Ethereum рухнул к $1500: «тройная угроза», которая сломала ETH

Биткоин сразу после публикации отчета упал ниже $60 000, а Ethereum последовал за ним, открыв 26 июня на отметке $1564,86 — на 3,4% ниже предыдущего дня . Горячий отчет по инфляции reset риск-аппетит по всему спектру криптовалют и технологических акций, укрепив общую среду «выше дольше» по процентным ставкам .

2. Истечение квартальных опционов на Deribit на $10,63 млрд (26 июня)

Биржа Deribit произвела расчет по совокупному квартальному экспирации опционов на биткоин и эфир на сумму примерно $10,63 млрд в номинальном выражении, из которых около $1,57 млрд приходилось на опционы на Ethereum . Перед экспирацией опционы на ETH с датой погашения 26 июня составляли 44,6% всего открытого интереса по ETH на Deribit в контрактном выражении, что создало огромное структурное давление по мере того, как позиции сворачивались или закрывались .

Крупные экспирации на пониженных ценовых уровнях вынуждают маркет-мейкеров хеджировать дельту, что усиливает downward движение по мере разворачивания открытых позиций — этот процесс усугубляет слабость спотовых цен. Это событие стало одним из крупнейших квартальных экспираций года .

3. Устойчивый отток из спотовых ETF на Ethereum (в течение июня)

Американские спотовые ETF на Ethereum пережили разрушительную 17-дневную полосу оттока в начале июня, причем фонд BlackRock ETHA лидировал в этом бегстве . Только 22 июня чистый отток составил $66,04 млн, при этом ETHA потерял $66,38 млн . Кратковременный приток в $19 млн 4 июня — целиком за счет ETHA от BlackRock — прервал эту полосу, но оттоки возобновились почти сразу .

К 5 июня совокупный отток превысил $900 млн с момента начала этой полосы . 18 июня на ETHA пришелся весь дневной чистый отток в размере $12,77 млн . Постоянные институциональные продажи сигнализировали о серьезном отсутствии спроса на ETH среди традиционных инвесторов.

Каскад ликвидаций и уровень поддержки $1500

Вечером 25 июня Ethereum упал до $1510, потеряв около 15% за один день . Прорыв предыдущих уровней поддержки спровоцировал каскад ликвидаций длинных позиций с кредитным плечом, поскольку стоп-лоссы и маржин-коллы усилили давление продаж на биржах .

Уровень $1500 является критической психологической и технической поддержкой — цена, последний раз наблюдавшаяся на глубине предыдущих медвежьих рынков . Его пробой открывает дорогу к $1000, поскольку между этими отметками нет значимых зон поддержки .

Более широкий контекст: падение на 70% от исторического максимума

Ethereum достиг своего исторического максимума в $4953 в августе 2025 года . Падение на 70% от этого пика ставит ETH примерно на $1486, то есть как раз в район текущей цены. 17-дневная полоса оттока из ETF в начале года уже совпала с падением ETH до $1550 — на 66% от этого пика . Дополнительное макроэкономическое и структурное давление в конце июня привело к финальному снижению.

Среди других факторов — опасения рецессии, неопределенность вокруг ястребиной политики «ФРС Уорша» и давление продаж, связанное с сооснователем Ethereum Виталиком Бутериным, о котором сообщалось ранее в этом году . Падение Ethereum оказалось более быстрым и глубоким, чем у биткоина, а соотношение ETH/BTC продолжает слабеть .

Ключевые выводы

• Падение Ethereum 26 июня не было крахом из-за одного события, а стало кульминацией устойчивых институциональных продаж через ETF, макроэкономического шока от самого высокого показателя базовой инфляции PCE за 2,5 года и многомиллиардного экспирации опционов, которое вынудило маркет-мейкеров хеджироваться на и без того хрупком рынке .
• Уровень $1500 является критическим. Его пробой откроет дорогу к $1000, поскольку между этими отметками нет значимых зон поддержки .
• Потоки ETF и политика ФРС остаются доминирующими факторами. Для стабилизации цены потребуется изменение настроений институциональных инвесторов или более мягкий отчет по инфляции.