Акции ASML взлетели на 5,65%: хайп вокруг ИИ и апгрейды аналитиков перед отчетом за второй квартал 2026 года

Апгрейды аналитиков подогрели июньский рост

В июне 2026 года три крупных банка повысили свои целевые цены, опережая публикацию отчетности:

• Аналитик Bank of America Дидье Семама сослался на более высокие прогнозы по поставкам EUV-систем и полностью заполненную книгу заказов на 2027 календарный год, повысив оценки EPS на 2027 и 2028 годы на 1% и 5% соответственно .
• Wells Fargo в лице аналитика Джо Куатрочи отметил ожидания продолжения позитивных результатов в секторе полупроводникового оборудования в фискальном втором квартале .
• JPMorgan предположил, что оценки прибыли ASML могут быть пересмотрены в сторону повышения, указав на заявление компании о более гибких производственных мощностях EUV, чем предполагалось ранее .

Кроме того, Susquehanna повысила целевую цену до €2 350 (примерно $2 500+) .

Результаты первого квартала 2026 года: превзошли ожидания и повысили прогноз

ASML опубликовал результаты за первый квартал 2026 года 15 апреля 2026 года :

• Общая чистая выручка: €8,8 млрд (валовая маржа 53,0%, верхняя граница прогноза) .
• Чистая прибыль: €2,8 млрд, базовая прибыль на акцию €7,15 (значительно выше консенсус-прогнозов) .
• Выручка от установленной базы: €2,5 млрд .
• Повышение прогноза выручки на 2026 год: Компания увеличила прогноз по выручке на 2026 год до €36–40 млрд (с предыдущего диапазона €35–40 млрд) при валовой марже от 51% до 53% .
• Прогноз на второй квартал 2026 года: ASML ожидает чистую выручку в размере €8,4–9,0 млрд с валовой маржой 51–52% .

Генеральный директор Кристоф Фуке объяснил повышение прогноза устойчивым спросом, вызванным развитием искусственного интеллекта, и сильной динамикой в области EUV-литографии .

Почему аналитики сохраняют уверенность, несмотря на отставание среднего прогноза

На первый взгляд, консенсус-прогноз 44 аналитиков на 12 месяцев — примерно $1 740,56 — находится примерно на 9–13% ниже текущей цены около $1 989 . Однако ведущие аналитики имеют целевые цены значительно выше текущего уровня. Вот почему этот разрыв существует:

1. Монополия на EUV-литографию — ключевой тезис. ASML — единственный в мире поставщик оборудования для экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии, которое absolutely необходимо для производства самых передовых полупроводниковых чипов (5 нм, 3 нм, а теперь и 2 нм) . Ни один конкурент не может воспроизвести эту технологию в ближайшей перспективе, что дает ASML невероятную ценовую власть и многолетнюю видимость портфеля заказов .

2. Спрос на чипы для ИИ — структурный драйвер. Взрывной рост ИИ, памяти с высокой пропускной способностью (HBM) и передовой логики вынуждает такие фабрики, как TSMC, Samsung и Intel, заказывать все больше EUV и High-NA EUV систем. BofA особо отметил спрос на более совершенные решения для памяти и полностью заполненную книгу заказов на 2027 год .

3. Средний консенсус-прогноз устарел. Средняя цель в $1 740,56 включает множество старых оценок, которые еще не были обновлены с учетом повышения целевых цен в июне 2026 года. Самые свежие индивидуальные цели BofA ($2 345), Wells Fargo ($2 200) и JPMorgan ($2 200) находятся значительно выше текущей цены акций, что указывает на то, что ведущие аналитики видят значительный потенциал дальнейшего роста .

4. Оценка выглядит разумной относительно темпов роста. Несмотря на ралли более чем на 65% с начала года, некоторые аналитики утверждают, что ASML торгуется по "самой дешевой относительной оценке за десятилетие" по сравнению с траекторией роста прибыли и более широким сектором полупроводникового оборудования .

Динамика акций с начала 2026 года

ASML демонстрирует выдающиеся результаты в 2026 году:

• Акции выросли примерно на 65–80% с начала года в зависимости от конкретной даты. Barchart сообщал о росте на 65,46% по состоянию на 23 июня , StockAnalysis — о ~80% к концу июня , а The Globe and Mail — о 67,6% по состоянию на 26 июня .
• За последние 12 месяцев акции выросли примерно на ~127% .
• Акции обновили 52-недельный максимум на уровне $1 959,04 22 июня, когда аналитики объявили о повышении целевых цен .

Таким образом, акции опередили отстающий средний консенсус-прогноз, но самые влиятельные аналитики установили свои цели выше текущей цены, делая ставку на то, что монополия ASML на EUV и цикл заказов, обусловленный ИИ, приведут к превышению прогнозов по прибыли, что оправдает еще более высокую оценку.