Mizuho: мощности CoWoS TSMC достигнут 200 000 пластин в месяц к 2027 году — ИИ-бум перекраивает рынок чипов
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18]. Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а ср...
ОпубликовалОтредактировано с помощью DeepSeek-V4-FlashИзображения созданы с помощью GPT Image 1.5
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18].
Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а сроки выполнения заказов остаются на уровне 52–78 недель [1][3].
Пилотная линия CoPoS — революционной панельной упаковки TSMC — запущена с июня 2026 года, но серийное производство ожидается не ранее 2028–2029 годов [29][30].
Search & fact-check with cited sources for What are Mizuho's latest forecasts for TSMC's CoWoS capacity through 2027, which customers are drAI-generated conceptual image representing TSMC's CoWoS advanced packaging, a critical bottleneck in the AI chip supply chain.
Промпт ИИ
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Search & fact-check with cited sources for What are Mizuho's latest forecasts for TSMC's CoWoS capacity through 2027, which customers are dr. Article summary: ## Mizuho's Latest CoWoS Capacity Forecasts. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thumbnail layouts. Make it useful as an illustrative visual, not as factual evidence.
openai.com
Передовая упаковка чипов стала главным «узким горлышком» в цепочке поставок ИИ-ускорителей, и технология CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) от TSMC находится в самом его центре. Mizuho Securities Asia выпустила один из самых смелых прогнозов на рынке: по их оценкам, мощности TSMC CoWoS достигнут 140 000 пластин в месяц (wpm) к 2026 году и 190 000–200 000 wpm к 2027 году . Разбираемся, на чем основаны эти цифры, кто из клиентов TSMC диктует спрос, когда ждать ослабления дефицита и что такое технология будущего CoPoS.
Прогноз Mizuho: выше рынка и с прицелом на 2027
Отчет Mizuho от 30 июня 2026 года стал заметным событием. Аналитики резко повысили свои оценки: теперь они ожидают 140 000 пластин в месяц к концу 2026 года и 190 000–200 000 к 2027 году, тогда как ранее прогнозировали 120 000 и 170 000–180 000 соответственно . Главный драйвер — «резко улучшившийся прогноз спроса на серверные CPU для ИИ».
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Каков краткий ответ на вопрос «Mizuho: мощности CoWoS TSMC достигнут 200 000 пластин в месяц к 2027 году — ИИ-бум перекраивает рынок чипов»?
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18].
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18]. Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а сроки выполнения заказов остаются на уровне 52–78 недель [1][3].
Что мне делать дальше на практике?
Пилотная линия CoPoS — революционной панельной упаковки TSMC — запущена с июня 2026 года, но серийное производство ожидается не ранее 2028–2029 годов [29][30].
Mizuho: мощности CoWoS TSMC достигнут 200 000 пластин в месяц к 2027 году — ИИ-бум перекраивает рынок чипов
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18]. Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а ср...
ОпубликовалОтредактировано с помощью DeepSeek-V4-FlashИзображения созданы с помощью GPT Image 1.5
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18].
Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а сроки выполнения заказов остаются на уровне 52–78 недель [1][3].
Пилотная линия CoPoS — революционной панельной упаковки TSMC — запущена с июня 2026 года, но серийное производство ожидается не ранее 2028–2029 годов [29][30].
Search & fact-check with cited sources for What are Mizuho's latest forecasts for TSMC's CoWoS capacity through 2027, which customers are drAI-generated conceptual image representing TSMC's CoWoS advanced packaging, a critical bottleneck in the AI chip supply chain.
Промпт ИИ
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Search & fact-check with cited sources for What are Mizuho's latest forecasts for TSMC's CoWoS capacity through 2027, which customers are dr. Article summary: ## Mizuho's Latest CoWoS Capacity Forecasts. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thumbnail layouts. Make it useful as an illustrative visual, not as factual evidence.
openai.com
Передовая упаковка чипов стала главным «узким горлышком» в цепочке поставок ИИ-ускорителей, и технология CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) от TSMC находится в самом его центре. Mizuho Securities Asia выпустила один из самых смелых прогнозов на рынке: по их оценкам, мощности TSMC CoWoS достигнут 140 000 пластин в месяц (wpm) к 2026 году и 190 000–200 000 wpm к 2027 году . Разбираемся, на чем основаны эти цифры, кто из клиентов TSMC диктует спрос, когда ждать ослабления дефицита и что такое технология будущего CoPoS.
Прогноз Mizuho: выше рынка и с прицелом на 2027
Отчет Mizuho от 30 июня 2026 года стал заметным событием. Аналитики резко повысили свои оценки: теперь они ожидают 140 000 пластин в месяц к концу 2026 года и 190 000–200 000 к 2027 году, тогда как ранее прогнозировали 120 000 и 170 000–180 000 соответственно . Главный драйвер — «резко улучшившийся прогноз спроса на серверные CPU для ИИ».
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Каков краткий ответ на вопрос «Mizuho: мощности CoWoS TSMC достигнут 200 000 пластин в месяц к 2027 году — ИИ-бум перекраивает рынок чипов»?
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18].
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
Mizuho Securities Asia повысил прогноз ежемесячных мощностей TSMC CoWoS до 140 000 пластин к 2026 году и 190 000–200 000 к 2027 году — самый высокий показатель среди крупных инвестбанков [18]. Текущий разрыв между спросом и предложением составляет около 20% и, как ожидается, сократится до 10% к концу 2026 года, а сроки выполнения заказов остаются на уровне 52–78 недель [1][3].
Что мне делать дальше на практике?
Пилотная линия CoPoS — революционной панельной упаковки TSMC — запущена с июня 2026 года, но серийное производство ожидается не ранее 2028–2029 годов [29][30].
Прогноз Mizuho на 2027 год заметно выше консенсус-оценок рынка, которые составляют около 170 000–180 000 wpm. Вот как он выглядит на фоне других известных оценок:
KGI ожидает, что годовая мощность CoWoS вырастет с ~670 000 пластин в 2025 году до ~1,0 млн в 2026 году (примерно 83 000–110 000 wpm в зависимости от загрузки) .
Fubon прогнозирует ~140 000 wpm к концу 2027 года .
Silicon Analysts оценивают целевой показатель TSMC на конец 2026 года в 120 000–130 000 wpm, по сравнению с ~72 500 wpm на конец 2025 года .
Таким образом, Mizuho с оценкой 190 000–200 000 wpm на 2027 год — один из самых оптимистичных аналитиков.
Кто стоит за спросом: NVIDIA, Broadcom и «узкий круг»
Спрос на CoWoS сконцентрирован среди небольшого числа гигантов.
NVIDIA — безусловный лидер, на которого приходится около 65% всех мощностей CoWoS TSMC . Mizuho прогнозирует, что к 2027 году NVIDIA будет потреблять более 1 млн единиц CoWoS в год, что связано с ростом производства ее CPU Vera и других ИИ-ускорителей .
Broadcom и AMD — следующие по величине клиенты .
Гиперскейлеры (Amazon AWS, Google, Meta, Microsoft) — также крупные потребители через собственные ASIC, и все они сталкиваются с ограничениями по выделению мощностей .
MediaTek и Alchip — начинающие игроки, за которыми стоит следить в клиентской базе TSMC на 2026–2027 годы .
Ситуация усугубляется тем, что, по оценкам, более 85% мощностей CoWoS TSMC на 2026–2027 годы уже предварительно распределены между четырьмя основными игроками: NVIDIA, Broadcom, AMD и гиперскейлерами . Это создает ситуацию, когда компании второго эшелона фактически заблокированы для получения доступа к мощностям .
Дефицит и сроки: когда станет легче?
Разрыв сокращается, но остается существенным
Текущий разрыв между спросом и предложением CoWoS составляет около ~20% (спрос превышает предложение) и, как ожидается, сократится до ~10% к концу 2026 года по мере ввода новых мощностей . Для сравнения: в середине 2025 года дефицит оценивался в 30%+, при мощностях ~115 000 wpm и спросе, превышающем 180 000 wpm .
Генеральный директор TSMC Си-Си Вэй (C.C. Wei) неоднократно заявлял, что CoWoS «распродана до конца 2025 и на 2026 год» . Улучшения ожидаются к 2027 году, когда начнут работу новые заводы, такие как AP7 в Цзяи (Тайвань), строительство первой фазы которого завершится в 2026 году, а производство начнется в конце 2027 и в 2028 году .
Сроки выполнения заказов остаются рекордными
CoWoS-S и CoWoS-L остаются полностью забронированы, а сроки выполнения заказов составляют примерно 52–78 недель (около 12–18 месяцев). Структурное узкое место сохраняется, потому что для расширения мощностей требуется 12–18 месяцев .
Иными словами, даже при росте производства спрос по-прежнему опережает предложение.
CoPoS: новая эра панельной упаковки, но не раньше 2028 года
CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate) — это технология TSMC следующего поколения для 2,5D-упаковки, которая заменяет круглые 300-мм пластины на прямоугольные панели размером 310×310 мм (с возможностью масштабирования до 515×510 мм или больше). Это обещает снижение затрат и лучшее использование площади .
Статус пилотной линии
Пилотная линия CoPoS уже действует с середины 2026 года. Поставки оборудования начались в феврале 2026 года, а полная сборка линии завершилась к июню 2026 года . Глава TSMC подтвердил на собрании акционеров в начале июня 2026 года, что пилотная линия работает . В настоящее время на заводе VisEra в Лунтане идет параллельная оценка двух линий: одна использует оборудование ведущих мировых вендоров, другая — решения тайваньских производителей .
Сроки массового производства
Массовое производство ожидается через 2–3 года. Большинство источников указывают на 2029 год как целевой для начала серийного выпуска . TrendForce сообщает, что пилотное производство запланировано на 2027 год, а массовое — на вторую половину 2028 года .
Важное примечание: CoPoS все еще находится на ранней пилотной стадии и не окажет значимого влияния на эквивалентные мощности CoWoS до 2028–2029 годов. В ближайшей перспективе (2026–2027) весь рост передовой упаковки будет обеспечиваться за счет расширения традиционных линий CoWoS.
01.coCoWoS Capacity and the AI Supply Chain Constraint
Прогноз Mizuho на 2027 год заметно выше консенсус-оценок рынка, которые составляют около 170 000–180 000 wpm. Вот как он выглядит на фоне других известных оценок:
KGI ожидает, что годовая мощность CoWoS вырастет с ~670 000 пластин в 2025 году до ~1,0 млн в 2026 году (примерно 83 000–110 000 wpm в зависимости от загрузки) .
Fubon прогнозирует ~140 000 wpm к концу 2027 года .
Silicon Analysts оценивают целевой показатель TSMC на конец 2026 года в 120 000–130 000 wpm, по сравнению с ~72 500 wpm на конец 2025 года .
Таким образом, Mizuho с оценкой 190 000–200 000 wpm на 2027 год — один из самых оптимистичных аналитиков.
Кто стоит за спросом: NVIDIA, Broadcom и «узкий круг»
Спрос на CoWoS сконцентрирован среди небольшого числа гигантов.
NVIDIA — безусловный лидер, на которого приходится около 65% всех мощностей CoWoS TSMC . Mizuho прогнозирует, что к 2027 году NVIDIA будет потреблять более 1 млн единиц CoWoS в год, что связано с ростом производства ее CPU Vera и других ИИ-ускорителей .
Broadcom и AMD — следующие по величине клиенты .
Гиперскейлеры (Amazon AWS, Google, Meta, Microsoft) — также крупные потребители через собственные ASIC, и все они сталкиваются с ограничениями по выделению мощностей .
MediaTek и Alchip — начинающие игроки, за которыми стоит следить в клиентской базе TSMC на 2026–2027 годы .
Ситуация усугубляется тем, что, по оценкам, более 85% мощностей CoWoS TSMC на 2026–2027 годы уже предварительно распределены между четырьмя основными игроками: NVIDIA, Broadcom, AMD и гиперскейлерами . Это создает ситуацию, когда компании второго эшелона фактически заблокированы для получения доступа к мощностям .
Дефицит и сроки: когда станет легче?
Разрыв сокращается, но остается существенным
Текущий разрыв между спросом и предложением CoWoS составляет около ~20% (спрос превышает предложение) и, как ожидается, сократится до ~10% к концу 2026 года по мере ввода новых мощностей . Для сравнения: в середине 2025 года дефицит оценивался в 30%+, при мощностях ~115 000 wpm и спросе, превышающем 180 000 wpm .
Генеральный директор TSMC Си-Си Вэй (C.C. Wei) неоднократно заявлял, что CoWoS «распродана до конца 2025 и на 2026 год» . Улучшения ожидаются к 2027 году, когда начнут работу новые заводы, такие как AP7 в Цзяи (Тайвань), строительство первой фазы которого завершится в 2026 году, а производство начнется в конце 2027 и в 2028 году .
Сроки выполнения заказов остаются рекордными
CoWoS-S и CoWoS-L остаются полностью забронированы, а сроки выполнения заказов составляют примерно 52–78 недель (около 12–18 месяцев). Структурное узкое место сохраняется, потому что для расширения мощностей требуется 12–18 месяцев .
Иными словами, даже при росте производства спрос по-прежнему опережает предложение.
CoPoS: новая эра панельной упаковки, но не раньше 2028 года
CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate) — это технология TSMC следующего поколения для 2,5D-упаковки, которая заменяет круглые 300-мм пластины на прямоугольные панели размером 310×310 мм (с возможностью масштабирования до 515×510 мм или больше). Это обещает снижение затрат и лучшее использование площади .
Статус пилотной линии
Пилотная линия CoPoS уже действует с середины 2026 года. Поставки оборудования начались в феврале 2026 года, а полная сборка линии завершилась к июню 2026 года . Глава TSMC подтвердил на собрании акционеров в начале июня 2026 года, что пилотная линия работает . В настоящее время на заводе VisEra в Лунтане идет параллельная оценка двух линий: одна использует оборудование ведущих мировых вендоров, другая — решения тайваньских производителей .
Сроки массового производства
Массовое производство ожидается через 2–3 года. Большинство источников указывают на 2029 год как целевой для начала серийного выпуска . TrendForce сообщает, что пилотное производство запланировано на 2027 год, а массовое — на вторую половину 2028 года .
Важное примечание: CoPoS все еще находится на ранней пилотной стадии и не окажет значимого влияния на эквивалентные мощности CoWoS до 2028–2029 годов. В ближайшей перспективе (2026–2027) весь рост передовой упаковки будет обеспечиваться за счет расширения традиционных линий CoWoS.
01.coCoWoS Capacity and the AI Supply Chain Constraint
