Два пути выхода из медвежьего рынка биткоина: сценарий Grayscale на июнь 2026

26 июня 2026 года Grayscale Research опубликовал критически важный анализ, в котором обозначил два четких пути для биткоина после обвального падения более чем на 50% от пика октября 2025 года вблизи отметки $125 000. Глава исследовательского отдела фирмы Зак Пандл заявил прямо: «Мы видим два пути выхода из медвежьего рынка биткоина» . В отчете нет броских названий для этих сценариев, но посыл ясен: биткоин находится на распутье, и следующие несколько месяцев определят, увидят ли инвесторы устойчивое дно или новый обвал.

Два определенных пути

Согласно анализу, два пути выглядят так :

1. Дно цикла уже близко — биткоин может находиться на циклическом минимуме или рядом с ним, если реализуются правильные макроэкономические и политические катализаторы.
2. Дальнейшее снижение при ухудшении условий — биткоин может упасть еще больше, если ключевые катализаторы сработают в негативном ключе.

Модель Grayscale — это не расплывчатый прогноз. Это условная дорожная карта: направление движения полностью зависит от трех конкретных факторов-качелей.

Три катализатора, которые решат судьбу биткоина

Grayscale выявил три основных фактора, которые определят, по какому пути пойдет биткоин :

• Решения Федеральной резервной системы по ставкам. Перспективы резко изменились после того, как президент Трамп выбрал Кевина Уорша (воспринимаемого как более ястребиный) на пост главы ФРС вместо Кевина Хассетта. Инфляция все еще остается высокой, и рынки сейчас закладывают возможность повышения ставок, что стало серьезным встречным ветром для биткоина .
• Закон CLARITY Act в Сенате США. Прогресс по этому законопроекту о регулировании криптовалют является центральным для базового сценария Grayscale. То, продвинется ли он вперед или застопорится, станет определяющим драйвером настроений для всего рынка криптовалют .
• Кредитное плечо компании Strategy. Опасения по поводу долга компании и ее подверженности рискам криптовалют добавляют уровень риска, который может усилить падение или, при решении проблемы через действия с балансом, восстановить доверие .

Базовый сценарий Grayscale, согласно которому биткоин, возможно, уже находится вблизи дна цикла, опирается на одновременное выполнение всех трех условий: прогресс в Сенате по CLARITY Act, действия компании Strategy по балансу и отсутствие дальнейшего повышения ставок ФРС .

Скрытые встречные ветры

Даже представляя свою двухпутевую модель, анализ Grayscale признал несколько текущих встречных ветров, которые усложняют перспективу :

• Бессрочные фьючерсы, одобренные CFTC — Grayscale указал на это как на позитивное регуляторное событие, сигнализирующее о том, что институциональное внедрение продолжается, несмотря на слабость цен.
• Опасения по поводу квантовых вычислений — беспокойство инвесторов по поводу рисков квантовой безопасности для криптовалют остается постоянным фактором, давящим на настроения.
• Резкое падение золота — Grayscale отметил, что снижение биткоина частично отражает более широкую переоценку активов, связанных с торговлей на обесценивание фиатных валют, а не является специфической проблемой криптовалют.

Вердикт зависит от того, что произойдет дальше

Анализ Grayscale освежающе прямолинеен: следующий шаг биткоина не предопределен теорией циклов или историческими закономерностями. Он будет определяться реальными политическими решениями и решениями по балансам в ближайшие недели. Если ФРС сохранит ставки без изменений, Сенат продвинет CLARITY Act, а Strategy решит свои долговые проблемы, Grayscale считает, что худшее, возможно, уже учтено в цене. Если эти условия сработают в негативном ключе, еще один обвал остается вполне реальным .