Что вызвало одновременный обвал акций техкомпаний и криптовалют 26 июня 2026 года

3. Крупная экспирация биткоин-опционов добавляет механическое давление продаж

Пятница, 26 июня, была датой крупной экспирации биткоин-опционов: примерно $13 млрд в открытом интересе по опционам на биткоин должны были истечь . MEXC охарактеризовал ландшафт деривативов как перекошенный в сторону, указывающую на краткосрочный риск снижения для быков по биткоину, отметив, что пут-опционы (на продажу) расположены более выгодно, чем колл-опционы (на покупку) . Cointribune также описал экспирацию 26 июня как важный рубеж: истекают опционы на биткоин на сумму почти $13 млрд, в основном сконцентрированные на Deribit . Поскольку большинство этих опционов были бычьими ставками на уровне $68 000 или выше, а биткоин торговался вблизи $63 000, примерно 80% открытого интереса на $10,6 млрд оказались «вне денег» — то есть значительная часть бычьих контрактов должна была истечь бесплатно . Это означало, что криптовалютный рынок столкнулся с крупным событием на рынке деривативов в то же время, когда общий аппетит к риску ослабевал.

4. Технологическая распродажа перекидывается с фондового рынка на криптовалюты

Распродажа под руководством Nasdaq — вызванная падением акций производителей чипов — перекинулась на цифровые активы через корреляционный канал между акциями и криптовалютами . Биткоин упал на целых 3,9% до $61 877 23 июня, достигнув самого низкого уровня с 11 июня, поскольку распродажа технологических акций ударила по рискованным активам . За эту сессию было ликвидировано криптопозиций на $717 млн, что усилило движение, начавшееся как движение, вызванное акциями, и превратило его в нечто, напоминающее событие, специфичное для криптовалют . Как выразился один анализ: «Это было не так. Источник находился за пределами рынка — падение акций чипов Nasdaq активировало корреляционный канал риска» .

Как всё это связано

• Рост стоимости чипов → Apple и Microsoft повышают цены → опасения, что более высокие цены замедлят спрос на потребительскую электронику → беспокойство, что ралли чипов памяти — которое было двигателем AI-торговли — достигает пика .
• Эти опасения совпадают с задержкой IPO OpenAI, что ослабляет нарратив об оценке AI-компаний, который ранее поддерживал позитивные настроения в секторе .
• Результирующая распродажа технологических акций перетекает на крипторынок через межрыночные корреляции бегства от риска и усиливается из-за крупной экспирации биткоин-опционов в ту же пятницу .
• Вся система уже была хрупкой, потому что технологические акции, AI-связанные акции и криптовалюты рассматривались как взаимосвязанные рисковые активы, а не изолированные рынки .

Чего не произошло: перетока из криптовалют в технологические акции

Распространённый вопрос — была ли эта распродажа вызвана «перетоком из криптовалют в технологические акции». Данные из предоставленных источников не подтверждают такую трактовку. Напротив, оба класса активов упали вместе в рамках более широкого движения по уходу от риска, при этом распродажа технологических акций перекинулась на цифровые активы через корреляцию с акциями . Криптовалюты не продавались, чтобы купить техакции; их увлёк за собой тот же отлив.

Макроэкономический фон

Предоставленные источники не устанавливают независимо политику ФРС как основной драйвер этой конкретной распродажи. Хотя ранее в месяце сильный отчет по занятости убил ожидания снижения ставок и спровоцировал отдельную распродажу , лучше подтвержденная история для события 26 июня заключается в том, что давление стоимости компонентов, тревога по поводу оценок AI, распродажа технологических акций, корреляция между криптовалютами и акциями и крупная экспирация биткоин-опционов — всё это произошло одновременно .