Кризис Strategy (MicroStrategy) углубляется: обвал акций на 62%, убыток по биткоину в $17 млрд, расследование SEC и риск обвала биткоина

Тем временем биткоин-резервы Strategy, которые когда-то казались неприступной крепостью стоимости, теперь являются источником огромных бумажных убытков. По состоянию на февраль 2026 года компания владела 713 502 BTC с общей стоимостью приобретения приблизительно $59,02 млрд . Переход компании на учет по справедливой стоимости в 2025 году вынудил ее отражать эти колебания в отчетах о прибылях и убытках, что привело к разрушительным результатам :

• Q4 2025: Strategy зафиксировала нереализованный убыток в размере $17,44 млрд по своим цифровым активам, что привело к чистому убытку в $12,4 млрд за квартал .
• Q1 2026: Компания зафиксировала оценочный нереализованный убыток в размере $14,5 млрд, поскольку биткоин упал более чем на 20% за квартал .

Питер Шифф подчеркнул, что по привилегированным акциям STRC требуется рост биткоина примерно на 30% в год только для покрытия дивидендов в размере 11,5%, что является недостижимой целью при нынешней динамике цен .

Особенно знаменательным событием стала продажа 32 BTC (стоимостью примерно $2,5 млн) в июне 2026 года. Это была первая продажа биткоина компанией с декабря 2022 года и прямое нарушение давнего принципа Майкла Сэйлора «никогда не продавать» . Майк Новограц назвал этот шаг «искрой, которая сломала доверие рынка», указав, что он спровоцировал дальнейшее падение биткоина .

Расследование Rosen Law Firm

24 июня 2026 года Rosen Law Firm, глобальная юридическая фирма по защите прав инвесторов, объявила о начале расследования потенциальных претензий, связанных с ценными бумагами, против Strategy Inc. и ее исполнительного председателя Майкла Сэйлора . Расследование охватывает как обыкновенные акции MSTR, так и все привилегированные тикеры (STRF, STRC, STRK, STRD) .

Фирма изучает, не публиковала ли Strategy вводящую в заблуждение информацию об операциях компании, стратегии биткоин-резерва, рентабельности и рисках, связанных с ее агрессивной моделью накопления биткоина с использованием заемных средств . Особый акцент делается на привилегированных акциях STRC, которые, как утверждается, могли быть представлены инвесторам с необоснованными обещаниями гарантированной доходности .

Расследование было начато в момент, когда акции MSTR достигли 52-недельного минимума, упав на 7,3% до $86,41, а STRC обрушились до $73,62, что примерно на 26% ниже номинала . Сообщается, что около 80% держателей STRC — розничные инвесторы, что делает потенциальные последствия особенно серьезными .

Предупреждения Майка Новограца: проблемы Strategy как драйвер падения биткоина

Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц неоднократно и прямо заявлял, что проблемы Strategy являются основным катализатором текущего снижения биткоина :

• «Кризис доверия, спровоцированный MicroStrategy»: Новограц описал ситуацию как «MicroStrategy-led breakdown in confidence» — кризис доверия, вызванный проблемами MicroStrategy, который выходит за рамки просто цены биткоина и затрагивает переоценку рынком всей бизнес-модели Сэйлора .
• Ключевой уровень поддержки $59 000–$60 000: Новограц назвал этот диапазон «критическим». По его словам, пробой ниже этой отметки подтвердит, что кризис доверия, вызванный Strategy, ускоряется .
• Цель снижения $45 000: Если поддержка $59–60K не устоит, следующей крупной целью для биткоина станет уровень $45 000 И.

Сравнение с FTX от Питера Шиффа

Известный экономист и критик биткоина Питер Шифф выступил с еще более мрачным предупреждением. Он заявил, что крах Strategy нанесет биткоину гораздо больший ущерб, чем крах FTX ИИ. Аргументация Шиффа основана на масштабе: по его данным, Strategy (на тот момент) владела более чем 843 000 BTC — примерно 76% всех биткоинов, находящихся на балансах публичных компаний. Любая вынужденная распродажа таких масштабов будет иметь экспоненциально более разрушительные последствия, чем мошенничество FTX ИИ.

Шифф также назвал структуру привилегированных акций STRC «гибридной схемой Понци», которая может войти в «спираль смерти», поскольку для выплаты дивидендов требуется либо бесконечный рост цены биткоина, либо выпуск все новых акций ИИИ.

Ключевые уровни поддержки биткоина

Участники рынка и аналитики внимательно следят за следующими уровнями:

• $59 000–$60 000: Критический краткосрочный порог, определенный Майком Новограцем. Пробой ниже подтвердит ускорение кризиса доверия .
• $45 000: Следующая крупная цель снижения, которую сейчас, по словам Новограца, тестирует рынок И.
• Ниже $45 000: Территория, широко обсуждаемая как зона более глубокого обвала, который может спровоцировать дальнейшую реструктуризацию или распродажу активов Strategy.

Защита Майкла Сэйлора и попытки управления кризисом

Хотя компания отрицает непосредственную угрозу ликвидности, ее действия говорят о принятии серьезных мер. Сэйлор провел обратный выкуп конвертируемых облигаций с нулевым купоном по цене 92 цента за доллар — шаг, который Шифф раскритиковал как «сжигание 60% подушки безопасности» И. Компания также существенно сократила прогноз по годовой прибыли в декабре 2025 года на фоне углубления спада на крипторынке . Первая за долгое время продажа биткоина, хоть и небольшая, свидетельствует о поиске источников ликвидности для выполнения обязательств по дивидендам STRC.

Ситуация продолжает развиваться, и инвесторы, как институциональные, так и розничные, внимательно следят за каждым шагом Сэйлора и регуляторов.