Биткоин в минусе: рекордные 54% всех монет оказались в убытке — разбор кризиса

Еще 4 июня, до самого глубокого падения, количество монет в убытке (~10,5 млн) впервые в этом цикле превысило количество монет в прибыли (~9,8 млн), когда BTC колебался около $61 300 . К 10 июня, по данным CryptoQuant, около 51,6% всего предложения BTC было в убытке — это был скачок с примерно 34% всего месяцем ранее .

Долгосрочные держатели несут глубокие потери

Пожалуй, самым показательным сигналом стресса стала ситуация с самой устойчивой когортой биткоин-инвесторов: долгосрочными держателями (LTH). Glassnode определяет их как адреса, которые хранят монеты не менее 155 дней. К 25 июня LTH держали 5,58 млн BTC в убытке — второй по величине показатель в истории, уступающий лишь пику мартовского краха 2020 года, вызванного COVID-19, который составил около 5,6 млн .

Это когорта, которая обычно переживает волатильность. Тот факт, что они держат так много «подводных» монет — особенно учитывая, что общий объем средств LTH достиг рекордных 14,8 млн BTC (примерно 75% от всей эмиссии) — подчеркивает, насколько широким было падение цены . Ранее в июне этот показатель составлял 5,3 млн BTC, что означает его рост по мере углубления падения цены в течение месяца .

Коэффициент прибыли от потраченных средств (SOPR): продажи в минус в течение полугода

Коэффициент прибыли от потраченных средств (SOPR) показывает, продаются ли перемещаемые монеты с прибылью или с убытком. Значение выше 1,0 означает, что средняя монета была продана с прибылью, ниже 1,0 — с убытком.

Согласно KuCoin, 30-дневное скользящее среднее SOPR для долгосрочных держателей биткоина составляло 0,88 на конец июня, что значительно ниже линии безубыточности 1,0 . Еще более поразительно: он был ниже 1,0 в течение 87 из 176 торговых дней 2026 года на тот момент, в два отдельных периода: с 24 февраля по 27 апреля, а затем непрерывно со 2 июня (по состоянию на 26 июня это была серия из 24 сессий) .

Аналитический отчет VanEck ChainCheck за середину июня добавил деталей: реализованные убытки подскочили на +78% месяц к месяцу до $714 млн, в то время как реализованная прибыль рухнула на -57% до $194 млн, что опустило коэффициент реализованной прибыли/убытка значительно ниже 1,0 .