Золото упало на 29%: пора покупать? Мнение топ-аналитиков и хедж-фондов

Второй структурный столп — геополитическая фрагментация. Помимо монетарной политики, растущие геополитические разделения обеспечивают устойчивый спрос на золото .

Waratah подкрепляет свою уверенность реальными действиями. Ещё в сентябре 2025 года фонд активно скупал акции золотодобытчиков, ожидая, что ралли «только начинается» . Данкли особо выделил Goliath Resources Ltd. как компанию, соответствующую его бычьему прогнозу . Флагманские фонды Waratah, правда, понесли временные потери в начале 2025 года — фонд Waratah One показал -3,3% в Q1 2025, а Waratah 1x — -5%, — но портфельный менеджер Джейсон Линдал назвал эту волатильность типичной и не свидетельствующей о смене стратегии .

Крупнейшие банки: консенсус в пользу высоких цен

Несмотря на коррекцию, практически все ведущие финансовые институты ожидают, что золото завершит 2026 год выше текущего уровня.

Тон Уолл-стрит изменился, но не сильно

К концу июня 2026 года некоторые банки понизили краткосрочные прогнозы из-за сохранения высоких ставок ФРС и сильного доллара. Business Insider сообщил, что «некогда бычьи прогнозы в $6,000 угасают» . Тем не менее, большинство институтов сохранили долгосрочные цели на конец года. J.P. Morgan, например, понизил среднегодовой прогноз до $5,243/унция с $5,708, но оставил целевую цену на конец года около $6,000, ожидая восстановления спроса во втором полугодии .

Ключевые выводы для инвесторов в золото

• Практически все крупные банки ожидают, что золото закончит 2026 год выше текущего уровня ~$4,000. Прогнозы варьируются от $4,500 (Standard Chartered) до $6,300 (Wells Fargo) .
• «Медвежий» сценарий строится на сохранении жёсткой политики ФРС, сильном долларе и риске массовой ликвидации ETF, что может опустить золото ниже $3,900 .
• «Бычий» сценарий (отстаиваемый Данкли и J.P. Morgan) опирается на структурные силы: дедолларизацию, покупки центробанков (~585 тонн в квартал), фискальное доминирование, отрицательные реальные доходности и геополитическую напряжённость, которые перевешивают циклические препятствия .
• Акции золотодобывающих компаний как правило, падают сильнее и быстрее, чем физическое золото, но дают асимметричный потенциал роста при восстановлении рынка .

Вывод

Коррекция золота на 29% от январского рекорда стала серьёзной проверкой для инвесторов, но консенсус институционального мнения — от активных покупок Waratah Capital до целевой цены J.P. Morgan в $6,000 — говорит о том, что это скорее «среднецикловая встряска», чем конец бычьего рынка. Ключевые риски известны, но главный вопрос для долгосрочных инвесторов в золото остаётся прежним: перевесят ли структурные силы циклические препятствия? Ответ консенсуса на данный момент — да.