Масштаб влияния: Более крупный вариант NVL576 (соединяющий 8 стоек Oberon через CPO на NVSwitch) также может быть отложен или ограничен мелкосерийным производством из-за проблем с co-packaged optics 1T. NVSwitch с CPO от Nvidia не ожидается до поколения Feynman T.
Изменения в цепочке поставок: Jefferies оценивает, что задержка Kyber сократит мировой рынок AI PCB на 5% в 2027 году и на 11% в 2028 году, а рынок CCL (медного ламината) — на 8% и 16% соответственно N1.
Что случилось: Оригинальный четырехкристальный (quad-chiplet) GPU Rubin Ultra, анонсированный на GTC 2026, был отменен примерно через три месяца, в конце июня 2026 года DT1. SemiAnalysis сообщила об отмене 30 июня, и эта новость была освещена Tom's Hardware, Igor's Lab и другими изданиями IT.
Замена: Nvidia заменила четырехкристальный дизайн на двухкристальный пакет, который сохраняет то же название «Rubin Ultra», но обеспечивает примерно половину вычислительной производительности оригинала IN1. Пересмотренный чип имеет примерно вдвое меньший физический размер D.
Причина: Проблемы с производственным исполнением — в частности, четырехкристальная упаковка достигла физического/технического потолка, который не удалось вовремя преодолеть DIY.
Неопределенность дорожной карты: С гибелью четырехкристального дизайна и задержкой Kyber, по словам SemiAnalysis, у Nvidia сейчас «нет проверенного решения для масштабирования домена масштабирования Rubin Ultra», что открывает окно для конкурентов, включая AMD MI500X и Google TPUv8i Broadfly, которые могут превзойти Nvidia в возможностях масштабирования T1.
Отчет SemiAnalysis спровоцировал резкую распродажу акций азиатских компаний, связанных с PCB, 6 июля 2026 года. Больше всего пострадали акции, торгуемые в Гонконге:
На Тайване акции Taiwan Union Technology (2383) упали на 10%, Nan Ya PCB (8046) — на 9,7%, Unimicron (3037) — на 7,4%. В Южной Корее Samsung Electro-Mechanics упали на 11%; японская Ibiden потеряла 9,9% M.
Глава отдела акций NH Investment & Securities из Южной Кореи сообщил журналистам, что «региональные технологические акции сегодня слабы, очевидно, под влиянием отчета SemiAnalysis», отметив задержку Kyber, отмену NVL72x2 и понижение версии Rubin Ultra как ключевые факторы, усиливающие неопределенность вокруг дорожной карты масштабирования Nvidia M.
AMD: SemiAnalysis прямо назвала грядущий AMD MI500X прямым бенефициаром, заявив, что задержки «оставляют место для таких конкурентов, как AMD MI500X или TPUv8i Broadfly, чтобы превзойти Rubin Ultra в возможностях масштабирования» T1. В отчете также отмечается, что Nvidia сталкивается со «структурной эрозией доли рынка со стороны Trainium, TPU и AMD» N. Акции AMD взлетели на 5,4% в августе 2025 года на фоне более ранних слухов о задержке Rubin N, а Fubon Research заняла бычью позицию по AMD, ссылаясь на проблемы с редизайном Nvidia X.
Google: Google TPUv8i Broadfly упоминается наряду с AMD MI500X как платформа, которая может обогнать Nvidia в возможностях масштабирования во время разрыва, созданного задержками Rubin Ultra и Kyber T1. Google уже развернула собственные стоечные ИИ-продукты H.
Более широкий контекст: затраты на ИИ-инфраструктуру остаются высокими: Несмотря на производственные проблемы, Goldman Sachs сохранил бычий прогноз по циклу инвестиций в ИИ-инфраструктуру до 2028 года, выставив рейтинг «Покупать» по нескольким акциям во всей цепочке поставок M. Jefferies также сохранил рейтинг «Покупать» для Nvidia и повысил целевую цену до $300 (потенциал роста 42% с уровня около $210,69), предполагая, что задержка не меняет фундаментального тезиса о долгосрочных капиталовложениях в ИИ H.
Однако отдельный анализ Дэна Хербачека, генерального директора Ramsey Theory Group, указывает на растущий кризис затрат на ИИ-инфраструктуру: по его данным, предприятия недооценивают эти расходы на 30% и более S. Morgan Stanley оценил стоимость системы охлаждения одной Nvidia GB300 NVL72 примерно в $50 000, а для будущей платформы Vera Rubin NVL144 — примерно в $55 710 F.
Отчеты происходят от SemiAnalysis, уважаемой полупроводниковой исследовательской фирмы, и были подхвачены CNBC, Tom's Hardware и Jefferies. Однако Nvidia официально не комментировала и не подтверждала задержку Kyber или отмену Rubin Ultra. Производители PCB ранее отвергали подобные слухи как «преувеличенные и неверно истолкованные» B. Ситуация остается неподтвержденной официальными сообщениями Nvidia.