Вопреки войне: почему 82% инвесторов по-прежнему ставят на Залив

Ключевой фактор №1: Рекордная активность суверенных фондов

Суверенные фонды благосостояния стран Персидского залива в период конфликта активизировали сделки, опровергнув опасения, что война с Ираном снизит их инвестиционный аппетит. Пять крупнейших фондов — из Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара — совокупно потратили почти $26 млрд в марте, апреле и мае 2026 года, причем большая часть средств была направлена в активы развитых рынков .

Эта устойчивая исходящая инвестиционная активность свидетельствует о глубине капитальных резервов и долгосрочной стратегической приверженности, что успокаивает международных инвесторов относительно финансовой стабильности региона . Специализированная аналитическая компания Global SWF отметила, что фонды "не проявили признаков замедления (пока) и показали более высокий средний темп в прошлом квартале, чем за пять лет до начала войны" .

По данным на 2025 год, суверенные фонды Залива составляли 43% всех глобальных расходов суверенных фондов, что делает их доминирующими игроками в таких секторах, как искусственный интеллект . Инвестиционный фонд Саудовской Аравии (Public Investment Fund, PIF), Катарское инвестиционное управление (Qatar Investment Authority, QIA) и фонды ОАЭ — ADIA, Mubadala и ADQ — все входили в десятку самых активных суверенных фондов мира в течение трех лет подряд .

Ключевой фактор №2: Экономическая диверсификация и рост вне нефти

Многолетние усилия стран Залива по снижению зависимости от углеводородов теперь приносят ощутимые плоды. Экономики GCC, как ожидается, сохранят устойчивость в 2026 году благодаря сильному внутреннему спросу, растущим несырьевым секторам и в целом стабильной глобальной экономической среде . Всемирный банк подчеркивает, что устойчивый несырьевой рост является ключевой структурной опорой, даже несмотря на то, что конфликт давит на доходы от нефти .

Генеральные директора компаний на Ближнем Востоке выделяют Саудовскую Аравию, ОАЭ и Египет как страны с наибольшим внутрирегиональным инвестиционным потенциалом. При этом ОАЭ заняли четвертое место в мире по привлекательности для инвесторов (уступая только США, Индии и Китаю) согласно глобальному опросу инвесторов PwC за 2025 год . Индекс доверия к прямым иностранным инвестициям (FDI) Kearney за 2026 год признал ОАЭ самой оптимистичной экономикой в мире для международных инвесторов на ближайшие три года: показатель чистого оптимизма составил 42%, опередив Японию (41%) и Канаду (39%) . Саудовская Аравия также достигла исторического рубежа, поднявшись с 13-го на 10-е место и впервые войдя в глобальную десятку .

Ключевой фактор №3: Прогнозы роста Всемирного банка (до и после конфликта)

Прогнозы Всемирного банка для GCC рисуют сложную картину: сильная базовая динамика, которая была частично нарушена конфликтом. До начала конфликта (осень 2025 года) Всемирный банк прогнозировал ускорение экономического роста GCC до 4,5% в 2026 году за счет ожидаемой отмены ограничений добычи ОПЕК+ и активного роста несырьевого сектора .

После начала конфликта картина стала более отрезвляющей. В апреле 2026 года Всемирный банк снизил прогноз роста ВВП Ближневосточного региона с 3,6% до 1,8%, отражая влияние иранского конфликта . Прогноз роста GCC был понижен с 4,4% до всего 1,3% . Аналитики ICAEW и Oxford Economics ожидают, что экономики GCC в совокупности сократятся на 0,2% в 2026 году из-за резкого геополитического шока .

МВФ спрогнозировал резкое сокращение экономик отдельных государств Залива: Катар — -14,7%, Кувейт — -4,2%, Бахрейн — -3,8%, ОАЭ — -1,9%, Саудовская Аравия — -1,4% . Всемирный банк отметил, что Саудовская Аравия лучше других готова "абсорбировать шок" от конфликта .

Ключевой нюанс: долгосрочная уверенность остается высокой, потому что инвесторы рассматривают спад как временный геополитический шок для структурно здоровых, все более диверсифицированных экономик с глубокими фискальными резервами.

Настроения по странам Залива

• ОАЭ: Безусловный лидер. Согласно опросу Consulum–HarrisX, 92% населения уверены в экономике, а 91% считают, что страна движется "в правильном направлении" . Индекс доверия к FDI Kearney-2026 признал ОАЭ самой оптимистичной экономикой мира для международных инвесторов на три года вперед . PwC ставит ОАЭ на четвертое место в мире по привлекательности .

• Катар: Опрос Consulum–HarrisX зафиксировал высокую уверенность в экономике и правительстве Катара среди 826 респондентов из этой страны . 89% респондентов считают, что Катар находится "на правильном пути", а 91% заявили, что экономика движется в верном направлении . Крупнейший суверенный фонд Катара (QIA) остается глобальным игроком, хотя МВФ прогнозирует самое резкое падение ВВП в GCC для Катара — на 14,7% из-за зависимости от СПГ .

• Саудовская Аравия: Продолжает восприниматься как главная история диверсификации в регионе. Ее суверенный фонд (PIF) входит в число крупнейших мировых инвесторов. Саудовская Аравия впервые вошла в десятку глобального индекса доверия к FDI . Всемирный банк отметил ее способность лучше других "абсорбировать шок" от конфликта .

Глобальное перераспределение капитала

Более широкие рыночные данные подтверждают выводы опроса. Уверенность инвесторов из Северной Америки фактически выросла в период иранской войны: геополитический индекс инвестиций поднялся со 118 в 2025 году до 132 в 2026 году, что указывает на то, что капитал рассматривал Залив как стабильную относительную гавань в регионе . Институциональные инвесторы из Европы и Азии все активнее направляют средства в Азиатско-Тихоокеанский регион и на развивающиеся рынки, и Залив выигрывает как ключевое направление в рамках этой перебалансировки .

Иностранные инвестиции в регион Залива оказались более устойчивыми, чем ожидалось после начала конфликта. Входящие инвестиции остались в целом стабильными: количество проектов сократилось на 9,7% (при глобальном росте на 9,8%), но общий объем капитальных затрат удержался на уровне $33,1 млрд до конфликта и $32,3 млрд после .

Суть

Опрос Consulum–HarrisX (82% уверенности инвесторов) показывает, что международные инвесторы четко различают краткосрочные геополитические потрясения и долгосрочную структурную силу стран Персидского залива. Ключевые драйверы: рекордная мощь суверенных фондов (~$26 млрд, размещенных только во втором квартале 2026 года), ускоряющаяся диверсификация в несырьевые сектора, прочные фискальные буферы и превращение ОАЭ в глобальное инвестиционное направление высшего уровня . Этот оптимизм сохраняется даже на фоне резко ухудшившихся краткосрочных прогнозов ВВП: доминирующая точка зрения состоит в том, что фундаментальные показатели Залива переживут цикл конфликта.