Nvidia переходит на модель разделения доходов: что стоит за соглашениями с Sharon AI и Firmus на десятки миллиардов долларов

Фактически Nvidia переходит от разовой продажи GPU к модели «GPU как услуга» или совместного инвестирования, где ее доход напрямую зависит от того, сколько AI-вычислений ее партнеры успешно продадут.

Sharon AI: $4,88 млрд на 72 МВт AI-мощностей в Австралии

Наиболее детализированным публичным примером является Sharon AI (NASDAQ: SHAZ), которая объявила о шестилетнем стратегическом сотрудничестве в области вычислений с Nvidia 12 июня 2026 года . Ключевые условия, подтвержденные в заявке SEC 8-K, таковы:

• Стоимость контракта: до $4,88 млрд в соответствии с Мастер-соглашением об облачных услугах с Формой заказа 1 от 8 июня 2026 года .
• Местоположение и масштаб: 72 мегаватта (МВт) новой мощности дата-центра в Австралии, что доводит общую запланированную мощность AI-фабрики Sharon AI до 132 МВт .
• GPU: до 40 000 Nvidia Grace Blackwell GB300 GPU .
• Финансовая структура: модель разделения доходов и кредитной поддержки. Sharon AI не покупает чипы напрямую; Nvidia и кредиторы финансируют большую часть оборудования в обмен на долю облачного дохода .
• Уже законтрактовано: 102 МВт мощностей уже законтрактованы конечными клиентами .

Sharon AI продает облачные сервисы на базе Nvidia, а Nvidia получает как стандартный доход от продукции, так и долю облачного дохода на эту поддерживаемую мощность . В заявке отмечаются значительные риски исполнения, включая сжатые сроки поставки и потребности в финансировании .

Firmus Technologies: $30 млрд, 170 000 GPU в Индонезии

Чуть более двух недель спустя, 28 июня 2026 года, Firmus Technologies объявила о стратегическом партнерстве с Nvidia, действующем до 2034 года — обязательство на 8+ лет . Ключевые цифры поражают:

• Масштаб кампуса: выделенный 360 МВт кампус AI-фабрики Nvidia DSX в Батаме, Индонезия, недалеко от побережья Сингапура .
• GPU: до 170 000 Nvidia GPU .
• Ожидаемый off-take: до $30 млрд в заключенных соглашениях off-take в первые шесть лет .
• Финансовая структура: Firmus закупает оборудование Nvidia в рамках той же модели разделения доходов и кредитной поддержки DSX, нацеливаясь на «глобальных AI-native» клиентов с экономичными высокопроизводительными вычислениями .

Firmus и сингапурская DayOne будут развивать кампус в Батаме. Проект является частью более широкой инициативы по предоставлению вычислительных мощностей за пределами доминирующих гиперскейлеров .

Другие известные партнеры

Nvidia также объявила о подобных соглашениях с:

• Naver (Южная Корея): строит AI-инфраструктуру на базе DSX гигаваттного масштаба, начиная с 55 МВт и масштабируясь до 200 МВт к 2028 году, с долгосрочной целью в 1 ГВт .
• SK Telecom (Южная Корея): выходит на облачный AI-бизнес на базе DSX, расширяясь из Кореи по всей Азии .
• IREN: партнерство с Nvidia по внедрению архитектуры DSX в гигаваттном масштабе, где IREN владеет физическим, вычислительным и AI-уровнями . IREN подписала пятилетний контракт на $3,4 млрд на AI-облачные услуги с Nvidia для развертывания Blackwell GPU на 60 МВт мощностей дата-центра .

Что это значит для стратегии Nvidia

Эти партнерства раскрывают осознанный сдвиг в том, как Nvidia подходит к рынку AI-инфраструктуры. Компания переходит от продажи отдельных чипов к финансиализации своего аппаратного преимущества на нескольких уровнях:

• От разовых продаж к повторяющемуся доходу. Вместо того чтобы продать GPU один раз, Nvidia получает долю каждого токена AI, проданного на этом оборудовании, в течение 6–10 лет . Это сглаживает циклы доходов и привязывает рост к фактическому потреблению AI, а не просто к строительству дата-центров.

• От поставщика компонентов к архитектору платформы. Nvidia предоставляет полный чертеж DSX AI factory — проекты жидкостного охлаждения, сетевые решения (NVLink/NvSwitch/InfiniBand), программное обеспечение CUDA и AI Enterprise, а также эталонные архитектуры . Партнеры фактически управляют брендированными Nvidia фабриками, что дает Nvidia контроль над эталонной архитектурой, даже если она не владеет зданием.

• Многоуровневая финансовая экспозиция. Теперь Nvidia имеет:

  1. Авансовый доход от продажи GPU на эти фабрики.
  2. Повторяющуюся долю облачного дохода от использования в течение многолетних сроков.
  3. Экспозицию по кредитной поддержке и финансированию — соинвестируя, Nvidia принимает частичный балансовый риск в успехе своих партнеров .
  4. Блокировку экосистемы — более глубокая финансовая вовлеченность затрудняет для конкурентов вроде AMD или Intel проникновение в эти дата-центры.

• Масштабирование за пределы гиперскейлеров. Финансируя небольших AI-облачных провайдеров, Nvidia расширяет адресный рынок за пределы AWS, Azure и GCP. Эти партнеры нацелены на AI-стартапы и предприятия, которые могут не иметь доступа к облачным GPU-мощностям гиперскейлеров .

Короче говоря, Nvidia делает ставку на то, что ее баланс и продуктовый рычаг могут захватить стоимость на каждом уровне стека AI-вычислений — не только в момент продажи чипа, но и в течение многих лет использования, маржи облачных сервисов и принятия экосистемы.