Золото взлетело выше $4 100: слабый отчет по рынку труда США обрушил ожидания повышения ставки ФРС

Данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения в общей сложности на 74 000: прирост за май теперь оценивается в 129 000, а не в 172 000, как сообщалось ранее ^WFF.

Уровень безработицы снизился до 4,2% — самого низкого уровня за год, однако это падение было обусловлено в первую очередь сокращением численности рабочей силы, а не активным наймом ^REF. Уровень участия в рабочей силе упал на 0,3 процентного пункта, до 61,5% — самого низкого показателя с марта 2021 года ^AC. Около 720 000 человек покинули рынок труда в июне ^RAD.

Рост занятости был отмечен в профессиональных и бизнес-услугах (+36 000), сфере социальной помощи (+25 000) и здравоохранении (+22 000). В то же время в сфере досуга и гостеприимства было потеряно 61 000 рабочих мест ^BTE.

Влияние на ожидания по ставке Федеральной резервной системы

Слабый отчет по рынку труда вызвал резкое изменение ожиданий относительно политики ФРС. Рынки восприняли эти данные как резко снижающие вероятность повышения ставки в июле 2026 года ^EU. Согласно CNBC, после публикации отчета вероятность повышения ставки, отслеживаемая по фьючерсам на ставку CME FedWatch, фактически рухнула ^B.

Инвесторы ранее опасались, что чрезмерная сила рынка труда может заставить ФРС занять более «ястребиную» позицию, но слабый отчет стал «облегчением для американских акций» ^M. Рынки теперь ожидают меньшего количества повышений ставок к марту 2027 года, чем до публикации отчета ^S, а некоторые аналитики переключились на спекуляции о возможном снижении ставок позже в 2026 году ^BB.

Динамика активов в первую неделю июля 2026 года

Акции США

Основные фондовые индексы США завершили сокращенную из-за праздников неделю разнонаправленно. Индекс S&P 500 вырос на 0,6% в день публикации отчета 2 июля, технологический Nasdaq Composite и промышленный Dow Jones Industrial Average также продемонстрировали рост ^BTS. Однако индексы малых компаний Russell 2000 и S&P MidCap 400 снизились, что указывает на переток капитала из этого сегмента ^BT.

Внутри S&P 500 за неделю сильный рост показали сектора коммуникационных услуг, финансов и потребительских товаров дискреционного спроса, в то время как акции компаний недвижимости, коммунального сектора и энергетики снизились ^T. Тяжеловесные технологические акции показали резкие колебания, включая значительное падение в конце недели ^MS.

Золото

Золото стало абсолютным лидером недели. Спотовая цена на золото взлетела с уровня ниже $4 000 в начале недели, вновь преодолев отметку $4 100 ^K. 2 июля цена выросла на 2,2% до $4 117,63 за унцию ^C. К 3 июля она поднялась еще на 1,4%, достигнув $4 179,94 за унцию — максимума с 23 июня. За неделю золото показало первый недельный рост за пять недель, прервав самую длинную полосу падения за восемь лет ^EKU.

Среди катализаторов роста — слабые данные по рынку труда, обрушившие ожидания повышения ставки ФРС, ослабление доллара США, снижение цен на нефть, ослабившее инфляционные опасения, и менее агрессивная риторика ФРС ^KKM.

Серебро и биткоин

Серебро 2 июля подорожало на 4,6% ^M. Биткоин также укрепился на фоне снижения ожиданий ужесточения политики ФРС ^B.

Доллар США и облигации

Курс доллара США снизился под давлением слабых данных по рынку труда ^KB. Доходности государственных облигаций упали вслед за обвалом ожиданий повышения ставки ^B.

Дополнительный фактор: данные по промышленности Азии (июнь 2026)

Признаки охлаждения промышленной активности в Азии усилили нарратив о замедлении мировой экономики:

• Китай: Промышленная активность вернулась к минимальному росту в июне, «с огромным трудом», испытывая трудности с набором темпов, несмотря на сильный экспорт в сфере высоких технологий и ИИ ^R. Официальный индекс PMI (NBS) вырос до 50,3, едва превысив порог в 50 пунктов ^CT.
• Япония: Рост промышленного PMI замедлился до 54,8 в июне с 54,5 в мае, при этом резко выросло ценовое давление ^RT.
• Южная Корея: Промышленная активность расширилась благодаря устойчивому спросу на чипы ^R.
• Индия: Промышленный PMI замедлился до 54,2 в июне (с 55,0 в мае), причем рост экспортных заказов был самым медленным с марта 2023 года на фоне слабых продаж в Европе ^LF.
• Региональный итог: Промышленное производство в Азии в июне росло, но «сдержанными темпами» по сравнению с предыдущими всплесками, при этом инфляционное давление начало ослабевать ^I.
• Еврозона: Промышленный PMI снизился до четырехмесячного минимума в 51,4, но оставался выше 50 пятый месяц подряд ^R.

Наряду с сокращением рабочей силы в США, замедление промышленности в Азии дополнило картину угасания глобальной экономической динамики, что усилило пересмотр ожиданий рынка в сторону от ужесточения политики ФРС ^WF.

Итоговая таблица