниковых компаний после того, как отчёт Samsung не смог оправдать завышенных ожиданий Уолл-стрит в отношении спроса на ИИ, даже несмотря на то, что квартальная прибыль компании превзошла прибыль Nvidia и Apple вместе взятых. Акции Samsung упали примерно на 8% за день.
• Акции чипмейкеров продолжили падение. Axios сообщил, что акции чипмейкеров снова пострадали, несмотря на обнадёживающие новости от Samsung, продлив своё недавнее падение на вторую неделю.
• Перегретые оценки и сомнения в расходах на ИИ. Axios сообщил, что инвесторы продолжали сомневаться в устойчивости цикла расходов на ИИ, который привёл к рекордным прибылям производителей чипов и взвинтил оценки акций.
• Более широкая обеспокоенность рынка по поводу ралли ИИ. Reuters сообщил, что глобальные акции упали, поскольку акции технологических компаний снизились, несмотря на выдающиеся результаты Samsung, а инвесторы по-прежнему были обеспокоены устойчивостью ралли, вызванного ИИ.

Как тезис Берри связан с обвалом

Центральный аргумент Берри заключался в том, что акции полупроводниковых компаний, связанных с ИИ, стали опасно перегретыми по сравнению с долгосрочной устойчивостью конечного спроса. Обвал во вторник стал переоценкой этого опасения: даже сильные результаты Samsung не смогли поддержать оценки акций чипмейкеров, потому что инвесторы начали сомневаться, может ли бум расходов на ИИ продолжаться теми же темпами.

Как подытожило агентство Reuters, глобальные акции упали, а акции технологических компаний снизились «несмотря на выдающиеся результаты Samsung Electronics», поскольку инвесторы по-прежнему обеспокоены устойчивостью ралли, вызванного ИИ. Обвал показал, что рынок заложил в цены такие высокие ожидания роста за счёт ИИ, что 19-кратный скачок квартальной прибыли был воспринят как разочарование — именно тот перегрев оценок, о котором предупреждал Берри.