Повышение целевой цены TSMC: Citi или Needham? Разбираемся в деталях

Цифра примерно в 32% в некоторых заголовках относится к другому событию: аналитики Needham повысили свою целевую цену по TSMC до $480 с $410, что предполагало почти 32% роста от цены акций на тот момент ^S. Это было связано с оптимистичными результатами TSMC за первый квартал 2026 года (чистая прибыль составила NT$572,48 млрд, превысив ожидания Уолл-стрит) и общим нарративом о высоком спросе на ИИ ^S.

Таким образом, два события часто путают:

• Citi: NT$2 600 → NT$2 800, драйвер — растущий спрос на ИИ-чипы ^F.
• Needham: $410 → $480, или почти 32% апсайда, драйвер — сильные результаты Q1 и спрос на ИИ ^S.

Финансовые результаты TSMC за 2 квартал 2025 года: рекордные показатели благодаря ИИ

Результаты TSMC за второй квартал 2025 года оказались исключительно сильными, продемонстрировав уверенный рост выручки, чистой прибыли, EPS и маржинальности ^N.

Источник: ^N

Результаты были поддержаны высоким спросом на передовые технологии, которые составили 74% общей выручки от продажи пластин. На техпроцессы 3nm, 5nm и 7nm пришлось 24%, 36% и 14% выручки от продажи пластин соответственно ^NF. В третьем квартале 2025 года TSMC ожидает выручку в размере $31,8–33,0 млрд, что предполагает примерно 38%-й рост к аналогичному периоду прошлого года по среднему значению ^CM. Компания также повысила свой прогноз роста выручки в долларах США на 2025 год до 30% г/г ^N.

Позже Citi отметила, что TSMC выиграла от высокой эффективности и сильного спроса на передовые техпроцессы, при этом валовая маржа сохранилась на уровне 58,6%, несмотря на давление со стороны обменного курса ^NA. Банк также увидел ожидаемый структурный рост спроса на передовые техпроцессы и ИИ как ключевые драйверы дальнейшей динамики TSMC ^A.

Широкий консенсус аналитиков: подавляющий оптимизм

Консенсус Уолл-стрит в целом крайне позитивен, чему способствуют те же ИИ-факторы, которые обеспечили сильные результаты TSMC:

• Консенсус-рейтинг: «Покупать» у 7 аналитиков в одном наборе данных и «Активно покупать» у 19 аналитиков в другом ^PS.
• Средняя 12-месячная целевая цена: около $466–$490, в зависимости от источника данных ^PIS.
• Диапазон целей: в одном наборе данных максимальная оценка составила $700, минимальная — $354 ^I.
• Последние позитивные действия аналитиков включают подтверждение рейтинга «Покупать» от Citi с повышением таргета до NT$2 800, а также повышение таргета от Needham до $480 ^FS. Barclays повысил свой таргет до $275 ^MM, а Goldman Sachs установил так называемый «рекордный для улицы» таргет в NT$2 330 на акции, торгуемые в Тайбэе ^M.

Главный вывод: ИИ — общая нить

Перспективы TSMC по-прежнему тесно связаны со спросом на инфраструктуру ИИ, передовые техпроцессы и последовательным финансовым исполнением ^FNN. Последнее задокументированное повышение таргета от Citi — лишь одна из точек данных в общем бычьем фоне, но цифра в ~32% апсайда относится конкретно к повышению таргета от Needham, а не от Citi ^FS.

Однако оба повышения объединяет одна и та же ключевая идея: ИИ-мегацикл ускоряется, и TSMC занимает уникальное положение как производитель самых передовых чипов в мире. С рекордными квартальными результатами, повышенным годовым прогнозом и почти единодушным консенсусом «Покупать» от Уолл-стрит, траектория компании остается привязанной к продолжающемуся расширению ИИ-инфраструктуры.